摘要：当前，国际市场受亚洲国家尤其中国需求支撑的影响，价格呈现小幅走高态势，但从国外终端需求来看，市场真正回暖仍需等待，后期大幅上涨空间依然不大。国内钼市场受国际市场价格的拉动和钢厂集中原料采购等因素的支撑，需求和价格较前期相比，均有明显上升，价格呈现走强趋稳态势。
关键词：钼市场；分析；后期预测
1前期钼市场分析
1.1国际钼市场
1.1.1市场简述及价格走势。进入2009年1季度，全球性经济紧缩态势明显，致使钢铁行业产量继续缩减，造成国际钼市场需求持续萎缩，价格保持相对低位窄幅下行态势。据《MW》消息报道：2009年1月2日国际市场《MW》氧化钼价格为9.25~9.50美元/磅钼，到了4月8日氧化钼价格已跌至7.7~7.95美元/磅钼，创2004年3月以来最低水平。
到了4月底，国际钼市场受中国等亚洲国家需求的拉动，现货供应相对紧张，价格整体表现稳中有升态势。据《MW》消息报道，4月23日国际市场《MW》氧化钼价格为8.2美元/磅钼，与2009年以来最低价格7.7美元/磅钼相比，价格上涨0.5美元/磅钼。2009年上半年价格走势见图1。
1.1.2主要影响因素。（1）中国进口钼增加成为支撑全球钼市场的主要因素。中国对于全球钼市场的影响力巨大，已经从之前的钼净出口国成为净进口国。2009年1~5月份我国共进口15108吨钼，较去年同期的1638吨钼增长8.2倍，是去年全年3352吨钼总进口量的4.5倍。（2）国外主要钼生产企业限产减产力度较大，导致当期市场供应量有限。据《CRU》统计预测，2季度全球主产钼供应量为4.56万吨钼，同比下降13.3%，其中主产钼产量为2.50万吨钼，同比下降15.3%，副产钼产量为1.98万吨钼，同比下降10.5%。全球前9大钼生产企业在2009年1季度共计生产30356吨钼，较去年同期的35443吨钼下降14.4%。各主要生产国的产量也均有所下降，其中智利1季度共生产9772吨钼，同比下降11%；秘鲁1季度共生产3233吨钼，同比下降22%。（3）欧洲地区钢铁市场需求出现反弹迹象，日韩钼用户进口需求增加，对国际钼价上涨起到推波助澜作用。
1.2国内市场
1.2.1市场简述及价格走势。进入4月份以来，在国家一系列宏观经济政策措施的作用下，国内钢铁行业生产逐渐恢复，国内钢厂也相继入市集中招标采购原料，从而促使钼市场需求活跃。
2009年1~6月份国内钼铁（60%）月均价格走势图见图2。
1.2.2主要影响因素。（1）国家宏观政策调控作用显现，中国经济见底复苏。2008年随着美国次贷危机转向金融危机进而影响实体经济逐渐显现，中国政府适时出台了积极的财政政策和宽松的货币政策，以扩大内需，实现保增长、采取了一揽子刺激经济政策方案。（2）中国钢铁行业出现回暖，有力推动了国内钼需求的恢复。今年以来，随着国家一系列扩大投资、刺激内需政策和钢铁、汽车、船舶等十大重点产业调整振兴规划的出台，有力刺激了中国钢铁行业出现回暖迹象。据报道，1~5月份全国粗钢产量21719万吨，同比增长0.4%，增速同比减缓9个百分点。同时钢材价格有所回升，5月份国内市场钢材价格综合指数97.25点，比上月提高1.25点。（3）有色金属产品价格整体回升，对国内钼市场价格起到稳定作用。当前有色金属产品价格止跌回升，产量也出现恢复性增长。据统计，1~5月份全国十种有色金属产量948万吨，同比下降5.7%，下降幅度有所减缓，国家及时地出台了有色金属行业调整振兴规划和国家收储政策，同时也调整了出口关税政策，从而有效减缓了有色金属行业的压力，增强了行业和企业战胜困难的信心，有色行业整体出现减亏态势。（4）钢厂补充性采购和贸易商试探性采购为国内钼产品带来一定的价格支撑。
2后期钼市场分析及预测
2.1有利因素
2.1.1钼供应全球将不会出现大幅增加，有利于钼价格的稳定。自金融危机以来国际市场方面，银行信贷、信用等级受到金融危机冲击，钼矿山的启动及扩产情况不稳定，供应不会扩大。据英国商品研究所（CRU）近期的数据分析预测，2季度全球钼的供应量为4.6万吨钼，需求量为4.4万吨钼，供应大于需求0.2万吨钼，供需基本平衡。受2008年四季度以后钼价大跌的影响，全球钼产能受到抑制，一些公司延后或取消了扩产计划，钼的供应短期不会大幅增加。
