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摘要：在市场经济体制改革不断深化和社会用电需求不断增加的社会形势下，国有电力企业的资本运营将更加频繁。适应市场经济发展需求，积极转变传统经营理念有利于我国国有电力企业的不断发展壮大。国有电力企业应该从传统的生产型经营模式转变为资产经营型模式，提升资本运营的效率和质量，从而实现国有电力企业资本的保值增值。本文首先对资本运营的含义进行了分析，然后研究了目前我国国有电力企业的资本运营模式以及其中存在的主要问题，最后提出了提升国有电力企业资本运营科学性，加强资本监督的有效对策。
关键词：国有电力企业；资本运营；问题；监督
一、引言
在我国所有的电力企业中，国有企业的比重最大、影响力最广。近些年来我国水的用电需求越来越大，电力企业的数量也不断增长，大量中小型民营和外资电力企业进入我国电力市场，但是国有电力企业依然在整个行业中占有垄断性地位。电力行业市场竞争程度的加剧极大促进了国有电力企业的资本运营，国有电力企业收购民营和外资电力企业、央企并购地方电力企业等资本运营方式将会层出不穷。这种发展形势能促进国有电力企业积极认识到市场的作用，寻找更好的资源整合方式来巩固国有资本在电力行业中的领导地位。但是我国国有电力企业资本运营毕竟缺乏丰富的经验，在进行过程中难免会出现一些问题，国有电力企业应该制定出完善的、可行性强的资本运营方案，从而促进国有电力企业和整个电力行业的可持续发展。
二、资本运营的概念
资本运营就是企业以自己持有的资本为经营对象，通过多样化的资产组合方式来增加资源，提升企业有形资产和无形资产的运作效率，实现企业资产的保值增值的一种经营方式。资本运营的主要方式主要有以下几种：其一是企业并购；第二是资产重组；其三是股票上市等。资本运营概念的侧重点主要在于企业的资本的内部积累和横向集中以及资本的社会化控制等方面。从经济学观点来看，资本运营是以资本保值增值为目的的经营活动的统称，涉及内容就比较多了，诸如生产经营、商品经营等都在资本运营的范畴之内，这也是资本运营广义上的概念。但是从我国目前的经济发展形势来看，资本运营的概念则是与生产经营相对的，是独立于生产经营的，主要指的是通过一系列价值化和证券化的操作手段来优化资本的配置，实现资本的高效运营的一种经济行为，这便是资本运营的狭义上的概念。
三、目前我国国有电力企业资本运营模式及其存在的问题
1.国有电力企业资本运营现状
电力企业通过生产要素的合理配置和产业结构的科学调整，有利于他们建立符合经济新常态要求的资本运营机制，促进电力资本的保值增值，这是电力企业资本运营的最终目标。电力行业一直以来都是我国的支柱产业，关系着国民经济的命脉，所以政府干预在电力行业中发挥着十分重要的调节作用，国有企业在电力行业中一直处于垄断地位，为行业用电和居民用电提供电力供应服务。电力行业供应链的环节主要有发电环节、输电环节、配电环节和销售环节等，所以市场上的电力企业也可以将其分为不同的类型，比如生产型发电企业、基础设施型企业、销售型配电企业。电力企业中的基础设施是公共物品属性，需要政府和企业进行统一管理，其余的环节都可以向市场开放，引入竞争机制。国有电力企业资本运营模式主要分为公司制改造模式、公司并购模式以及发行上市模式等，在实际中具体采用哪种模式应该根据具体情况具体分析。
2.国有电力企业资本运营常见问题
（1）缺乏市场理念
电力行业中的资本运营是在市场经济形势下出现的，所以国有电力企业资本运营的前提就是分析电力市场的发展动态。电力行业是国民经济的重要基础产业，国有电力企业在整个电力行业中又占有十分重要的地位，受到政府很大的指导和干预，有的管理者在政府长期的庇护下就会缺乏大局眼光和长远意识，对电力市场的研究不加重视，也没有将企业的经营方针与资本运营同市场紧密结合起来，这就造成国有电力企业的大量资源处在长期闲置的状态，这就导致了其价值无形的流失。
（2）改制不彻底
国有企业资本运营的一个目的就是促进国有电力企业改制的顺利进行，现在市场上很多的电力股份公司都是由国有电力企业改制成立的。改制过程存在不彻底的情况，比如股份公司的经营理念没有改变，与集团公司在人员、财务等工作上没有完全切割开来，导致公司的依赖性非常强。
（3）融资盲目性
电力行业发展需要的资金投入的力度比较大，采用何种融资方式成了国有电力企业面临的重要问题。通过观察国有电力企业多年的融资历程来看，发现了其中存在融资盲目的问题。随着我国资本市场门槛的降低，越来越多的资本进入到能源领域中寻求合作，这时候的国有电力企业就比较容易犯“拿来主义”的错误，也就是谁愿意投资就同谁合作。这充分体现了融资的盲目性弊端，反而会给国有电力行业的发展带来一定的阻碍，不利于电力企业的长远发展。
四、解决国有电力企业资本运营问题、加强监督的有效对策
1.明确国有电力企业产权关系
明确产权是市场经济改革成功的必经途径，也是建立现代企业制度的基本前提。我国国有电力企业应该积极建立现代企业制度，明确产权关系，比如省级电力公司是国有资产管理的中间机构，享有依法使用和处置国有资产的权利和对国有资产保值增值的责任。对国有电力企业来说，各个投资方应该充分发挥出国有企业在管理和技术上的优势，负责电力产业的统一管理，企业其他投资方只可以以股东的身份约束企业的经营行为，但不能直接干预企业的各种经营活动。
2.企业运作机制以资本导向为中心
国有电力企业建立以资本导向为中心的运作机制就是在资本运营活动中更加重视资本的投入产出率，不能像传统电力企业一样只侧重单一产品的生产，而忽略了资本的价值。国有电力企业在经营活动中不仅要重视电力设备及其他材料的价值变化，还应该重点关注资本的变化，将资本的投入产出率放在和产品质量同等重要的位置上。国有现代企业应该用资本经营型理念代替传统的生产经营型理念，要将所有可以支配的资源都看作是可以保值增值的资本，用最少的投入获得最大的经济效益。
3.资本运营机制要面向市场
国有电力企业在电力市场中一直以来都处于主动地位，所以或多或少都会市场形势缺乏深入分析，没有树立市场风险意识。所以国有电力企业应该在资本运营活动中引入开放性思路，积极面向市场，分析发现电力市场的规律，找准目前企业在市场中的位置，将资本效益最大化作为国有电力企业资本经营的根本目标，完全打破电力行业资本市场中对地域或者行业的限制。总之，国有电力企业不仅要重视电力生产的数量和质量，还应该积极实施“走出去”的战略，面向国内甚至国外市场，最大限度提高资本的利用率，实现资本的保值增值。
4.增强对资本运营的监督
一方面政府充分发挥“看得见手”的作用，要加强对国有电力企业资本运营的监督；另一方面，国有电力企业可以在内部成立资本运营监督部门或小组，专门针对企业的资本运营方案进行审核，对实际的资本运营活动进行监督，一旦发现问题应该及时向管理层汇报。
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