王波[1]2004年在《拓宽我国房地产融资渠道》文中研究指明房地产业是国民经济中的重要行业，由房地产的开发、经营、销售和服务等组成。房地产的发展可以带动一系列相关产业的发展，为社会提供就业机会，加速国民经济的发展。房地产业的发展可以带动建筑、建材以及冶金等50多个物质生产部门的发展，并引发住宅消费等产业。房地产金融是房地产业发展的保障，也是我国调控房地产市场和促进房地产消费的主要手段。房地产建设涉及面广，规模大，投资大，一般在几百万乃至上亿元。在房地产投资额中，自有资金仅占小部分，大部分资金是通过银行或其他金融机构筹集的，房地产业的发展大量地利用银行贷款，带动了银行业的发展；而银行业的发展，特别是银行取得贷款资金方式的增加，反过来又会促进房地产的发展。二者相互促进，相互发展。 但是目前我国房地产企业对于银行贷款太依赖，部分项目中接近70％资金来自银行，有的项目银行资金比例甚至高达90％左右。而为了保证金融市场的正常运行，防止房地产无序发展，我国推出了一系列的政策和法规，加强对于房地产贷款的限制。但是其的推出也有一定的负面影响，使房地产融资变难。这主要由于我国房地产融资所存在的问题而导致的。所以部分房地产开发企业开始积极地寻找新的融资渠道。 本文在收集了国外房地产融资模式的前提下，对我国房地产融资渠道进行研究，找出其存在的主要问题，说明目前房地产开发商的任务主要是拓宽房地产融资渠道。因为房地产信托、房地产基金和证券等一些融资方式国内已经有很多研究。所以本文借鉴国外房地产辛迪加融资方式，结合我国实际，研究出适合我国的房地产辛迪加融资方式，并用博弈的理论对其的可行性进行了论证。
杨小锋[2]2007年在《我国房地产企业融资渠道研究》文中提出房地产业是典型的资本密集型产业，房地产开发项目规模大、周期长、房地产价值高昂等行业特点决定了资金成为房地产企业发展壮大的关键因素。特别是我国加入世贸组织以后，企业面临的来自国内、国外的市场竞争日趋激烈，融资环境和融资渠道也变得更加广阔和复杂。这就要求房地产企业必须充分考虑融资规模、融资方式、融资速度、融资成本、融资难度和融资风险等因素对企业竞争发展的影响。如何确保房地产企业融资渠道广泛、资金充裕，不仅对房产企业自身发展有着重要意义，对一国经济的发展都会起到举足轻重的作用。本文着重研究的是房地产企业融资渠道的拓展，力图通过本文的研究对房地产开发企业，尤其是中小型房地产开发企业的决策者在可能的情况下有目标的进行多种融资方式的尝试，开拓融资渠道。第一章导论阐述了本文的研究背景、目的及意义，然后列出本文的框架结构及创新点，便于从整体上把握全文。第二章我国房地产企业融资问题概述首先从融资理论的基石——MM理论开始，介绍了现代企业融资的一般理论，主要包括：企业融资的平衡理论、新优序融资理论、融资的代理成本理论、剩余控制权理论、企业融资的金融成长周期理论等。随后对国内房地产融资问题研究现状做了介绍。之后分析房地产融资的特点及影响因素。影响房地产融资的内部因素主要是获利能力、信用等级、经营状况等方面，外部因素主要是政策、利率、通胀水平等方面。第叁章着重分析了我国房地产融资的现状及所存在的问题。通过对房地产发展现状及融资现状的分析，可以看出我国房地产虽然朝着融资总额快速增长、多元化融资的方向前进，但同时存在企业规模小、自有资金少；过于依赖银行贷款；企业间融资水平差异大；上市融资的难度大；资金进入退出存在较高壁垒等问题。产生这些问题的原因在于房地产金融创新工具稀缺、房地产金融效率低下、房地产企业信用缺失、房地产金融市场法律体系不完善等方面。第四章详细介绍了银行贷款及上市这两种房地产企业常用融资方式，并对债券融资、自有资金、商品房预售、工程承包融资等作了一定的介绍。