导读:本文包含了国债政策论文开题报告文献综述、选题提纲参考文献及外文文献翻译，主要关键词:国债,货币政策,利率,商业银行,债券,期货,溢价。
国债政策论文文献综述
石琼[1]（2019）在《货币政策对国债利率期限结构的影响》一文中研究指出利率期限结构描述了金融市场中到期期限与利率之间的关系。一般国债利率可以代表无风险的利率水平,是其他金融市场利率的基准,因此国债市场中的利率期限结构可以为央行预测经济变动、实施货币政策提供重要信息。在欧美发达国家中,国债利率期限结构是央行判断宏观经济变动的重要指标,也是央行实施货币政策的重要工具。随着我国利率市场化的推进,国债市场将在人民银行实施货币政策过程中发挥越来越重要的作用。本文将以人民银行货币政策和国债利率期限结构为对象,研究货币政策对国债利率期限结构的影响。第一,本文梳理了利率期限结构相关理论模型的发展脉络。首先介绍了传统利率期限结构定性理论中的预期理论和市场分割理论,然后介绍了现代利率期限结构基本模型的发展过程,最后本文整理了货币政策与利率期限结构关系的国内外学者文献研究,根据国内学者的研究成果,本文提出了数量型与价格型货币政策对国债收益率曲线传导机制的有效性问题。第二,本文首先利用主成分分析法构造国债利率期限结构,得出了水平因子(代表长期利率)、斜度因子(代表长短期利差)、曲度因子(代表曲率)。然后基于货币政策对国债利率期限结构传导机制的理论分析,建立了货币政策与主成分因子的VAR模型。在货币政策代理变量选取上,本文选取广义货币供应量M2和社会融资规模作为数量型货币政策中介目标,选取银行间7天回购利率、7天上海同业拆借利率作为价格型货币政策中介目标;在宏观经济变量选取上,本文选取了大部分国内学者使用工业增加值、消费物价指数来表示经济增长率和通货膨胀率的变动。根据对VAR模型的实证分析,本文得出以下结果。货币政策对水平因子冲击作用最大,对斜度因子和曲度因子的影响稍弱。M2和社会融资规模对水平因子的影响要强于银行间同业拆借利率和银行间回购利率,银行间同业拆借利率和银行间回购利率对斜度因子、曲度因子的影响要强于M2和社会融资规模对斜度因子、曲度因子的影响。社会融资规模对水平因子、曲度因子的影响要大于M2对水平因子、曲度因子的影响,M2对斜度因子的影响要大于社会融资规模对斜度因子的影响。因此,数量型货币政策调控对水平因子影响最大,价格型货币政策调控对斜度因子、曲度因子影响最大,其中M2和社会融资规模对收益率曲线的影响存在差异,银行间拆借利率和银行间回购利率对收益率曲线的影响相似。基于以上实证研究,本文认为数量型货币政策调控对国债收益率曲线的总体影响程度要大于价格型货币政策,其中社会融资规模对收益率曲线的影响要大于M2;价格型货币政策中介目标对国债收益率曲线的变动比较敏感,银行间同业拆借利率和银行间回购利率的作用在价格型货币政策传导渠道中没有太大差别。(本文来源于《上海社会科学院》期刊2019-06-01）
汤茂洋[2]（2019）在《国债期货价格波动与货币政策》一文中研究指出我国国债期货市场自2013年恢复交易以来,交易规模快速增长,市场深度和广度不断扩展。本文基于GARCH模型和VEC模型,实证分析了我国国债期货价格波动的特征、市场有效性以及国债期货与货币政策间的相关性。得出结论:国债期货市场对外部冲击的反应递减速度较慢;国债期货对国债现货价格具有较好的引导作用,但市场还未达到成熟的地步;国债期货价格的变动受短期货币市场利率的影响;国债期货价格对广义货币供应量具有单向引导关系。(本文来源于《北方金融》期刊2019年05期）
