KMV模型对票据信用风险度量的适用性研究 ——以A票据平台为例

论文摘要

自从供给侧结构性改革提出为企业降成本的要求后,政策环境对企业直接融资的支持力度不断提升,为企业提供直接融资服务的票据行业出现持续性的高速增长。但与此同时,鉴于我国经济发展阶段和市场环境的现实条件,我国企业的信用风险也在快速累积聚集,票据到期后因信用违约而无法兑付的事件不断发生。因此,如何更加精确的实现信用风险的识别和度量,是票据市场参与者需要共同面对的难题。本文通过分析A票据平台在企业信用风险度量上的不足,对比了几类典型的信用风险度量方法,同时借助A票据平台通过创新票据业务模式极大程度上降低了企业信息不对称问题,提出A票据平台市场信用风险度量的有效工具是KMV模型(源于BSM期权定价模型)。当前使用KMV模型对我国票据信用风险进行测量的研究并不多,本文通过A票据平台上流转的企业票据为数据样本,针对KMV模型对我国票据违约风险度量的适用性进行分析。本文通过横向分层与纵向时序两个不同角度对A票据交易平台上多家企业票据进行实证分析。横向分层则是按照企业信用评级选择三组等级不同的企业票据,从计算参数上对KMV模型进行修正,得到样本参数,再通过KMV模型得出样本的违约距离值,最后通过统计软件分析差异的显著性水平,得出KMV模型的违约距离对不同等级票据违约风险的辨别能力。在进行纵向实证分析时,对信用评级波动较为频繁的一只票据计算模型所需参数,并得出违约距离值,最后检验该时段内违约距离与信用评级变化状况的一致程度。经实证检验,在横向上,KMV模型对信用评级差距较大的票据能有效区分其信用风险;在纵向上,KMV模型对票据的信用风险变动能进行有效展现,并具备预测作用。本文最终得出KMV模型对票据信用风险度量适用且有利于促进我国票据市场稳定和繁荣的结论。

论文目录

文章来源

类型: 硕士论文

作者: 李能

导师: 崔远淼,毛强华

关键词: 票据平台,信用风险度量,模型,违约距离

来源: 浙江工商大学

年度: 2019

分类: 基础科学,经济与管理科学

专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,企业经济,金融

单位: 浙江工商大学

分类号: F224;F275;F832.2

DOI: 10.27462/d.cnki.ghzhc.2019.000190

总页数: 49

文件大小: 1686K

下载量: 47

相关论文文献

• [1].信用风险度量技术的发展[J]. 商 2013(13)
• [2].中小企业信用风险度量分析[J]. 商 2012(03)
• [3].信用风险度量方法发展分析[J]. 东方企业文化 2010(01)
• [4].信用风险度量的新模型和方法[J]. 中国农业银行武汉培训学院学报 2009(02)
• [5].“中小企业科技金融创新”专题之十 中小企业信用风险度量方法的国内外研究综述[J]. 江苏科技信息 2009(08)
• [6].基于突变理论的供应链金融信用风险度量的研究[J]. 企业导报 2013(12)
• [7].国外信用风险度量方法对我国的借鉴与启迪[J]. 企业活力 2009(10)
• [8].探究宏观经济环境与信用风险度量和管理[J]. 中国集体经济 2020(30)
• [9].我国上市公司信用风险度量及影响因素分析[J]. 商业文化(学术版) 2008(02)
• [10].国外信用风险度量方法及其适用性研究[J]. 国际金融研究 2008(03)
• [11].信用风险度量与我国商业银行信用风险管理[J]. 纳税 2018(16)
• [12].我国上市公司信用风险度量及其影响因素的实证研究[J]. 金融教育研究 2012(01)
• [13].我国上市公司信用风险度量及其影响因素的实证研究[J]. 时代金融 2011(35)
• [14].不同评估模型对中小企业信用风险度量的适用性分析[J]. 商业时代 2009(15)
• [15].现代信用风险度量模型的比较分析[J]. 决策与信息(财经观察) 2008(05)
• [16].刚性兑付被打破下的证券公司信用风险探讨[J]. 现代商贸工业 2018(36)
• [17].我国商业银行的信用风险度量研究[J]. 知识经济 2008(02)
• [18].信用风险度量模型的评述与比较[J]. 世界经济情况 2008(01)
• [19].商业银行信用风险度量理论研究综述[J]. 山西科技 2008(04)
• [20].湖南商学院专著评介(十四) 研究信用风险相依模型及组合信用风险度量与管理的创新之作——评欧阳资生博士《信用风险相依模型及其应用研究》　　[J]. 湖南商学院学报 2008(05)
• [21].基于KMV模型的上市公司信用风险度量[J]. 中外企业家 2013(25)
• [22].我国商业银行信用风险度量理论简述及思考[J]. 时代金融 2012(33)
• [23].浅析商业银行信用风险度量——基于KMV模型[J]. 技术与市场 2011(08)
• [24].中小企业信用风险评估模型比较[J]. 合作经济与科技 2014(19)
• [25].我国上市公司信用风险度量——基于KMV模型[J]. 生产力研究 2012(01)
• [26].基于LOGIT模型的中小型上市公司信用风险度量研究[J]. 科技创业月刊 2014(11)
• [27].VaR方法在商业银行信用风险度量中的应用——基于行为金融学[J]. 福建金融管理干部学院学报 2016(01)
• [28].我国P2P信用风险度量研究[J]. 时代金融 2017(23)
• [29].KMV模型在我国上市公司信用风险度量中的适用性研究[J]. 石家庄铁道大学学报(社会科学版) 2012(02)
• [30].信用风险度量模型的分析及启示[J]. 西部金融 2010(07)

标签：票据平台论文;  信用风险度量论文;  模型论文;  违约距离论文;