几种方式中，银行贷款、商品房预售及工程承包融资是适合各类房地产企业的融资方式，也是目前房地产企业最重要的融资方式，房地产企业应当提升自身素质、开发优质项目、寻求长期合作伙伴、发展优质客户等以达到稳定自身现金流的目的。上市融资适合具有相当实力的房地产公司，通过国内A股、借壳、海外等多种方式，实现上市融资的目的。第五章着重对房地产信托投资基金及融资租赁这两种较为新颖的融资渠道进行了研究，并且简单介绍了海外基金、联合开发、并购、项目融资、委托贷款、短期融资券等新型融资方式。房地产信托基金是未来房地产融资的必然趋势，有着较为广阔的前景。海外基金、并购、短期融资券等基本是大型房地产企业的专利。而融资租赁、联合开发相比而言更加适合中小型房地产企业。对于广大的中小房地产企业来说，与其觊觎银行贷款、REITs等看起来很美但现实中很难实现的融资方式，不如脚踏实地的去实践切实可以解决问题的融资方式。第六章在前面几章的基础上，对房地产企业融资战略进行了研究。首先对房地产企业融资应遵循的规律和原则进行了界定，随后分析项目不同开发阶段房地产企业不同的融资选择、不同开发项目不同的融资选择、不同规模开发企业不同的融资选择，分别给出各种情况下应该采取的融资方式。最后给予与房地产融资有关的各方，尤其是房地产企业提出了相应的建议，以促进其开拓融资渠道，解决现金流问题。本文的结论是：房地产企业应该根据自身发展阶段、开发项目类型、项目开发阶段等多方面考虑适合自身的融资方式，及时、适量、安全的取得融资。面对融资多元化趋势，房地产企业应当增强自身实力、调整思维模式、加强项目风险管理、多渠道多元化开拓融资渠道。
黄正[3]2007年在《我国大型房地产企业融资渠道研究》文中指出房地产业作为国民经济的基础性和支柱性产业,其持续健康发展直接关系到国民经济的稳步增长。同时,房地产业又是典型的资金密集型产业,在土地开发和商品房经营过程中需要巨额资金的投入,需要金融业和健全的资本市场作为强有力的支撑。因此,房地产企业融资渠道畅通与否关系到房地产业能否持续健康地发展。而需要大量资金运作的大型房地产企业,其资金链问题就愈发突出和重要。因而,进行房地产企业特别是大型房地产企业融资渠道的研究具有十分重要的现实意义和理论价值。随着房地产金融新政策的陆续出台,如何解决房地产开发中的融资问题,开拓新的融资渠道,成为当前房地产界关注的热点和迫切需要解决的现实问题。本文主要通过规范分析,对国内外大型房地产企业的融资渠道进行总结归纳,在此基础上,阐述作者的观点——应构建我国的政策框架和对策体系,建立房地产企业特别是大型房地产企业的多元化融资渠道。本文在对房地产融资理论研究的基础上,通过对国外的房地产融资进行了规范的分析,从而对我国房地产融资形成若干启示;后针对国内的融资现状进行了分析,总结分析国内房地产企业融资的策略;结合国外房地产融资实践分析和国内融资现状分析,对我国大型房地产企业的拓展融资渠道进行了分析;结合我国大型房地产企业的拓展融资渠道分析和投资基金融资的案例分析,分析了我国大型房地产企业融资的对策体系构建和政策建议;最后在上述分析基础上,提出本文的结论部分:一是要拓宽我国大型房地产企业的融资渠道;二是提出我国大型房地产企业融资的对策措施和政策建议。