黄斌[3]（2019）在《中国央行货币政策空间再打开 国债利率或继续下行》一文中研究指出北京时间2019年3月20日夜间，美联储议息会议宣布维持2.25%-2.5%基准利率不变，同时表示9月之后停止缩表，鸽派信号超出市场预期。受此消息影响，美国叁大指数由跌转涨，并以道琼斯指数和标普500下跌0.5%、纳斯达克指数微涨0.06%收盘(本文来源于《21世纪经济报道》期刊2019-03-22）
钟玮[4]（2019）在《将基础资产转向国债有利于健全宏观政策协调机制》一文中研究指出货币与财政政策的有效配合,也为满足基本公共服务均等化、扶持中小微企业发展等资金需求提供必要保障在美日等发达国家,国债是央行公开操作市场的重要对象,我国对于是否应将买卖国债作为货币政策主要工具存在争议。支持方认为此举有助于优化国债收益率曲线、调控流动性,反对方则认为国债并非清偿手段和支付工具,其市场活跃度偏低,在(本文来源于《新理财(政府理财)》期刊2019年Z1期）
乔依德[5]（2019）在《财政和货币政策还有空间 不需要央行直接购买国债》一文中研究指出近来有人建议央行应该直接购买国债，也有人建议央行直接入市、购买企业股票以降低企业的杠杆率，这些建议异乎寻常，从而引起了很多争议和讨论。这些争议和讨论实际上是关系到国债和人民币的本质是什么，关系到货币政策的应用以及局限性。澄清这些问题将有助于我们更好地理解(本文来源于《第一财经日报》期刊2019-02-19）
关禹,王雪标,孙光林[6]（2019）在《货币政策对国债利率期限结构的影响机制——基于预期渠道和溢价渠道双重视角的实证分析》一文中研究指出基于AGDTSM模型框架,将国债利率分解为利率预期和风险溢价,并在预期渠道和溢价渠道双重视角下,实证检验货币政策对国债利率期限结构的影响机制。研究结果表明:第一,我国货币政策目前主要通过预期渠道影响国债利率期限结构,而溢价渠道的作用有限;第二,预期渠道的引导方向与货币政策目标一致,溢价渠道在政策初期会削弱预期渠道的引导效果;第叁,预期渠道对国债收益率曲线短端的引导力度较强,对长端的引导力度较弱,这种差异性是导致近期国债收益率曲线"极度平坦化"的根本原因。(本文来源于《当代财经》期刊2019年01期）
唐吉洪[7]（2018）在《宏观经济与货币政策冲击对我国国债期限溢价影响》一文中研究指出利率期限结构及其期限溢价是宏观金融研究中的核心问题,研究利率期限结构及期限溢价的微观形成机理对于资产定价和防范金融风险具有重要的意义。本文构建了一个新凯恩斯主义的DSGE模型,分析了内部消费习惯、消费偏好、价格刚性、递归效用等微观主体行为或行为方式对宏观经济波动的影响,分析了这些行为因素在利率期限结构及期限溢价的形成与变化中所起的作用,并分别运用传统和加入收益利差的扩展泰勒规则实证分析了货币政策对利率期限结构及期限溢价的影响,得到以下重要结论:(1)模型叁阶扰动法的数值模拟研究结果显示,在递归效用假设下,低风险规避系数也能形成高的期限溢价,模型引入消费习惯、资本调整成本及名义刚性有助于解释“债券溢价之谜”。(2)模型的脉冲响应分析表明,外生冲击形式不改变变量对冲击的响应方向,但影响变量对冲击的响应幅度。随机波动和异方差波动形式的外生冲击强度明显强于正态分布形式的外生冲击。(3)模型的贝叶斯估计结果显示,微观主体行为对利率期限结构及期限溢价的形成有重大的影响,外生冲击的随机波动和异方差波动加剧了期限溢价的波动性,我国国债名义利率期限溢价呈现逐渐增大趋势,而实际利率期限溢价呈降低趋势。(4)模型的历史方差分解表明,引起GDP增长的主要波动因素为技术进步冲击、消费偏好冲击和利率冲击,而GDP下降的主要驱动因素为消费偏好冲击、利率冲击和通货膨胀目标冲击。