神华蒙东铁路有限责任公司
摘要：蒙东铁路公司始终坚持“固本减末，先通后备”原则指导阿莫铁铁路项目的设计、建设和运营。阿莫铁路是蒙东铁路公司发展的起跑线和生命线。阿莫铁路的轻资产建设和运营是实现蒙东铁路公司发展的基础，本文围绕阿莫铁路项目轻资产建设运营管理这个主题，通过概念梳理、案例分析、项目简述、轻资产建设运营必要性、轻资产建设运营的重点和难点和轻资产建设运营的建议等，深入研究阿莫铁路项目开展轻资产建设经营的必要性和建议。
关键词：铁路轻资产建设运营
一、轻资产概念梳理
轻资产经营是一种基于价值创造驱动的经营战略，其基本含义是，企业集中自身资源于价值链的高附加值环节，而将生产制造业务外包给外部企业，降低自身的资本投入，特别是避免生产领域内的大量固定资产投入，从而降低企业的固定资产规模，提高资本回报率和价值创造能力。例如，在国外，美国苹果公司专注于智能手机的技术研发、品牌推广和市场营销环节，将制造业务外包给台湾富士康公司，就是典型的轻资产经营模式，也是大多数制造行业企业所遵循的模式。国内最典型的代表就是小米，小米在短短几年时间内市场规模就高达数百亿元，却没有自己的工厂。
对于重资产企业而言，前期的投入普遍比较大，无论是机场、高速公路、酒店、航空公司，还是制造型企业，都需要前期巨大的投资，后续的运营费用也很高。因此，稍微管理不善就会造成巨额亏损。我国央企和国企，多数都是典型的重资产企业。这十年来，中国高速铁路的修建确实带动了交通运输业的大发展，但是巨额的基础建设投资带给铁路总公司的是连年的亏损和资不抵债。相比之下，轻资产企业一般很少有银行负债，在发展中往往会形成一个微笑曲线，即强大的研发和品牌是轻资产企业微笑曲线的两端。“而国有企业在研发、市场开拓和品牌方面比较差，微笑不起来。”
轻资产经营是一种以价值为驱动的资本战略，是信息时代与知识经济时代企业战略的新结构，我们要更多地通过管理创新、品牌增值来提高效益，而不能继续再沿用上规模、扩资产的方式来经营企业。
“轻资产经营”新理念和新要求的提出，是2016年中央经济工作会议在深刻分析国际国内经济形势基础上，要求国有企业继续深入推进去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板这“三去一降一补”五大任务的具体践行。是国家能源集团应对煤炭行业发展“新常态”的有效措施，是贯彻落实“1245清洁能源发展战略”的重要举措，也是建设世界一流清洁能源供应商和清洁能源技术供应商的必经之路，体现了一种战略思想的转变。
铁路企业处于资本密集型行业，这类企业要开展轻资产经营，可以在部分环节或领域采取绝对意义上的轻资产经营模式，但在主业核心领域需要采取相对意义上的轻资产经营模式，即在运输环节还得进行大规模的固定资产投资，但不是依靠独资进行，而是通过股权多元化，吸纳大量外部资金投入，自身处于相对控股或参股的地位。这种模式下，企业发挥四两拨千斤的作用，以自身有限的资产可以掌控数倍于自身规模的资产，达到资产总体变大、相对变“轻”的目的。日本的三井、三菱等财团均通过这种模式实现了庞大的全球资产布局。
应对新常态，公司广大干部职工应该跳出以往“上项目、扩规模”的传统发展定式，切实转变发展思路，加快树立起价值创造的意识。同时，围绕公司发展战略，积极创新、大胆尝试，通过开展轻资产经营，着力改善企业资产质量，提高企业盈利水平。
二、轻资产成功案例解析
（一）西湾煤矿轻资产运营案例
神延煤炭公司按照轻资产建设运营思路，将西湾煤矿建成了“投资少、定员少、成本低、效益高”，百人千万吨，利润超十亿的精干高效煤矿，西湾露天煤矿通过“三低一高”投入产出，形成一个百人团队、一个千万吨产能、一年超十亿元利润的精干高效运营特征，主要有以下几个方面：
1.投资少。
本运营模式的概算投资与2011年集团批复概算相比，露天煤矿投资由68.56亿元减少至53.54亿元（均不含铁路），若扣除矿业权价款25亿元后，估算投资为28.5亿元，节约投资15.03亿元。其中：生产初期自营设备缓购，节约设备购置及安装工程投资13.06亿元，其它部分（土建工程、购地及预备费等环节）节约投资约2亿元。与同类露天矿相比，投资较低。
2.定员少。