赵娜新[4]2010年在《我国房产企业融资渠道的研究》文中认为房地产业是一个高度的资金密集型产业,主要有高投入、高风险、高产出的特性。能否获得充足的资金支持对房地产业的发展至关重要。到目前为止我国除了部分房地产企业能够通过上市取得融资外,绝大多数房地产公司开发项目只能依赖银行贷款。随着我国房地产投融资体制的变化和中国人民银行关于住宅开发贷款和住宅按揭贷款限制性规定等政策的出台,融资门槛逐步提高,房地产企业的资金需求面临着前所未有的挑战。房地产企业是否能获得足够的资金支持,融资渠道是否畅通,已经成为制约中国房地产企业进一步发展壮大的关键因素。如何解决房地产业发展的资金瓶颈,尽快建立健全多渠道的房地产融资体系,已是摆在全行业面前急需解决的重大课题。房地产融资无论是对于金融业还是房地产企业来说,都是非常重要的问题。本文首先对于国内外房地产融资的现状进行了概述,然后从我国房地产企业融资的现状入手,找出现存融资渠道的不足之处,并且深入分析了我国房产企业目前融资模式单一的问题,以及由此带来的后果。最后提出了我国需要建立房地产多元化融资模式的必要性。为此,本文还依靠借助分析外国成熟的融资经验,对比分析我国融资方式的欠缺,最终提出了建立以银行信贷为主,并适当发展房地产投资信托基金,然后配以股权融资债券融资等多种渠道的多元化融资方式,并且提出了相配套的政策建议。
马丹妮[5]2005年在《拓宽融资渠道，实现房地产企业融资方式多样化》文中研究表明针对当前中国房地产企业面临严峻的融资问题,本文提出了拓宽融资渠道,实现融资方式多样化的观点,并对此观点进行了充分地论证。从国外发达国家成熟的房地产金融市场的实践看,房地产证券化是主要的融资方式。结合中国的实际情况,我们有必要借鉴发达国家的做法,拓展融资渠道,特别是在证券化方式上进行尝试和探索。本文列举了几种房地产证券化的融资方式,分别是股权融资、发行企业债券融资、房地产信托投资基金。此外还对房地产项目融资这一与企业融资关系较密切的融资方式作了较详细的探讨。这些融资方式在中国的发展都处于初级阶段,在金融体制不健全的条件下,运作模式和运作过程中都存在许多问题,这些问题阻碍了房地产企业对这些融资方式的有效利用。本文剖析了这些问题的症结所在,提出了实现融资方式多样化、顺畅企业融资渠道、促进房地产企业健康发展的对策和建议
徐家毅[6]2008年在《房地产开发企业外部融资模式的比较研究》文中进行了进一步梳理房地产业是一个资金密集型产业,其对资金的需求量比较大而且资金的使用周期也较长。我国房地产金融业存在机构体系不健全、融资重心错位等问题,限制了房地产企业融资渠道的拓展。实现融资渠道多元化是房地产业持续发展的必由之路,需要从融资制度和融资方式两个方面进行创新。我国融资方式创新的基本思路是大力发展直接融资方式,进一步完善间接融资方式,引导长期资金进入房地产金融市场。不断推动房地产股票融资、房地产债券等融资工具发展和新型融资模式的创新,使融资规模和结构优化、融资主体多元化,发展符合我国国情的房地产融资机制。本文研究的基本思路是从国内房地产业融资现状入手,分析当前房地产行业过分依靠银行融资形成的原因及影响,提出我国急需建设房地产业多渠道融资模式的问题。在文中分析了国内外房地产业除银行贷款外的主要融资渠道:房地产股票、房地产信托、房地产债券、房地产典当、房地产租赁融资的涵义和操作原理,并将多种融资方式进行对比,力图通过理论及政策分析,提出改进我国的房地产融资机制的建议,促进我国房地产业乃至国民经济的健康发展。
