人民币境内外市场汇率价格差异的收敛路径——基于汇率预期、资本流动和央行干预

论文摘要

境内外人民币汇率走势基本一致且价差维持在较小范围内,但在某些特殊阶段,出现了境内外人民币汇率大幅偏离的情况。在价差收敛过程中,央行干预发挥了重要作用。央行对价差的干预效果取决于汇率预期类型及其导致的资本流动特征。均衡值回复预期下,境内外汇率自动收敛;适应性预期下,央行干预速度不宜过快,避免引发市场过度反应;理性预期下,央行需掌握全面的市场信息,从而充分对冲投机资本流动。从实践看,不同时期境内外人民币市场参与主体的预期类型不同,央行应因地制宜决定是否对价差过大实施干预。

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类型: 期刊论文

作者: 席钰

关键词: 汇率价差,预期,央行干预

来源: 投资研究 2019年05期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 金融,市场研究与信息

单位: 清华大学五道口金融学院

分类号: F832.6

页码: 101-122

总页数: 22

文件大小: 4573K

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标签：汇率价差论文;  预期论文;  央行干预论文;