本着“精干高效”的原则，根据外包运营模式的岗位特点进行人员配置，仅保留了关键岗位人员，其余全部考虑外包。优化后的露天矿定员仅106人，较原初步设计841人调整减少了735人。
3.成本低。
根据市场调研结合西湾露天矿运营模式，经测算，完全成本为157.50元/吨，较集团批复版初步设计完全成本173.04元/吨降低15.54元/吨。由于采用专业化外包运营模式，节约了项目投资，降低了折旧费和财务费用；通过“精简人员”使职工薪酬在总成本中所占比例远低于同类露天矿水平，吨煤仅为5.90元。此外，专业化外包运营模式降低了生产成本中固定成本所占比重，从而提高了企业生产经营的抗风险能力。
4.效益高。
采用专业化外包运营模式，大大节约了项目所需的初期投资，同时降低了生产成本。按照西湾露天煤矿周边矿井如榆林市麻黄梁地区当时煤价283.09元/吨计算，项目达产年净利润超过11亿元，总投资收益率18.06%，项目投资回收期为6.66年，投资效果良好。
（二）西湾煤矿轻资产运营对蒙东阿莫铁路项目建设运营的启示。
神延煤炭公司在西湾煤矿“轻资产”运营模式，是“轻资产”建设运营的成功案例，值得阿莫铁路项目“轻资产”建设运营借鉴学习。
由于阿莫铁路项目正处于项目正处于征地拆迁尚未开工建设的阶段，公司已在可行性研究阶段制定了“固本减末，先通后备”的建设思路，已联合设计院结合现场实际，严格审核项目方案，合理降低了项目投资。为阿莫铁路项目“轻资产”运营奠定了基础。西湾煤矿人员定制方案有效降低了企业运营成本，阿莫铁路项目建设运营将借鉴西湾煤矿劳务外包和管理人员精益化管理方面的经验，仅保留了关键岗位人员，其余全部考虑外包的模式。运用信息化管理系统、调度集中指挥系统等管理系统，降低阿莫铁路项目建设运营成本，提高企业管理效率。
三、阿莫铁路项目简述
阿莫铁路公司由神华蒙东铁路公司和莫力达瓦达斡尔族自治旗城市基础设施投资开发有限公司（简称：莫旗城投）按照75%：25%的比例合资建设的。阿莫铁路线路线路西起呼伦贝尔市的阿荣旗旗镇府所在地那吉屯镇，东至莫旗，正线全长96.694km，阿荣旗站配套工程改造15.10km。阿莫铁路货运量近期957万吨/年，远期1423万吨/年。项目总概算252589.53万元，单位造价2259.42万元/公里，项目资本金比例35%。按0.26元/吨公里运价测算，全投资内部收益率（税后）5.68%。
莫力达瓦自治旗是一个少数民族自治旗，经济相对落后，受地理、自然条件，特别是受交通等基础设施建设滞后的制约，经济发展缓慢。阿荣旗至莫旗一直没有通铁路，制约出行。阿莫铁路及周边主要以农副产品和廉价矿石为主，农副产品受季节影响较大，矿石外运经济性较差。
四、轻资产建设运营对阿莫铁路的必要性
（一）优化资产质量，减少企业亏损压力。
从数据来看，阿莫铁路货运量近期957万吨/年，远期1423万吨/年，阿莫铁路项目在估计货运量中有很大一部分资源量尚未落实（规划运量）。项目总概算252589.53万元，单位造价2259.42万元/公里。按0.26元/吨公里运价测算，全投资内部收益率（税后）5.68%，货运单价远高于哈尔滨局的单价，故内部收益率远低于5.68%。阿莫铁路项目投资巨大而且货运量和内部收益率偏低，企业面临运营困境。阿莫铁路建成后的重资产将会变为低效无效资产，重资产将会面临着巨额的折旧，阿莫铁路项目建成后，企业没有盈利点，企业运转将会面临铁路桥涵隧道的维修保养、轨道机车的保养和人员的开支等各方面基础运营支出。只有减少阿莫铁路项目重资产量，让阿莫铁路轻质产运行，企业才会有轻装上阵，减少负债压力，寻找企业利润点。
（二）通过轻资产经营模式放大财务杠杆，撬动外部资金为我所用。
阿莫铁路项目建设，神华蒙东铁路公司和莫旗城投公司出资投资5亿元，其余20亿元需要通过轻资产经营模式放大财务杠杆（放大财务杠杆4倍。），撬动外部资金为我所用。
（三）开展轻资产经营，强调后期管理输出。
企业要发展，必须科技创新作为推动点。科技创新成果是企业的核心资产，未来科研成果的的不断产出。只有通过开展轻资产经营，可以将这些无形资产的经济价值充分挖掘出来，创造出更多的经济利益。
（四）轻资产运营，推动混合所有制改革。
