李航[1]2014年在《城市房地产泡沫检测及其形成机理：理论模型与经验研究》文中研究表明以1998年的住房改革为契机,中国房地产行业开始市场化运行。十几年来,中国房地产市场的发展规模和增长速度是举世瞩目的：城市房地产业投资不断增加,城市化进程不断推进,住房市场逐渐发育完善,居民居住条件持续改善。房地产业的发展不但促进了国民经济的协调发展,而且也为解决相关民生问题起到了关键性的作用。但是,伴随着房地产市场的高速发展,市场投资、投机热度急剧增加,资金大量涌入房地产行业,购房者投机需求旺盛,开发商囤地、延迟住房供应等行为也日益增加,中国部分城市的房地产价格持续高涨,空置率也大量增加,这些现象的出现引起了社会各界人士的高度重视,关于中国房地产市场是否存在泡沫、房地产泡沫规模有多大的争论成为了舆论关注的焦点。尤其2009年中国多地房价飙升以及2010年以来中央政府严厉的房地产调控政策陆续出台,房地产泡沫的问题更是被高度关注和热烈讨论。房地产市场的过度泡沫化会严重影响国民经济的正常发展,急剧膨胀的房地产泡沫为金融危机的爆发埋下了众多隐患。因此,科学地分析市场的房地产泡沫情况,准确地判断房地产泡沫的膨胀趋势并采取适当的应对措施显得尤为重要。基于此,本文希望能对中国城市的房地产泡沫情况进行深入分析,了解市场的泡沫变化情况,并对房地产泡沫形成起作用的影响因素进行透彻研究。因此,本文借助房地产泡沫研究的经典理论,以房地产泡沫的检测研究和形成机理研究为主要研究问题,以市场参与主体力量的扩充为主要线索,从理论模型和经验研究两方面,针对中国城市的房地产泡沫相关问题展开研究。本文首先要简要回答“房地产泡沫是什么”的问题,通过对文献的梳理,清晰地界定房地产泡沫的概念和相关范畴。“中国城市房地产泡沫是否存在?如果存在,那么房地产泡沫近年来发生了怎么样的变化”是本文要解决的第二个问题,本文将引入状态空间模型,以北京市的实际数据为研究对象,计量房地产泡沫的大小,从而分析北京市房地产泡沫的变化情况。然后,本文将分析房地产泡沫的第叁个问题——“为什么会产生房地产泡沫”。本文将噪声交易者模型运用到房地产市场中,从需求、供给和金融机构这叁方市场主要参与力量入手,建立相应的理论模型,分析引起房地产价格变化和房地产泡沫产生的重要因素。然后结合北京市的实际数据,通过格兰杰因果关系检验和向量自回归误差纠正模型等方法分析叁方力量对房地产泡沫的作用机制。本文的主要工作内容和结论可以分为以下叁部分：第一,城市房地产泡沫的大小变化情况。根据房地产泡沫的定义,房地产泡沫是由于理性与非理性等因素作用下所导致的房地产价格与市场基础价值的偏离。现实生活中,房地产的基础价值和房地产泡沫都是无法直接观测的,因此首先要对房地产基础价值进行认定。本文选择由经济基本面因素表征房地产基础价值,构造出由基础价值和房地产泡沫共同组成的房地产价格决定方程。然后引入状态空间模型和卡尔曼滤波方法,使用北京市2002年1季度至2013年2季度的实际数据,估算了这期间北京市房地产泡沫的大小。实证结果显示,本文所使用的状态空间模型方法能够较好地检测市场的房地产泡沫情况,经过测算,我们发现北京市房地产市场的泡沫膨胀过程受到了房地产市场自身的发展和宏观环境的影响。2001年至2005年,房地产市场处于初步发展阶段,市场价格基本由经济基本面代表的房地产基础价值所决定；2006年开始,房地产价格逐渐脱离经济基本面的影响,房地产泡沫开始持续膨胀。第二,房地产泡沫形成机理的理论模型。噪声交易者模型,通过严密的数理推导和大量的实验验证,提出了更为精确的泡沫形成机理理论,从而为解决泡沫形成和持续问题的研究提供了有效的方法。本文将噪声交易者模型引入到房地产市场中,结合房地产市场发展的独有特点,从房地产市场的重要参与者——需求方(购房者)、供给方(开发商)和金融机构的角度分别展开研究。本文构建了噪声购房者模型、噪声开发商模型和金融机构信贷支持作用模型,从理论分析的角度解释了各方参与主体对房地产价格变化和房地产泡沫形成的作用机制。