2.1.2需求方面，钼主要应用于钢铁行业，约80%的钼用于钢铁的添加剂。国内钢铁行业虽然整体产能过剩，但钢铁产量同比还是保持快速增长，对钼形成较大的需求拉动。2009年第一季度，中国已从钼产品的净出口国转变为进口国，如果中国经济发展势头继续保持下去，将有效带动钼的需求。
2.1.3新兴市场钼需求增长明显。2009年钼在新兴市场需求亦明显增长，特别是在碳氢工业中，钼作为减少硫排放的清洁燃料增加明显。例如来自汽车、石油以及航天行业的含钼钢的需求还会继续增多；中俄及亚太石油管线的铺建工作进一步展开，对含钼钢的需求不减；航天业受经济环境好转对含钼钢的需求也将增多。此外，以印巴为首的亚太地区局势不稳，用于战略储备的含钼钢的需求也在增多；各国用于预防自然灾害及灾后重建的设备需求增多，能源储备意识增强，含钼钢及相关钼产品的需求也比以前好了很多。
2.1.4全球各大区域经济体和国家纷纷出台政策和采取措施，全球经济衰退速度有所放缓。自金融危机爆发以来，全球主要经济体纷纷增加财政投入，陆续推出大规模经济刺激计划。去年11月，中国政府宣布总额4万亿元人民币的投资计划。欧盟在去年11月投入2000亿欧元，用于扩大公共开支、减税和降息。美国推出总额7870亿美元的刺激方案。随着经济刺激资金陆续开始发挥效应，自5月以来全球主要经济体多项经济数据开始转好：美国5月消费者支出和收入双双实现上扬；欧洲最大的经济体德国6月IFO商业景气指数实现连续第三个月上升；法国6月商业信心指数也高出此前预期，预示投资者预期转好。
2.2不利因素
2.2.1世界经济走出低迷还需时日。据世界银行6月22日公布的最新报告预计，2009年全球经济将萎缩2.9%。其中美国GDP可能萎缩3%，3月预测萎缩2.4%；日本GDP预测由-5.3%修正-6.8%；欧元区增长率则由-2.7%调整为-4.5%。将2010年的增长率预测由2.3%下修至2%。相较于国际货币基金(IMF)，世行公布的最新预测显得相对悲观。IMF预测，2009年全球经济将萎缩1.3%，2010年将增长2.4%。
2.2.2未来中国经济面临“滞涨”风险在增加。今年前5个月我国经济指标的回暖与政策的潜力刺激有很大关系，然而政府力量可以在一定时间内是经济止跌，但经济的持续稳定回升，还需要依靠自身的内生性增长动力，尤其是社会投资的有效启动和居民消费的稳定增长。
2.2.3尽管当前全球钼市场受中国需求的支撑和欧洲钢厂需求有所恢复的影响，价格出现反弹，但消费并未明显好转，当前中国钢铁行业的回暖主要源于原料和资金推动型上涨。据统计，今年5月份，全球66国粗钢总产量已降至9560万吨，比2008年同月（1.21亿吨）减少21%，钢铁业对钼需求不是很旺。在我国，钼合金含量较高的不锈钢、优特钢等，产量也明显减少。今年1~5月份，我国主要特钢企业的合金钢产量比去年同期减少15.96%，不锈钢产量同比减少9.12%。
2.2.4中国钼精矿产量和进口量持续增加，加剧国内市场竞争压力。据最新的海关统计数据显示，2009年1-5月份我国共进口15108吨钼，较去年同期的1638吨钼增长8.2倍。
其中，氧化钼进口量达到12299吨钼，占总进口量的81.4%。
2.2.5中国钼贸易结构发生变化，钼出口市场依然严峻。今年以来，国内市场一直好与国际市场，受国内钼价格差的影响，中国钼产品进出口结构发生了重大变化，首次从之前的净出口国变成了净进口国。从后期来看，中国钼出口量暂时不会反弹，因为海外钼市需求仍旧疲软，并且出口价格仍旧低于中国钼品生产成本。据最新的海关统计数据显示，今年1~5月份我国共出口2949吨钼，同比大幅下降72.4%。其中钼铁出口量大幅下降84.8%至345吨钼。
综合以上分析，尽管当前全球钼市场受中国需求的支撑和欧洲钢厂需求有所恢复的影响，价格出现反弹，预计后期钼市场仍以小幅调整趋稳运行为主。