私募股权投资的行业专业化与被投资企业的绩效表现

私募股权投资的行业专业化与被投资企业的绩效表现

论文摘要

以2009—2016年创业板上市公司为样本,手工收集私募股权投资基金的个体特征和投资特征数据,实证检验了PE的行业专业化对被投资企业绩效表现的影响。研究发现:PE的行业专业化越高,企业绩效表现越好。进一步分析积极影响的机理发现:行业专业化的PE不能事前筛选优质企业;行业专业化的PE能够通过抑制盈余管理、提高企业的薪酬业绩敏感度提升企业绩效。本研究丰富了我国PE的行业专业化方面的文献,有利于帮助利益相关者深入理解PE的行为和机理,对企业管理者及私募股权投资未来的发展具有一定的参考价值和启示作用。

论文目录

  • 1.引言
  • 2.理论分析与研究假设
  •   2.1 私募股权投资与被投资企业的绩效表现
  •   2.2 私募股权投资的行业专业化与被投资企业的绩效表现
  • 3.数据来源与研究设计
  •   3.1 样本选择与数据来源
  •   3.2 模型设计与变量定义
  •     3.2.1 自变量
  •     3.2.2 因变量
  •     3.2.3 控制变量
  • 4.检验结果
  •   4.1 描述性统计
  •   4.2 回归检验结果
  • 5.进一步分析
  •   5.1 PE特征对企业绩效的影响
  •   5.2 行业专业化的PE影响企业绩效的机理
  •     5.2.1 PE的行业专业化对事前筛选能力的影响
  •     5.2.2 监督机制——通过抑制盈余管理影响企业绩效
  •     5.2.3 激励机制——通过提高薪酬业绩敏感度影响企业绩效
  • 6.稳健性检验
  • 7.结论
  • 文章来源

    类型: 期刊论文

    作者: 周嘉南,苏婳

    关键词: 私募股权投资,行业专业化,事前筛选,盈余管理,薪酬业绩敏感度

    来源: 珞珈管理评论 2019年04期

    年度: 2019

    分类: 经济与管理科学

    专业: 企业经济,金融,证券,投资

    单位: 西南交通大学经济管理学院

    分类号: F832.51;F275

    页码: 39-58

    总页数: 20

    文件大小: 326K

    下载量: 44

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