构建的理论模型显示,购房者的噪声预期、开发商的噪声预期和金融机构的信贷支持确实是导致房地产价格波动和房地产泡沫产生的重要影响因素。噪声预期越乐观,房地产的价格上涨越多,房地产泡沫也越大；银行等金融机构的贷款支持力度越大,房地产泡沫也越大。第叁,房地产泡沫形成机理的经验研究。在构建理论模型分析了噪声预期和信贷支持对房地产泡沫产生的重要影响后,本文还从经验研究的角度以实际数据对理论模型的分析结果进行论证。本文以北京市的数据为经验研究的对象,使用格兰杰因果关系检验和协整检验,分别研究需求方和供给方的噪声预期,以及金融机构的信贷支持对房地产泡沫变化的影响。实证结果显示,噪声购房者预期、噪声开发商预期和信贷支持都是房地产泡沫的格兰杰原因。而且,房地产泡沫与各变量之间存在长期的协整关系,各变量确实对房地产泡沫存在长期的影响机制。此外,本文还使用脉冲响应函数和方差分解方法,研究噪声购房者预期、噪声开发商预期和信贷支持对房地产泡沫变化的影响及贡献度。结果显示,噪声购房者预期、噪声开发商预期和信贷支持的变化冲击都能引起房地产泡沫的变化,但是噪声购房者对房地产泡沫短期内会产生较大影响,但持续时间不长,而开发商预期和金融机构信贷支持的增加会导致房地产泡沫的迅速反应,且其影响幅度较大,持续时间较长。此外,在北京市房地产泡沫的变化过程中,开发商预期和金融机构信贷支持的贡献度较高。本研究的学术价值和创新点主要集中在以下几点：(1)已有的研究针对房地产泡沫的检测方法没有达成一致共识,本论文结合泡沫领域的最新进展,并且结合中国城市的实际发展情况,研究更合理科学的房地产泡沫检测方法。(2)对于泡沫的形成机理研究主要集中于股票市场,关于房地产泡沫的系统研究比较匮乏。本文结合股市泡沫的先进理论,借鉴于房地产市场,并结合房地产市场的独有特点,以市场参与主体的扩充为线索,从理论模型方面详细推导泡沫的形成机制。(3)目前房地产泡沫形成机理的经验研究总体上发展较为滞后,这大大限制了理论模型的推广运用。本文突破以往房地产泡沫形成机理研究视角单一的限制,从多方市场参与主体同时入手进行研究。同时,选择合适的代理变量,从经验研究角度对理论模型进行了检验。(4)实际检测出房地产市场的泡沫大小,了解了中国城市房地产泡沫的变化过程,也为关于房地产市场泡沫存在性的争论给出了合理的解答。同时,全面详细地分析了中国城市房地产市场泡沫的形成机制,分析出导致房地产泡沫形成的关键性因素,为国家制定相关政策防范和治理房地产泡沫问题提供了指导和帮助。本研究的不足之处和未来研究的展望有以下几方面：首先,房地产泡沫是个区域差异较明显的问题,因此,在中国各具发展特色的城市中,房地产泡沫的情况不尽相同。本文仅以北京市作为研究对象,后续研究可以扩展至多个城市的面板分析,通过对不同城市的泡沫进行检测,了解中国房地产泡沫的区域差异和区域变化情况。其次,对于泡沫形成机理的进一步扩充。本文已经从市场叁方力量入手进行分析,但是中国房地产泡沫的形成是个极其复杂的问题,环境因素、制度因素也可能对泡沫的产生有重要影响,所以房地产泡沫的形成机理的研究还可以进行扩展：外部环境、信息背景以及中国市场特有的参与者——中央政府和地方政府。再次,在本文实证研究中,代理变量的选取是关键的因素,今后可以在代理变量方面进行挖掘,选择更合适的代理变量。预期因素比较主观,甚至可以采取问卷的形式获取更直接的一手资料,从更微观的角度进行验证。最后,本文研究了泡沫的产生和泡沫的现状,接下来还有泡沫的破灭问题值得关注。中国房地产泡沫究竟会不会破灭?房地产泡沫何时会破灭?我们已经知道,泡沫的破灭会导致非常严重的破坏性后果,所以知道何时泡沫破灭,或者知道如何避免泡沫破灭都有重要的意义。因此,房地产泡沫的持续膨胀乃至破灭也是今后同样值得重点关注和研究的问题。
