（广东财经大学，广东广州510320）
摘要：在对科大讯飞公司目前的财务状况进行分析时，主要通过对最近几年的财务报表的全面深刻分析，从营运、盈利、偿债、成长四个角度来分析科大讯飞目前的经营管理现状，通过系统分析对科大讯飞近几年的经营状况进行业绩评价，并从中分析出科大讯飞公司的主要财务风险来源。
关键词：财务比率；科大讯飞；分析
一、科大讯飞公司概况
科大讯飞股份有限公司成立于1999年，是一家专业从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产品开发、语音信息服务及电子政务系统集成的国家级骨干软件企业。公司智能语音核心技术代表世界最高水平。2008年，科大讯飞在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码：002230。
二、科大讯飞公司财务状况
（一）偿债状况
偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志，也是财务信息使用者最关心的问题。
1.短期偿债能力
2013-2016年度短期偿债指标-现金比率为：2.46、0.99、1.65、1.0；速动比率为3.56、2.19、2.64、1.85；流动比率为3.76、2.38、2.98、2.19。
根据这些数据显示科大讯飞每1元的短期借款至少有2.19元的流动资产来偿还，这充分说明科大讯飞公司有充足的可变现资产可以保证短期债务的偿还。近两年流动比率的下降说明，科大讯飞在资金的利用效率有了一定地提高。但流动比率的下降幅度较大，且近几年波动较大。并且与我国正常的平均水平（1.01）相差甚大。
横向比较来看，2013年到2016年科大讯飞公司的偿债比率在逐年下降，从数据分析上可以看出近几年科大讯飞的短期负债增加速度较高且远高于科大讯飞流动资产的增加速度，一方面原因是科大讯飞需要大量资金投入进行高速发展和业务扩展，而短期借款手续简单、资本成本低，非常符合科大讯飞需求。因此科大讯飞在进行扩展期间会尽可能多地选择短期债务融资，进而导致科大讯飞短期借款的数额逐年增加。另一方面原因是由于科大讯飞的高速发展，其资产分配上会将更多的资产用于生产经营和技术研发，导致企业的流动资产增长比例逐渐减少，而为了保证企业自有资金足够应付日常经营活动，科大讯飞采取了比长期借款更具灵活性的短期借款以融通企业的资金。
2.长期偿债能力
2013-2016年度长期偿债能力-资产负债率为20.02%、24.54%、22.25%、30.68%；产权比率为0.26、0.34、0.30、0.45。
对于长期偿债能力指标着重分析了资产负债率和产权比率，从科大讯飞最近四年的资产负债率来看，资产负债率在20.02%-30.68%之间浮动，低于国内保守判断（50%），说明科大讯飞公司的资本结构较为合理，说明企业有充足的资产来保证债务的偿还；同时近年来的上升也说明科大讯飞积极利用合理的资产负债率促进企业的良好发展。并且对于企业来说，利息具有抵税的作用，可以使企业有更多的税后利润进行进一步的发展，而且负债规模的扩大也有利于加强企业与其它企业的合作，增强企业的可信度。
3.盈利状况-盈利能力
2013-2016年度盈利能力-营业利润率为17.31%、16.23%、11.91%、7.5%；成本费用利润率为31.81%、30.09%、21.30%、28.19%；资产报酬率为5.97%、6.71%、4.57%、3.09%；净资产收益同比增长率为-37.88%、21.47%、-33.71%、1.1%。
从盈利能力指标中的营业利润率来看，科大讯飞公司目前的盈利情况并不乐观，利润率指标并不高，从科大讯飞的报表数据分析得出，主要是因为营业收入的增长远小于营业成本的增长，尤其在2016年度科大讯飞的营业收入增长32.78%，而营业成本增加超过此比例，进而导致营业利润率和销售净利率大幅度下降。但是从成本费用利润率指标的逐年递减来看，科大讯飞公司对成本费用的控制能力较强且经营管理水平较高。
从资产净利率和净资产收益率这两项指标来看，科大讯飞公司的指标为正值，说明其投资回报能力较好，但是不可避免的是该指标很低，而且收益率增长是负数，说明该科大讯飞的投资回报能力在不断下降，企业的净资产使用效率日渐降低，对投资者的保障程度也逐渐降低。从数据上可以看出科大讯飞公司的每股收益不断下降，而这几年的总资产收益率、净资产收益率也同样是负增长，因此科大讯飞需要对其经营战略进行一定的调整。
4.营运状况
2013-2016年度总资产周转率为：0.29、0.34、0.30、0.35；流动资产周转率0.47、0.69、0.52、0.65；存货周转率为5.62、5.21、5.18、3.58；应收账款周转率为1.86、1.49、1.75、2.05。
从营运能力指标中的总资产周转率来看，科大讯飞的资产创造收入的能力十分薄弱、经营效率偏低，有大量的资产被闲置或者说没有被充分利用，但是该指标最近几年相对比较稳定，说明企业的经营状况很稳定，没有受到市场经济形势的影响。
从存货周转率来看，科大讯飞公司的存货周转情况比较乐观，从中可以看出企业的存货管理水平较高，存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快，但是最近几年存货周转率逐年降低，说明存货的增长速度高于主营业务收入的增长水平，不仅耗费存货成本，还影响企业的资金周转。
从应收账款周转率来看，科大讯飞公司应收账款收回情况很不乐观，而且在逐年降低，有过多的资金积压在应收款项上，回收的速度变慢了，流动性更低并且可能拖欠积压资金的现象也加重了。
5.成长状况
2013-2016年营业收入同比增长率为59.92%、41.60%、40.87%、32.78%；净利润同比增长率为52.95%、36.00%、12.09%、13.90%；净资产收益率同比增长率-37.88%、21.47%、-33.71%、1.10%；每股收益同比增长率为33.33%、27.03%、6.25%、8.82%。
从成长能力财务指标中，可以看出在2013到2016年科大讯飞公司的营业收入增长率有所放缓，虽然相对同行业营业收入增速大幅提升，科大讯飞的成长潜力停止扩张转入收缩，但连续4年保持30%以上的营业收入增长率，基本上可以认为科大讯飞公司仍然具备一定成长性。
三、结语
结合以上数据和科大讯飞近三季度报表分析，可以看出目前公司的财务状况比较乐观，偿债能力维持稳定，短期偿债能力具有一定的保障。成长能力维持稳定，资本积累较多，营业收入增速大幅提升。公司的财务风险主要来自于盈利质量和资产周转效率，考虑到高新技术企业的高投入，高风险，科大讯飞公司在经营都需要足够的资金来支撑，因此净利润中要有足够的经营现金流量净额来保证资金链的稳定性。
但是目前企业的应收款项回收情况并不良好，过多的资金滞留在应收款项上，会导致企业资产的使用效率过低，还影响到企业现金流量净额数额导致企业盈利质量偏低。而且科大讯飞公司目前在资本结构方面也比较倾向于短期负债和权益融资，但是从长远角度来说，长期负债的存在更有助于企业的扩张发展，科大讯飞需要更重视资本结构的合理性。综合来看，科大讯飞的总体财务状况表现良好。
参考文献
[1]张弛.科大讯飞公司财务战略管理研究[D].合肥工业大学,2010.
[2]罗超.上市公司的盈利能力实证分析——以科大讯飞为例[J].中国国际财经(中英文),2018(5).
作者简介：陈聿衡（1995年—），女，汉，江西赣州人，硕士在读，单位为广东财经大学，研究方向为会计专硕-管理会计。