XC公司并购海外能源公司资产评估技术案例研究

论文摘要

我国企业并购海外能源企业对我国国民经济的发展具有重要意义。本文以国内XC企业并购海外能源企业MCR为例,探讨其在评估技术方面存在的问题。研究发现本案例在收益法的收益预测、折现率选取和收益期限确定中存在问题,在市场法的可比企业选择和可比因素的选取中也有不当之处。此外,本案例在价值类型的应用中也存在不足。最后,本文在海外评估业务的固有局限性、评估人员的专业胜任能力和评估机构审核缺陷三个方面分析了上述问题存在的原因,并给出了相应的对策建议,以期能够为实务界提供参考。

论文目录

一、引言

二、案例描述

（一）并购双方简介

1. 并购方

2. 被并购方

（二）评估介绍

1. 评估对象和范围

2. 评估目的和价值类型

3. 评估方法

4. 评估基准日

三、评估过程及结论

（一）市场法评估过程

1. 可比公司的选取

2. 价值比率的确定

3. 可比信息量化

4. 流动性折扣调整

5. 被评估企业的资源储量

6. 股东全部权益价值由以下公式计算得到。

（二）收益法评估过程

1. 净现金流量的预测

2. 折现率的确定

3. 溢余或非经营性资产价值计算

4. 权益资本价值的确定

（三）评估结论

四、案例分析

（一）收益法应用中存在的问题

1. 预期收益额不够准确

2. 收益期过长

3. 折现率与收益额口径的弱匹配性

（二）市场法应用中存在的问题

1. 部分可比公司选取不够合理

2. 可比因素数量过少

（三）其他问题分析

（四）成因分析

1. 海外评估业务的固有局限性

2. 评估人员专业胜任能力不足

3. 评估机构审核的缺陷

五、对策建议

（一）对收益法应用的改进建议

1. 整合多种因素进一步提升收益额预测的准确性

2. 适当缩短预测期提升预测精度

3. 折现率应与收益额口径一致

（二）对市场法应用的改进建议

1. 择优选取可比公司

2. 扩充可比因素

（三）其他改进建议

1. 规范应用价值类型

2. 补充敏感性分析

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 刘国超,关峰,任秀怡

关键词: 海外并购,能源公司,评估技术

来源: 中国资产评估 2019年12期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 宏观经济管理与可持续发展,经济体制改革,企业经济

单位: 山东管理学院会计学院,中泰证券股份有限公司,东北财经大学会计学院

基金: 2019年中国资产评估协会青年研究项目“新形势下应用型本科高校资产评估专业人才培养方案优化设计研究”（编号：2019052340）的阶段性成果

分类号: F299.233.42;F271;F125

页码: 46-56

总页数: 11

文件大小: 938K

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