乔黛[2]2011年在《房地产价格形成机制研究》文中研究说明房地产业在国民经济中起基础性作用,与其他许多产业具有极强的关联性,对国民经济具有较大的带动作用。然而,由于中国房地产市场尚不太成熟,近年来,房地产价格整体不断升温,部分地区出现过热现象,市场中出现供给结构不合理、投资增长过快、房价涨幅过大等问题,这些问题严重影响了房地产业的健康发展。因此,有必要对房地产的价格形成机制过程和影响因素进行研究,探索影响中国房地产价格的影响因素。同时对国家的宏观调控房地产价格的政策提出相关建议。本文首先从房地产及房地产市场的特点入手,说明由于房地产位置固定性、异质性和有限性的自然属性,房地产市场属于不完全竞争市场。本文首先通过对生产价格机制和市场供求价格机制两种理论进行综述,并将两种机制相结合,得出分析房地产价格影响因素的理论分析框架。并从供求理论出发,研究房地产市场的供给弹性,房地产的生产函数,房地产市场的需求弹性,以及影响房地产价格的投机性需求,并分析了影响房地产供给和需求的因素,得出影响供求价格的因素共同决定房地产价格的形成,直到达到房地产市场的供求均衡状态形成均衡价格。同时,也分析了房地产的一般性定价策略对于房地产价格的影响。接着本文采用上述理论框架,分析影响中国房地产价格形成的因素和导致房产价格偏离基础价值的原因。具体分析中国房地产市场的特点以及在中国房地产价格形成过程中存在的问题。指出中国的房地产价格形成过程中,政府在价格形成过程起主导作用、各级政府和开发商垄断及利益驱动、信贷规模扩张和流动性过剩等因素引起投机性需求的增加、保障政策不完善房地产市场供需结构性矛盾突出等因素,导致房地产价格涨幅过大,并从房价收入比、租价房价比及房价与CPI的同步率几个指标来反映价格偏离其合理价值区间的现象。本文最后一部分,主要从调节供给和需求两方面入手,对中国房地产市场价格的宏观调控提出相关对策建议,主要包括：改革土地政策和保障房制度,增加供给；发挥税收、金融政策对价格的调节作用；通过研究财政货币政策的综合运用,改变房地产市场的供给需求曲线,最终使房地产市场达到供求平衡状态。
朱媛玲[3]2012年在《我国房地产市场价格区域差异的计量研究》文中进行了进一步梳理1998年我国房地产业市场化以来，房地产市场得到了迅猛发展，为带动相关产业发展、拉动整个国民经济增长及改善人民生活质量做出了不可替代的贡献，成为了我国国民经济发展中重要的基础性产业。然而，房地产关系国计民生，其价格水平的高低不但决定着房地产行业自身能否健康发展，同时对关联行业的发展、经济发展、居民生活质量、国家金融安全等方面产生影响，特别是对社会公平与稳定将产生巨大影响。值得注意的是，近年来部分地区房地产价格涨幅远远超过其他省份，各地区房地产价格存在明显的差异。房地产价格的区域差异不仅表明了不同地区房地产市场发展程度的差异，更反映了不同地区的经济发展水平和人民生活质量，而过度的差距将极有可能进一步引发全社会的公平和稳定。因此，深入剖析房地产价格区域差异产生的根源，对于客观准确认识房地产市场发展的区域不平衡是至关重要的，对于我国房地产市场健康有序的发展具有现实意义。基于上述，本文以房地产市场发展现状为背景，以我国房地产市场价格为研究对象，在总结现有经验研究的基础上，分析了我国房地产市场价格演变的地区性差异，结合我国房地产市场状况运用计量方法甄别我国房地产市场价格区域差异的影响因素，在此基础上，构建我国房地产市场发展水平指标体系，对我国房地产市场进行重新划分，以不同区域为研究对象，运用微观计量经济学方法对我国房地产市场价格的地区性差异特征、阶段变化特征和波动特征及其区域差异进行实证检验。本文的主要内容和结论如下：首先，从整体上分析我国房地产市场的发展现状及房地产价格演变的区域性差异。我国房地产市场化运行以来，房地产市场在投资和需求等多方面取得了飞速发展，但是房地产价格呈现出极大的区域差异性，东部地区的房地产价格明显高于中西部地区，特别是北京和上海等地的房地产价格明显高于其他省份，东中西各区域内部房地产价格也存在明显的差异性。其次，甄别影响房地产价格区域差异的因素。在对收入水平、经济波动、土地供给水平、人口数量、信贷规模水平和城市规模对房地产价格产生区域差异性影响的理论分析基础上，从我国房地产市场发展现实出发，运用逐步面板回归方法对影响我国房地产价格，产生区域差异的因素进行了细致的判断和识别。