基于随机森林方法进行量化投资交易的实证研究 ——以房地产行业为例

论文摘要

随着中国经济的飞速发展,中国股票市场也在不断地进行发展与完善。而对于投资者来说,如何选择优质的股票进行投资获得良好的投资回报成为了股票投资中的重中之重。价格是围绕价值波动的,价值被低估的并且在未来能够有发展潜力的股票,是投资者追逐的对象。本文分析了价值型投资策略和成长型投资策略的特点,结合两者各自的优点,基于价值成长投资策略(GARP)的思想,构建了一套既能够体现股票价值性也能体现其成长性的指标体系。该体系中包含了市值(MV)、市盈率(PE)、市净率(PB)、资产负债率(DTA)、投入资本回报率(ROIC)、流动比率(CR)、存货周转率(IT)、每股净资产增长率等23个指标,能够体现出所选股票的营运能力、盈利能力、成长能力和偿债能力等,从多方面、多角度对股票进行评价和筛选。本文阐述了随机森林算法与多因子模型的理论基础。而后,利用建立起的指标体系基于两种算法分别进行实验模型的设计,分别建立了以随机森林算法和多因子模型为载体的选股模型。鉴于随机森林算法对于单一行业和行业内股票数量的要求,以及房地产行业在整个中国股票市场的重要地位,本文以WIND分类中的房地产行业股票作为实验样本,选取了2017年1月至2018年12月的房地产行业股票的月涨跌幅以及各项指标作为实验样本。本文构建的选股模型以月度数据为单位,基本的操作思想为在每个月对房地产行业内股票进行优质股票的筛选,从而在每个月的月初等份额地买进筛选出的优质投资组合,月末将所有持有的股票卖出,重复进行6次。整个实验共分为6轮,每一轮的训练集包含18个月的月度数据,测试集为从2018年7月开始的每个月的月度数据,如第二轮实验的训练集为2017年2月至2018年7月的数据集,测试集为2018年8月的数据集。以此类推,共计完成6轮实验。通过对6轮模拟实验的结果进行分析和对比,可以得出以下结论:(1)基于多因子模型和随机森林算法建立起的选股模型在房地产行业内均有较好的适用性,其所筛选出的优质投资组合均能够在测试期内获得超过沪深300指数及房地产行业平均水平的超额收益。(2)在两种模型的比较中,通过对比两个投资组合的收益率、收益率的方差以及夏普比率可以看出,随机森林模型筛选出的投资组合无论是在收益水平还是在收益的稳定性上均要优于多因子模型。通过本文的模拟实验可以证明,以价值成长投资策略和随机森林算法为基础构建出的选股模型在房地产市场上有着较为优异的性能和适用性。未来可以继续通过完善以价值成长投资策略为思想基础的选股指标体系,以及对随机森林算法的深入研究和改进,从而消除行业间差异的影响,将本模型应用到整个中国股票市场,从而筛选出具有投资价值的投资组合。

论文目录

摘要

abstract

1 绪论

1.1 研究背景与意义

1.2 研究框架、思路与方法

1.2.1 研究框架与思路

1.2.2 研究方法

1.3 论文的创新与不足

1.3.1 本文的创新之处

1.3.2 本文的不足之处

2 相关文献综述

2.1 投资策略相关文献综述

2.1.1 价值型投资策略相关文献综述

2.1.2 成长型投资策略相关文献综述

2.1.3 价值成长投资策略相关文献综述

2.2 选股模型相关文献综述

2.2.1 多因子模型相关文献综述

2.2.2 随机森林算法相关文献综述

3 理论基础及实验设计

3.1 价值成长投资策略理论基础

3.1.1 传统的价值型投资策略

3.1.2 积极的成长型投资策略

3.1.3 价值成长投资策略

3.2 选股模型理论基础

3.2.1 多因子模型

3.2.2 随机森林算法

3.3 投资组合的评价指标

3.3.1 夏普比率

3.3.2 詹森指数

3.3.3 特雷诺指数

3.4 样本的选取条件

3.4.1 选择单一行业的股票

3.4.2 选择股票数量较多的行业

3.4.3 房地产行业

3.5 构建选股模型指标体系

3.6 实验样本及数据

3.6.1 样本的选择

3.6.2 指标数据的财报匹配

3.6.3 训练集和测试集的样本选取

3.7 两种选股模型的设计

3.7.1 多因子模型

3.7.2 随机森林模型

4 实证研究

4.1 多因子模型优质股票投资组合的构建

4.1.1 运用简单打分法进行股票的排序

4.1.2 优质投资组合的股票只数

4.2 随机森林模型投资组合的构建及分类正确率分析

4.3 两种模型选取的投资组合在各月的实际表现分析

4.3.1 两种模型选取的投资组合各月实际表现情况

4.3.2 测试集时间内两种模型所选投资组合表现对比

4.3.3 两种投资组合的夏普比率对比

5 结论与展望

5.1 结论

5.2 给投资者的建议

5.3 研究展望

参考文献

后记

致谢

文章来源

类型: 硕士论文

作者: 延昭

导师: 贺方毅

关键词: 选股模型,价值成长投资策略,房地产股票,多因子模型,随机森林算法,超额收益

来源: 西南财经大学

年度: 2019

分类: 基础科学,经济与管理科学

专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,金融,证券,投资

单位: 西南财经大学

分类号: F832.51;F224

DOI: 10.27412/d.cnki.gxncu.2019.002202

总页数: 70

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