通货膨胀上升的驱动因素主要是消费偏好冲击和通货膨胀目标冲击,而下降的驱动因素是技术进步和通货膨胀目标的冲击,利率冲击对通货膨胀率的贡献并不强烈。国债期限溢价波动的主要驱动因素是技术进步和消费偏好冲击。(5)模型的外生冲击历史分解和边缘密度函数显示,在前瞻的泰勒规则中加入收益率利差降低了边缘密度函数值和模型的拟合度,外生冲击历史分解表明,加入收益率利差的扩展泰勒规则调控政策利率的效果低于前瞻性的传统泰勒规则效果。本文的主要贡献是在新凯恩斯主义的理论框架下,建立了一个含有内部消费习惯、消费偏好、资本调整成本和名义刚性的利率期限结构宏观金融模型,从微观主体行为角度分析了国债利率期限结构风险源的形成及传导机制,同时分别考察生产技术、消费偏好及货币政策规则冲击的随机波动和异方差波动形式对我国国债利率期限结构及其风险溢价的影响。运用贝叶斯方法估计了我国国债利率期限的期限溢价及通胀风险,分析结果对于认识我国国债利率期限结构特征以及防范债务风险具有一定的借鉴意义。本论文的总体框架是:在一个基于新凯恩斯DSGE模型的框架下,分析宏观经济波动与利率期限结构及期限溢价的相互作用机制,数值模拟消费习惯、生产技术、主观偏好等宏观因素及货币政策冲击对国债利率期限结构及风险溢价的影响,并在贝叶斯估计方法下对不同类型货币政策的调控作用进行对比分析。论文主要包括以下叁方面的核心内容:(1)在NK-DSGE框架内,居民引入E-Z偏好效用函数形式和资本成本函数,并考虑居民存在内部消费习惯。生产商采用Calvo方法定价(同时考虑静态价格调整和动态价格调整两种方式),债券根据内生化的随机折现因子(SDF)定价,建立动态随机一般均衡模型。在模型求解和估计中,为了获得时变的期限溢价,采用Andreasen(2012)的叁阶扰动法逼近求解。由于高阶泰勒展开求解时,状态变量可能具有发散型样本路径,为此,采用Andreasen等(2016)提出的修剪法(Pruning Method)进行修正,利用贝叶斯方法估计和数值模拟模型,将名义收益率曲线分解成实际收益率、通胀预期、通胀溢价。再根据预期理论,获得不同期限的国债期限溢价。通过比较关键变量的一、二阶无条件矩来判断模型的拟合程度。(2)定量分析消费习性、名义价格刚性对期限溢价的解释作用。利用脉冲响应函数(IRFS)分析消费者偏好冲击、生产技术冲击、货币政策冲击和通胀预期目标冲击对宏观经济波动的影响。同时进行多期的方差分解,以获得这些外生冲击对宏观经济波动和期限溢价的影响程度。(3)在分析货币政策与利率期限结构及期限溢价的动态关联时,首先考虑具有前向预期的通胀预期缺口和产出缺口反应的泰勒规则,然后分析加入利差(Spread)调整项的货币政策规则,以分析货币政策盯住利差对稳定金融经济环境的作用。考虑货币政策冲击的随机波动和异方差波动,以分析货币政策的不同冲击形式对期限溢价的影响。论文共分6章,具体结构安排如下:论文第1章是绪论,主要阐述了本论文研究的意义,并对本论文的研究内容、研究方法、可能的创新及论文研究存在的不足作了简单介绍和阐释。论文第2章是文献综述部分。首先对简约式的无套利仿射期限结构模型及最新研究方向作了简单述评,认为无套利仿射期限结构模型在研究利率期限结构的微观形式机理方面还存在不足。然后针对消费习惯、递归效用偏好、资本调整成本及名义刚性与资本资产定价的关系进行了综合评述,认为这些微观主体的行为因素是形成利率期限结构期限溢价的主要因素。论文还对扰动法在研究利率期限结构及风险溢价中的应用进行了简单评述,认为在运用高阶扰动法逼近利率期限结构的风险溢价时,不同的外生冲击方式对风险溢价的形成有重要影响。