张莹[7]2009年在《我国房地产融资渠道研究》文中研究说明近年来,随着我国国民经济的持续快速增长、居民收入水平的不断提高以及城市化进程的加快,我国房地产业取得了快速的发展。但与此同时也出现了房地产融资主要依靠银行贷款、融资结构不合理等问题,这对我国房地产企业、金融体系以及我国宏观经济都有十分不利的影响。此外,美国次贷危机的爆发也迫使我们进一步思考如何完善我国房地产融资渠道问题。在这一背景下,本文对我国房地产融资渠道问题进行了系统而深入的分析和研究。本文研究的目的和意义在于:房地产业作为国民经济的一个重要产业,它的健康发展对促进我国经济的发展有着非常重要的作用。同时,房地产业是一个典型的资金密集型产业,资金如同企业的血液。房地产融资渠道是否畅通关系到房地产业能否持续健康的发展、关系到我国经济能否健康稳定的发展、关系到我国居民日益增长的住房需求能否得到满足。因此,对房地产融资渠道的研究具有十分重要的意义。本文以企业融资理论为基础,分析了房地产业各融资渠道的特点,并对它们的优劣势进行对比分析。在此基础上文章对我国房地产融资渠道的现状和问题进行了系统而详细的分析,借鉴当今国外房地产融资渠道的先进经验,吸取美国次贷危机的深刻教训,提出了完善我国房地产融资渠道的对策及政策建议。为了解决目前我国房地产融资主要依赖银行贷款、融资结构不合理、融资体系不健全等问题,我国房地产企业、政府部门以及金融机构都应采取相应措施。首先,房地产企业应努力提高自身的核心竞争力,提高企业融资的能力;其次,金融机构应不断完善房地产融资体系,包括完善房地产金融二级市场、推动房地产投资基金、房地产信托等房地产融资渠道的发展;最后,政府部门应完善房地产金融法律法规,加强对房地产金融风险的监控,培养房地产金融的专业人才,建立有效的房地产信用评级制度。本文的创新之处在于:文章总结了当前美国次贷危机的教训,提出了在积极拓宽房地产融资渠道的同时,应注意防控风险,实现我国房地产业、金融业以及国民经济的可持续发展。本文的不足之处在于:由于缺乏相关数据,本文只采用了定性分析的的方法,而没有对我国房地融资渠道问题进行相应的实证分析。
唐颖[8]2013年在《中国房地产企业融资渠道多元化研究》文中研究表明房地产业是我国因民经济重要的组成部分,20世纪90年代开始,我国的房地产业步入了快速发展期,成了支撑经济持续增长的新动力。房地产业是典型的资金密集型行业,有效解决该行业的融资问题是促进其健康发展的途径。近年来严格的房地产调控政策和稳健的货币政策,使得长期浸润在宽松资金环境下的房地产企业面对突如其来的融资困境。本文在回顾和研究房地产融资相关理论的基础上,从房地产行业特征,需求与供给角度着手分析了国内房地产业发展状况着手,探讨我国房地产行业融资的现状,分析该行业融资的显着特点和6类主要融资渠道,并提出了房地产行业融资最迫切需要解决的4个问题。然后从资本市场、融资结构、外部政策环境角度深入分析了国内房地产企业融资问题产生的根源。结合对房地产企业领头羊万科企业股份有限公司快速成长的历程以及与其发展阶段相匹配的多元化融资方式的实证分析,提出适合我国国情的我国房地产企业融资优化的目标模式,并提出了包括完善相关法律法规、加大房地产信贷监管、建立个人信用制度完善二手房交易市场、加强人才的培养和教育、解决金融信用缺失问题、加强政府宏观调控等关于拓宽房地产企业多元化融资渠道的对策措施,以解决房地产企业的融资难题,促进我国房地产业的健康发展,进而保持宏观经济的稳定。
武继宏[9]2015年在《房地产融资策略研究》文中指出改革开放以来,房地产行业欣欣向荣,发展迅猛,如今已成为拉动我国经济增长的支柱性产业。近十年来,我国房地产企业基本实现了每年超过10%的增长速度,加上其对上下游产业的强大影响力,房地产业的发展一直颇受社会各界的关注,而房地产企业作为资金密集型产业,对房地产企业融资策略的研究也成为学术界的重要议题。资金是企业的血液,房地产企业资金需求量大,项目运营周期长,融资活动复杂性高且对政策的敏感性强。因此,融资对企业来说既重要又困难。