目前阿莫铁路项目只有神华蒙东铁路公司和莫旗城投公司两家，为开展国有资本运营和发展混合所有制经济提供有效实现形式。这两项改革是蒙东铁路公司落实中央全面深化改革精神的重要内容，开展轻资产建设运营可以有效促进阿莫铁路项目的国有资本与非公资本加快融合，转变企业经营机制，激发企业发展活力。
（五）开展轻资产运营，避免新增项目未来背负人员包袱。
阿莫铁路公司作为国有企业，新增项目由公司占75%比例出资建设，一旦经营状况出现恶化，由于国有企业人员退出渠道不畅，又将形成沉重的人员安置包袱。开展轻资产经营后，新增项目中部分业务采取外包，部分项目引入非公资本成为混合所有制经济，可以避免国有独资企业带来的人员退出渠道不畅问题。
五、阿莫铁路项目轻资产建设运营的重点和难点
（一）需要转变发展思路，扫除思想观念上的障碍。
蒙东铁路公司作为中国神华的二级子公司，一直秉承工程开发重资产经营的道路，并取得了现在令人瞩目的成绩。在这种情况下要开展轻资产经营，首先要解决的就是广大干部员工，特别是各级领导干部的思想问题，要让他们熟悉这一新生事物，并自觉接受、支持和投身到轻资产经营中，否则这项工作将止步不前或流于形式。
（二）大力营造现代商业文化，完善管理体制机制，为开展轻资产经营提供良好氛围。
公司需要以更加现代、开放、理性、平和的姿态与外部各方，特别是民营企业、金融机构、专业人士开展交流合作，以促成公司顺利实施轻资产经营的目标。
（三）改革完善考核的内容和指标，提高轻资产经营的积极主动性。
按照价值创造的要求，改革完善考核指标，增加投资回报率等盈利性指标，慎重进行投资。
（四）加快实施创新驱动战略，提升轻资产经营的能力。
公司在对轻资产经营至关重要的核心技术、知名品牌、营销网络、专业人才等方面，优势尚不明显，亟须通过实施创新驱动战略予以加强。
六、对阿莫铁路项目轻资产建设运营的建议
（一）科学控制建设期投资成本。
1.深化“轻资产”建设运营观念，提高资本运营管理能力，加强项目投资的经济性论证，在项目设计和建设中深耕细作、精心推敲、稳健推进，防止忽视投资成本和投资效益的扩张冲动和“投资饥渴症”，尽力避免投资效率低下、造成资源浪费和经济损失等投资决策失误。
优化施工图设计，落实阿莫铁路“分段实施”方案。本着“将全生命周期成本管理和提高投资效益贯穿于施工设计全过程，充分体现工程技术经济合理性”的原则，根据蒙东公司规划铁路的运量情况合理确定投资标准和规模，做到当“缓”必“缓”，当“减”必“减”严格控制投资。结合项目现场情况和专家意见，在保证安全的前提下最大限度的优化施工设计，减少桥梁孔跨、统一梁型，减少房屋面积，统一设备选型，缩小站场规模来控制投资。公司将继续组织相关人员和专家对阿莫铁路施工图在招标前进行二次审核和优化，以期达到节约投资的目的。
本着“安全为本，先通后备、固本简末，分期配套”的原则，结合当前阿莫铁路现实运量与设计初期运量不相符的实际情况，并考虑后续开通运营情况，蒙东公司按“分段实施”的原则对项目建设进度进行了调整，适当控制投资节奏；经过与设计单位充分沟通研究，制定了阿莫实施了分期建设方案。对不影响安全的设施设备等阿莫铁路项目运量增加，企业盈利后再行投资。
2.在招投标管理中，要严控入门标准，严格执行安全协议，加强管理制度创新，选好、用好、服务好、管理好专业化外包队伍。严格按照招投标制度，发挥招标竞争性的优点，选择优秀单位降低项目投资。一是合理编制招标控制价，加强招标控制价的审核。二是形成招标采购文件和招标合同的联合审查机制，组建公司招标专家评审组。结合项目现场管理经验，把控项目在运行和实施过程中的风险，提高招标文件编制水平、确保依法合规，确保中标方的业务能力与产品质量平衡兼顾，降低项目投资风险。
3.严制设计变更数量。良好的设计质量，是减少设计变更的主要措施，公司继续开展施工图审核审查，贯彻“以人为本、服务运输、强本简末、系统优化、着眼发展”的建设理念，提高设计文件质量，消灭差、错、碰、漏等质量问题，有效控制投资。设计变更管理坚持高度负责的精神与严格科学的态度，遵循“提高经济效益、保证工程质量、控制工程造价”的原则加强管理，建立变更设计台账，按季度对各类变更设计项目、原因、工程数量、费用增减额进行统计分析，严格控制投资。