计量经济分析结果表明，对于现阶段我国的房地产市场发展状况而言，收入水平、经济波动、土地供给水平和信贷规模水平对房地产价格的区域差异产生了显着的影响，而人口数量和城市规模并未对现阶段我国房地产价格区域差异产生显着影响。再次，依据我国房地产市场发展水平不同，按照甄别出的房地产价格区域差异影响因素，建立指标体系进行聚类分析，以不同区域作为研究对象，采用1999年至2010年房地产价格及甄别变量的季度数据，应用空间面板数据模型，研究了各区域房地产价格的区域性特征及影响因素对房地产价格区域差异的影响程度。实证结果表明，房地产价格之间存在一定的空间联动性，收入水平对房地产市场处于发展期的地区影响程度高于房地产市场处于高速成长期的区域；经济发展水平高的区域房地产价格容易受到经济波动的影响，土地供给对于经济发达区域房地产价格影响不显着，经济发展水平欠发达区域房地产价格对信贷规模的依赖程度高。因此，为各地区有针对性地进行房地产市场的宏观调控提供了一定的现实依据，由于不同区域内影响房地产价格的主要原因不同以及相关因素对不同区域房地产价格的影响程度存在较大差异，因此各级地方政府及相关部门在制定相关的房地产市场调控政策时应充分考虑因地制宜的原则。然后，应用结构变化理论对我国房地产价格进行检验，找到房地产价格结构变化点，并以此为基础，将1999年至2010年我国房地产市场进行阶段划分，并运用基于结构变化的面板数据模型深入揭示我国房地产价格区域差异的阶段性特征及影响因素对各区域房地产价格影响的动态性和阶段性特征。实证结果表明我国房地产价格的结构变化时点2005年1季度和2008年4季度，据此将我国房地产市场划分为叁个阶段，这叁个阶段也正是我国房地产价格从适度增长到快速增长再到适度增长的转变，且在叁个阶段区域间房地产价格差异越来越明显。收入水平在叁个时期对于房地产市场发展水平较低的区域影响程度最大；房地产发展水平高的区域始终对经济波动最为敏感；土地供给在房地产市场化初期对不同地区均产生影响，但是伴随着市场化的不断深入，土地供给对房地产市场发展水平高的区域不产生影响；在房地产市场快速发展阶段，信贷规模对于房地产市场发展水平高的区域作用不显着。因此，在制定房地产调控政策时，要充分考虑各地区房地产价格的动态性和阶段性变化特征，注意房地产调控政策的时效性。最后，以不同区域为研究对象，应用面板数据协整及基于面板误差修正模型的Granger因果关系检验等经济计量分析方法实证检验了房地产价格波动与收入波动、经济波动、土地供给波动及信贷规模波动之间的长短期作用特征。实证研究结果表明：我国房地产价格波动行区域差异显着。无论是长期均衡还是短期波动，收入的波动和经济的波动均能引起各个区域房地产价格的波动，信贷规模只在长期上引起房地产价格的波动，土地供给在短期上引起房地产价格的波动；房地产价格的波动在长期均衡和短期波动状况下均能够引起不同区域信贷规模的波动，在长期上，房地产价格的波动在长期上对房地产市场发展水平低的区域收入水平不产生影响，房地产价格波动对不同区域的经济波动和土地供给波动均不产生影响，在短期上，房地产价格的波动不会影响房地产发展水平居中的经济波动，只能引起该区域的土地供给波动。因此，在制定房地产调控政策时，需要结合各地房地产市场真实的运行状态，制定切实有效地房地产调控政策。本文得到的研究结论有助于更加清晰地理解在我国房地产市场化进程中我国房地产市场价格区域差异的特征，甄别不同影响因素及影响程度的差异。这些结论为保证我国房地产市场健康有序的发展，因地制宜地制定我国各区域房地产价格调控政策，保持各地区房地产市场均衡发展，有一定的借鉴意义。