我国房地产金融发展较晚,其理论研究和市场秩序并不完善,多数房地产企业过度依赖银行信贷,导致融资规模不足,融资风险增加。不仅如此,整个行业的融资结构不合理,加上关于新型融资方式的相关政策尚未放开,因此,整个房地产融资市场处于一级市场不均衡、二级市场未建立的局面。诸多问题摆在眼前,房地产企业的融资问题日益突出。房地产行业的融资特点是什么?存在的问题有哪些?行业龙头企业是如何解决其融资问题的?整个行业的融资应向哪个方向发展?政府和监管机构需要做些什么?为此,本文对我国房地产企业的融资策略进行了研究。首先,在总结房地产企业融资相关的已有理论的基础上,通过研究房地产行业融资规模、融资结构、融资渠道以及融资方式等,对我国的房地产行业融资的基本状况进行了分析,并总结了其中存在的一些问题；其次,为了更加具体地理解我国房地产企业的融资策略,本文对国内知名的房地产企业——万科企业股份公司进行了典型案例分析,通过万科融资相关的财务指标分析,基于万科的融资特点,对其融资策略进行了评价,并与其他知名房企的融资情况进行了对比分析；最后,借鉴发达国家房地产融资的成熟经验,并结合本国国情,对优化我国房地产企业的融资策略提出了较为可行的对策建议。
段树学[10]2008年在《基于宏观调控的房地产业资本结构研究》文中认为全面严厉的宏观调控对房地产市场的抑制是不言而喻的,国家出台的一系列政策,从土地供应、银行信贷、行业监管等各方面对房地产行业逐步进行规范和完善,这些都将会提高行业的进入壁垒,那些资金规模小,缺乏可持续经营发展能力的公司将会逐步被市场淘汰,而具有规模品牌核心竞争力的公司将会不断获得壮大,房地产公司的生存压力与日俱增。本文通过对宏观调控的市场传导机制及产生的经济效应进行分析,提出基于调控约束的房地产业资本结构的优化选择,以期找出宏观调控下我国房地产业实现可持续发展的路径选择。如果说政府的调控政策措施是从表面上对国内房地产业进行的治疗,本文则希望从房地产业自身挖掘问题的根源,从而提出具体的解决办法,促进房地产业健康持续的发展,这也正是本文的目的所在。本文的主要研究内容:(1)在确认资本结构对于房地产业价值存在影响的基础上,系统分析宏观调控环境对房地产业资本结构选择的影响。(2)比较系统的分析各类宏观调控政策对房地产业的不同传导机制与经济效应,提出调控政策反映到企业自身,主要表现为资本结构的调整,而不同调控政策将促使企业作出不同的资本结构选择。(3)在系统研究宏观调控对房地产业资本结构选择冲击影响的基础上,结合我国现实情况,提出房地产业资本结构优化措施。
参考文献：
[1]. 拓宽我国房地产融资渠道[D]. 王波. 重庆大学. 2004
[2]. 我国房地产企业融资渠道研究[D]. 杨小锋. 四川大学. 2007
[3]. 我国大型房地产企业融资渠道研究[D]. 黄正. 重庆大学. 2007
[4]. 我国房产企业融资渠道的研究[D]. 赵娜新. 首都经济贸易大学. 2010
[5]. 拓宽融资渠道，实现房地产企业融资方式多样化[D]. 马丹妮. 首都经济贸易大学. 2005
[6]. 房地产开发企业外部融资模式的比较研究[D]. 徐家毅. 天津大学. 2008
[7]. 我国房地产融资渠道研究[D]. 张莹. 北京工商大学. 2009
[8]. 中国房地产企业融资渠道多元化研究[D]. 唐颖. 南京大学. 2013
[9]. 房地产融资策略研究[D]. 武继宏. 北京化工大学. 2015
[10]. 基于宏观调控的房地产业资本结构研究[D]. 段树学. 西安建筑科技大学. 2008
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