（二）大力引入外部资本。
增加股东数量和股东持股比例，鼓励私有资本入股。由于阿莫铁路是神华蒙东铁路公司和莫旗城投按照75%：25%出资建设的。协调莫旗城投增持阿莫铁路项目持股比例尤为重要。另需积极寻求其它企业入股阿莫铁路项目，鼓励有能力的企业和个人通过各种方式入股阿莫铁路，减少项目经营风险。
（三）突出科技创新，积极向价值链高端发展。
1.坚持科技创新，挖潜增效。全面提升公司科技创新能力，从组织机构建设、规章制度建设、研发投入管理、研发项目管理、研发平台建设、科技人才管理、科技信息管理及科技创新文化建设八个方面进行完善，建立较为完善的科技创新体系；除落实蒙东铁路公司申报的科技创新项目《新建铁路阿荣旗至莫旗线路基冻害防控技术》外，以铁路基建项目为主导，组织各参建单位，开展技术创新，提出合理化建议，降低工程造价，鼓励降低投资的变更。就施工工法、工艺进行研究，以新技术、新工艺解决施工困难，降低工程成本，加快工程进度，保障工程质量。
完善业务需求牵引科研方向的机制、科技人员与业务人员交流机制、科技成果转化机制，以研发项目为载体，通过资源共享、人员交流、项目协作等多种方式，加强与铁路系统单位、高等院校、科研院所、科研服务机构的科技交流与合作，特别是吸收国家能源集团已有专利技术或制度的吸收与消化，联合开展技术研究和人才培养，造就一批科技技术骨干，营造“勇于创新、尊重创新、激励创新”的科技创新文化氛围，形成企业自身科技创新文化。
通过技术创新、制度创新和标准化生产，从紧从严抓好安全工作，坚决杜绝各类事故发生，以良好的安全业绩体现项目运营的整体效益。
2.按照“业务外包、统一管理”的思路，建立符合轻资产运营特征的用工模式，降低人工成本。按照“网运分离、条块结合”的管理理念，探索适应蒙东铁路公司发展的劳务派遣、业务外包、联合运输新机制，最终达到投资最省，运营成本最低，综合运输效益最优的目标。
3.在专业化外包模式下，公司在册人员大幅减少，项目管控中安全管理难度加大、管理工作量及劳动强度随之增加，需要建设“一岗多能”的高素质人才队伍。精简和优化机构设置，做到机关职能部门职责分明、执行力强，基层单位布局合理、协调顺畅，宜条则条、宜块则块，建立精简高效的组织经营模式，实现多种用工机制和多种合作机制，使得运营成本最低。
4.在效益优先的前提下，以轻资产运营为突破口，实行设备租赁与购置的有机结合，最大限度发挥设备的效率与效益。加大资本运作的力度，通过股权投资、融资租赁等金融手段，减少对大型设备和项目的固定资产投资。通过租赁方式管理铁路机车、车辆、大型清筛捣固设备和控制设备等，减少自有资产购置。
（四）充分发挥财务杠杆和资本运作的作用。
1.科学测算不同运营模式下收益的高低，压缩非生产性投资与支出，建立有效的激励机制，激发员工的生产积极性，达到产出最大化。
2.在合作中充分尊重双方的利益需求，以满足政府、股东、社会的多方利益为目标，达到各方满意的效果。在项目股权设计上，与当地政府、大型企业充分协商，合理配置股权比例，充分调动各方优势，促进新建项目顺利建设的同时，为投运后持续发展奠定基础。
3.积极协调将阿莫铁路公司纳入内蒙古自治区扶贫企业。享受土地、税收等优惠政策。在阿莫铁路项目建设中需要征收或征用土地的，协调内蒙古在需要征收或征用土地使用计划指标上给予倾斜，并在办理审批手续上给予支持。
4.协调内蒙古全面落实税收减免等扶贫公益事业税收优惠政策。阿莫铁路公司到莫力达瓦达斡尔族自治旗三少名族自治旗投资兴业、带动就业增收的相关支持政策。积极协调落实内蒙古政府给予阿莫铁路项目贴息等优惠政策。
5.申请无息和低息贷款，鉴于阿莫铁路项目是原神华集团支援地方建设的铁路项目，从建设初期到项目运营，将会面临着亏损，高额利息将会成为公司发展中重大阻力。公司可借助“一带一路”基金或亚投行的资金申请无息和低息贷款环节企业运行困难。
（五）阿莫铁路项目轻资产建设运营管理探索小结。
阿莫铁路项目建设运营将按照蒙东铁路公司“打造轻资产优质工程，建设清洁高效的数字化铁路”的战略目标。科学控制建设期投资成本，大力引入外部资本，突出科技创新，积极向价值链高端发展，充分发挥财务杠杆和资本运作的作用。为阿莫铁路项目轻资产建设运营理论提供理论支持。