论文第3章是理论建模部分。即在新凯恩斯主义理论的基础上,考虑消费者、生产者及中央银行的叁部门经济,在一般均衡的条件下建立利率期限结构的宏观金融模型,引入了内生消费习惯、资本调整成本、交错定价等微观主体行为因素,基于生产技术、消费偏好与货币政策等外生冲击的惯性,在正态分布基准模型的基础上,考虑了随机波动(Stochastic Volatility)和异方差波动(GARCH)两种形式,以便考察不同波动形式的冲击对国债利率期限结构及溢价的影响。论文第4章是对模型的数值模拟。在校准核心参数的基础上,对各种不同模型进行了数值模拟和比较分析,并在此基础上分析了各变量对四种不同形式的外生冲击响应函数。针对某些结构参数的弱识别或模型的稳定性,对某些结构参数进行了敏感性分析,以分析一些关键变量对某些参数的敏感性和判断模型的稳定性。论文第5章是模型的实证分析部分。首先介绍了贝叶斯估计的基本思想和原理。在校准某些参数的基础上,运用贝叶斯方法估计我国的国债利率期限结构DSGE模型,根据估计结果对我国利率期限结构及其期限溢价进行了分解,并得到了一些新的结论。最后分析了模型参数估计的稳定性和模型整体稳定性。论文第6章是结论及政策建议部分。该部分对模型的数值模拟及实证检验得到的研究结果进行了系统总结,并根据结果提出了相应的政策建议。结果表明在前瞻性泰勒规则中加入收益率利差,并不符合我国货币政策规则的特点,而且也达不到降低收益率利差的政策效果。政府应该合理引导消费,加强通胀预期管理,从而减少不必要的外生冲击,促进经济的持续健康发展。本文的创新点主要体现在以下叁个方面:(1)基于新凯恩斯主义(New Keynesian)的动态随机一般均衡模型分析国债利率期限结构的形成及影响因素,从微观角度分析了国债利率期限结构风险源的形成及传导机制。传统的基于实际经济周期(RBC)的动态随机一般均衡模型假设市场是完美的,不存在摩擦,不能分析一些名义变量和实际变量对国债利率期限结构的影响。事实上,利率期限结构包含了经济主体对未来信息的预期,通胀及通胀预期是重要的宏观调控变量,而且也是利率传导机制中重要的中间变量,对利率期限结构的形成有重要影响。本文扩展了中间产品市场是完全竞争市场的假定,假设产品市场存在价格粘性,同时在递归偏好效用函数模型中引入内生消费习惯和资本调整函数,以便能更真实地模拟我国市场经济微观经济主体的行为偏好和行为方式。(2)分别考察生产技术、货币政策规则的随机波动和异方差波动形式对我国国债利率期限结构及其风险溢价的影响。风险溢价对冲击的分布形式极其敏感,普通的高斯分布冲击形式因其对称分布及不变方差假设,不能解释或低估了利率期限结构中风险溢价的时变特性,从而导致模型估计偏差。本文则考虑了这些不确定性冲击为随机波动和异方差波动的时变(Time-varying)形式,从而可以更准确地捕捉到利率期限结构中的长期风险和异质波动。(3)从多个角度比较分析了前瞻性的传统泰勒规则与加入收益率利差的扩展泰勒规则在我国货币政策调控中的适用性。利用贝叶斯方法估计了两类模型的拟合度和货币政策冲击的历史分解。边缘密度函数值和估计值与样本数据的拟合程度表明,前瞻性的传统泰勒规则拟合优度要高于加入收益率利差的扩展泰勒规则,货币政策冲击的历史分解表明,前瞻性的传统泰勒规则冲击响应幅度大于加入收益率利差的扩展泰勒规则响应幅度。比较而言,我国的货币政策更适合于前瞻性的传统泰勒规则。(本文来源于《东北财经大学》期刊2018-12-01）
