基于B-S期权定价的在建工程价值评估研究

论文摘要

随着我国房地产行业的逐步扩大和发展,其中很多房地产企业在进行扩建或投资时会面临资金不足的问题,面对资金实力不足的情况多数房地产企业会选择抵押贷款作为融资手段。在建工程项目价值评估的是否准确,不仅影响房地产企业的抵押贷款额度,还影响银行等金融机构对在建工程项目贷款资金的风险控制,这对房地产市场的发展有着重要的意义。目前,国内对在建工程项目价值的评估方法仍停留在传统方法上,对在建工程项目的资金成本变动风险和市场价值停留在定性评估。所以,以传统评估方法为基础建立更精准的在建工程项目价值评估模型是很有必要的。建立的模型考虑了在建工程项目中的不确定因素,使评估结果更加客观,能够实现银企共赢。本文在开展课题研究时,收集了国内外关于在建工程项目价值评估的研究资料,首先分析了我国在建工程项目价值评估的发展状况,并依据期权定价和信息不对称的相关理论作为研究基础,针对我国在建工程项目中的实物期权开展研究和分析,由此讨论了期权定价方法对我国在建工程项目价值评估的适用性。其次,将期权定价方法和传统的评估方法结合在一起,对我国在建工程项目的价值进行评定估算。本文采用了B-S期权定价模型,对模型中的参数进行有效设定,研究主要参数的计算方法,将在建工程的不确定性与市场利润率的变动等风险因素引入上述模型。最后,本文选择对实际案例进行分析,引入B-S期权定价模型,并指出该模型在分析过程中存在的问题,客观的评价该模型的优缺点。B-S期权定价模型的建立能有效的处理银行和房地产企业之间存在的信息不对称等问题,由此能进一步促进我国房地产市场的健康、持续发展。

论文目录

摘要

ABSTRACT

绪论

0.1 选题的背景

0.2 选题的意义

0.3 文献综述

0.4 研究内容

0.5 研究方法

0.6 创新点

1 相关概念及理论基础

1.1 在建工程价值的内涵

1.1.1 在建工程的概念

1.1.2 在建工程价值的影响因素

1.2 期权定价理论

1.2.1 实物期权的特征

1.2.2 期权定价模型

1.3 信息不对称理论

2 在建工程项目价值期权定价模型的构建

2.1 在建工程项目的特征

2.2 在建工程项目价值的期权性

2.3 适用于在建工程项目的定价模型及相关参数的设定

2.3.1 期权定价法评估在建工程项目选取的模型

2.3.2 期权定价法评估在建工程项目的假设基础

2.3.3 期权定价法评估在建工程项目选取的参数

2.3.4 模型的单调性讨论

2.4 在建工程项目基于B-S期权定价的参数计算方法

2.4.1 市场价格现值

2.4.2 执行价格

2.4.3 波动率

3 应用实例

3.1 项目概况

3.1.1 估价对象区位状况

3.1.2 估价对象实物状况

3.2 在建工程项目价值评估

3.2.1 评估目的和假设基础

3.2.2 期权定价的在建工程价值定量估算

3.2.3 参数敏感性分析

3.3 项目分析与延展

4 结论

4.1 主要结论

4.2 建议

参考文献

致谢

文章来源

类型: 硕士论文

作者: 胡书畅

导师: 侯向丽

关键词: 在建工程,期权定价,模型,价值评估

来源: 辽宁大学

年度: 2019

分类: 基础科学,经济与管理科学

专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,宏观经济管理与可持续发展,投资

单位: 辽宁大学

分类号: F224;F299.233.32

总页数: 50

文件大小: 2560K

下载量: 113

基于B-S期权定价的在建工程价值评估研究

论文摘要

论文目录

文章来源

相关论文文献

猜你喜欢