P2P网贷市场的利率波动及溢出效应研究——基于GARCH模型的实证检验

P2P网贷市场的利率波动及溢出效应研究——基于GARCH模型的实证检验

论文摘要

近年来,随着互联网金融业的发展,P2P网贷市场的规模日益扩大,其风险在不同市场之间的传播速度有所加快。本文选取360组样本数据,运用GARCH模型分析P2P网贷市场与货币市场之间的波动溢出效应。研究发现:第一,P2P网贷利率的波动聚集性明显,前期波动对后期的P2P网贷利率有着持久性的影响,说明投资者的从众行为较为普遍,缺乏对市场不确定性的合理预期,难以准确识别网贷市场的风险。第二,P2P网贷利率和上海银行间同业拆借利率彼此间都存在着波动溢出效应,除Shibor隔夜利率能影响网贷市场外,P2P网贷利率也对Shibor隔夜利率有着一定的影响,说明P2P网贷市场的规模有所扩张,对货币市场的影响日益加大。

论文目录

  • 一、引言与文献综述
  • 二、变量设计与模型
  •   (一)变量的选取及数据来源
  •   (二)GARCH模型
  • 三、实证分析
  •   (一)ADF单位根检验
  •   (二)数据序列的ARCH效应检验
  •   (三)利率的波动性分析
  •   (四)收益率波动溢出效应分析
  • 四、结论与政策建议
  • 文章来源

    类型: 期刊论文

    作者: 张亚楠

    关键词: 利率,模型,溢出效应

    来源: 西部金融 2019年10期

    年度: 2019

    分类: 经济与管理科学,基础科学

    专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,贸易经济,金融,投资

    单位: 西北大学经济管理学院

    分类号: F832.4;F224;F724.6

    DOI: 10.16395/j.cnki.61-1462/f.2019.10.006

    页码: 24-29

    总页数: 6

    文件大小: 1391K

    下载量: 123

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