李艳丽[8]（2018）在《价格型货币政策中介目标向国债收益率曲线传导有效性研究》一文中研究指出基于对国债收益率曲线的分解,本文分析了价格型中介目标(以R007为代表)向国债收益率曲线传导的有效性及影响因素。主要结论如下:总体来看, R007向长期收益率具备一定传导效率,但传导效率还不高。分解来看, R007向国债收益率传导的主要渠道是信号渠道,在资产组合再平衡渠道上传导相对较弱。短期利率波动过高会直接提高长期国债期限溢价,同时制约价格型中介目标在信号渠道和资产组合再平衡渠道上向长期收益率的传导。在M2高企的货币政策环境中,价格型中介目标很难影响长期收益率,尤其是无法影响其期限溢价部分。(本文来源于《国际金融研究》期刊2018年11期）
曲静怡[9]（2018）在《政策密集落地保障合理融资需求 下半年地方债国债供给或将陡增》一文中研究指出近两周来，债市面临的内外环境发生了众多变化。政策方面，7月23日国务院常务会议要求保持宏观政策稳定，积极财政政策要更加积极，稳健的货币政策要松紧适度，保障合理融资需求；信用风险方面，央行出台MLF支持商业银行投资中低等级信用债措施，并发布《关于进一步明确(本文来源于《中国经济导报》期刊2018-08-08）
阎岳[10]（2018）在《打通货币政策传导机制 2年期国债期货做“先锋”》一文中研究指出8月17日是2年期国债期货正式上市交易的日子。笔者认为，2年期国债期货是作为打通货币政策传导机制的“先锋”而出现的。当然了，这只是2年期国债期货的重要作用之一。在流动性总量保持合理充裕的条件下，资金流向哪里就成为问题的关键。所以，国务院金融稳定(本文来源于《证券日报》期刊2018-08-08）
国债政策论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
我国国债期货市场自2013年恢复交易以来,交易规模快速增长,市场深度和广度不断扩展。本文基于GARCH模型和VEC模型,实证分析了我国国债期货价格波动的特征、市场有效性以及国债期货与货币政策间的相关性。得出结论:国债期货市场对外部冲击的反应递减速度较慢;国债期货对国债现货价格具有较好的引导作用,但市场还未达到成熟的地步;国债期货价格的变动受短期货币市场利率的影响;国债期货价格对广义货币供应量具有单向引导关系。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
国债政策论文参考文献
[1].石琼.货币政策对国债利率期限结构的影响[D].上海社会科学院.2019
[2].汤茂洋.国债期货价格波动与货币政策[J].北方金融.2019
[3].黄斌.中国央行货币政策空间再打开国债利率或继续下行[N].21世纪经济报道.2019
[4].钟玮.将基础资产转向国债有利于健全宏观政策协调机制[J].新理财(政府理财).2019
[5].乔依德.财政和货币政策还有空间不需要央行直接购买国债[N].第一财经日报.2019
[6].关禹,王雪标,孙光林.货币政策对国债利率期限结构的影响机制——基于预期渠道和溢价渠道双重视角的实证分析[J].当代财经.2019
[7].唐吉洪.宏观经济与货币政策冲击对我国国债期限溢价影响[D].东北财经大学.2018
[8].李艳丽.价格型货币政策中介目标向国债收益率曲线传导有效性研究[J].国际金融研究.2018
[9].曲静怡.政策密集落地保障合理融资需求下半年地方债国债供给或将陡增[N].中国经济导报.2018
[10].阎岳.打通货币政策传导机制2年期国债期货做“先锋”[N].证券日报.2018
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