会计信息可比性降低了股权融资成本吗

会计信息可比性降低了股权融资成本吗

论文摘要

以2005~2017年我国沪深A股上市公司数据为样本,基于信息不对称视角研究了会计信息可比性对股权融资成本的影响。研究发现:会计信息可比性与股权融资成本显著负相关,且这种负相关性随着信息不对称程度的提高而增强。这一结论在采用Heckman两阶段法、差分模型和固定效应方法控制潜在的内生性影响后依然成立。进一步研究发现,公司内外部监督力量越弱,会计信息可比性对股权融资成本的降低效应越显著。研究结论有利于为政策制定者和监管者从可比性层面优化会计信息披露及监管机制提供参考,为管理者降低股权融资成本提供经验证据。

论文目录

  • 引言
  • 一、文献回顾
  •   (一)会计信息可比性经济后果研究
  •   (二)股权融资成本影响因素研究
  • 二、理论分析与研究假设
  •   (一)会计信息可比性与股权融资成本
  •   (二)会计信息可比性、信息不对称程度与股权融资成本
  • 三、研究设计
  •   (一)样本筛选与数据来源
  •   (二)模型构建与变量定义
  •     1. 被解释变量:股权融资成本(EC_PEG)
  •     2. 解释变量:会计信息可比性(COMPA)
  •     3. 调节变量:信息不对称程度(EA)
  •     4. 控制变量
  • 四、实证结果
  •   (一)描述性统计
  •   (二)相关性分析
  •   (三)多元回归分析
  • 五、进一步研究
  •   (一)会计信息可比性、内部监督与股权融资成本
  •   (二)会计信息可比性、外部监督与股权融资成本
  • 六、稳健性检验
  •   (一)内生性检验
  •     1. Heckman两阶段法
  •     2. 差分模型
  •     3. 固定效应回归
  •   (二)其他稳健性检验
  •     1. 替换股权融资成本计算模型
  •     2. 替换会计信息可比性衡量指标
  • 七、结论与启示
  •   (一)结论
  •   (二)启示
  • 文章来源

    类型: 期刊论文

    作者: 张永杰,尹林辉,酒莉莉

    关键词: 会计信息可比性,股权融资成本,信息不对称,内部监督,外部监督

    来源: 国际商务(对外经济贸易大学学报) 2019年06期

    年度: 2019

    分类: 经济与管理科学,基础科学

    专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,企业经济,金融,证券,投资

    单位: 九江学院会计学院,赣南师范大学商学院,重庆大学经济与工商管理学院

    基金: 国家自然科学基金项目“机构投资者调研,制度环境与企业投资效率”(71762002)

    分类号: F275;F832.51;F224

    DOI: 10.13509/j.cnki.ib.2019.06.010

    页码: 135-152

    总页数: 18

    文件大小: 244K

    下载量: 612

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