中国—东盟股票市场一体化进程及其时变特征研究——基于DCC-GARCH模型

中国—东盟股票市场一体化进程及其时变特征研究——基于DCC-GARCH模型

论文摘要

文章基于DCC-GARCH模型,采用2002年2月至2018年6月中国与东盟五国股指收益率数据,对中国与东盟主要股票市场一体化进程及其时变特征进行了实证研究。研究发现:中国与东盟五国股票市场动态相关系数在样本期显著增加,说明近年来中国与东盟主要国家股票市场一体化水平有了较大提升;除泰国外,A股与新加坡、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾四国股票市场一体化进程具有显著的时变特征;重大经济事件的冲击、国内金融市场的发展和开放进程对区域股市的一体化进程产生了重要影响。鉴于此,文章提出不断深化中国—东盟金融合作机制建设,为加快中国与东盟主要国家股票市场一体化进程提供制度保障;加快中国—东盟金融基础设施建设,为扎实推进中国与东盟主要国家股票市场一体化进程提供物质保障和技术支持;积极探索,先行先试,为扎实推进中国与东盟主要国家股票市场一体化进程提供方案借鉴。

论文目录

  • 一、相关研究进展
  • 二、研究模型设定与数据处理
  •   (一)模型设定
  •   (二)数据来源和处理
  • 三、实证结果
  •   (一)数据统计性描述
  •   (二)平稳性检验
  •   (三)自相关检验
  •   (四)ARCH效应检验
  •   (五)单变量GARCH模型估计
  •   (六)DCC-GARCH模型估计
  • 四、中国—东盟股票市场一体化的时变特征分析
  •   (一)一体化的总体水平分析
  •   (二)一体化的时变特征分析
  • 五、研究结论与政策建议
  •   (一)结论
  •   (二)政策建议
  • 文章来源

    类型: 期刊论文

    作者: 李小好,蔡幸

    关键词: 股票市场一体化,时变特征,模型,中国东盟

    来源: 学术论坛 2019年05期

    年度: 2019

    分类: 社会科学Ⅱ辑,经济与管理科学

    专业: 金融,证券,投资

    单位: 中央财经大学金融学院,广西财经学院金融与保险学院

    基金: 国家社会科学基金重点项目“南海通道对中国经济安全的影响与对策研究”(14AJY022)

    分类号: F831.51

    DOI: 10.16524/j.45-1002.20191113.001

    页码: 106-113

    总页数: 8

    文件大小: 2369K

    下载量: 542

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