权永辉[4]2011年在《我国房地产市场价格变动与货币政策影响因素研究》文中研究指明改革开放以来,国民经济的持续增长和国民收入显着提高,使得人们的消费结构和投资结构都发生了很大转变。从20世纪90年代开始,我国城镇住房体制也开始从福利住房走向了住房的商品化、社会化,随后国家从2002年开始对土地实施招标拍卖挂牌出让等政策促进了房地产市场的快速发展,到2003年底中国的房地产市场价格达到了历史的高位。2004年底,我国国内商品房屋销售价格指数上涨到122.27点的历史最高位,房地产市场的过快投资和过度上涨,到2007年由于国内流动过剩,过高推高了股指和房地产市场价格,也引发了一系列的经济问题与社会问题。2008年9月美国次贷危机引发的全球金融经济危机使得长期高速增长的国内房地产市场价格才得以调整,2009年国家为了刺激经济进行四万亿的投资,在宽松的货币政策下国内房地产市场价格同比上涨30%房价涨幅明显,房价的长期高涨引起了党中央和国务院的高度重视,2010年4月中旬国家为了稳定房地产价格,实施严厉的宏观调控政策出台了“新国十条”,短时间抑制了房地产价格过快增长。住房作为民生保障,在市场化运行中必须有政府的宏观调控,这样才可以保证在房地产市场失灵下房地产市场价格不至于过度偏离实际,保障“居者有其屋”。政府调控房地产市场的宏观政策包括财政政策、货币政策、土地政策、产业政策等等,运用这些政策主要是为了抑制房地产市场价格过快上涨,实现经济平稳持续发展与社会和谐稳定。作为宏观调控政策子系统的货币政策,主要是为实现政府整体宏观调控目标发挥作用,同时房地产市场价格通过各种传导机制,能对政府中央银行货币政策产生重要的影响,另外政府中央银行通过货币政策调控房地产市场价格是对房地产市场的过度上涨进行干预,从而也能实现政府中央银行稳定货币金融体系与保持经济增长的最终目标。作为我们国民经济的支柱产业——中国房地产行业与140多个产业相关,其产业链之长、关联度之高,直接影响着钢铁、建筑、化工、家电、装潢等诸多产业的发展。房地市场的健康有效运行能拉动国民经济与社会发展提供强大的动力,而且对改善人居环境,创造就业机会,加快城市化率等都有着十分重要的作用。同时房地产市场价格变动与货币政策影响因素一直是国内外研究的热点,尤其是房地产市场价格的货币政策传导机制研究,对政府中央银行实施制定货币政策将起到非常重要的参考作用。理论意义上通过对中国房地产市场价格变动与货币政策影响因素的研究,充分认识到房地产市场是我国资产市场的重要组成部分,对反应经济和政府进行宏观调控具有导向性。首先作为宏观经济市场的房地产市场会失灵,那么作为守夜人的政府就必须纠正市场失灵,对房地产市场进行干预,保障经济和社会和谐发展。此研究将更进一步说明政府是市场中的主体而且一直参与市场经济的过程,市场经济要顺利运行必须要有政府这个主体。目前政府中央银行和学术界都在竭力探讨政府央行货币政策的传导机制,内部机制是否顺畅,外部传导机制是否能促进经济发展,作为资产价格市场的房地产能否在政府银行货币政策传导中发挥双向作用,这些都是当前关注的热点和难点。而作为动态系统的货币政策体系在促进经济,尤其在政策调控中能不能给予更好的回应,其中的回应时滞和持续的时间都还没有定论,因此研究此问题可以弥补这些不足,对于完善理论具有重要的意义。现实中从我国住房体制改革以后尤其是2004年以后我国房地产市场价格长期高速上涨,期间政府中央银行多次运用货币政策进行调控,今天为止房地产市场价格任然是政府调控的重要指标,而且保障住房也是民生所向。研究我国房地产市场价格变动与货币政策影响因素,从利率、货币供应量、汇率叁大货币政策角度探究影响房地产市场的价格将对当前政府央行制定和实施货币政策提供参考,探索多层次的货币政策调控目标和体系都有很重要的当下意义。所以,作为政府的中央银行对货币的价格和数量进行宏观调控的手段和措施,货币政策当之成为调控房地产业和房地产价格的重要手段和工具。作为一个国民经济发展高度相关的产业,房地产业的发展扩大了我国货币政策的作用范围,但也为政府进行宏观经济调控带来了许多严峻的挑战,尤其是多种因素影响房地产价格情况下,政府货币政策的实施难度更是困难重重。因此,对中国房地产价格变动与货币政策影响因素的研究,尤其是对货币政策对中国房地产价格变动的动态深入研究具有极其重要的理论意义,同时有针对性地提出相应的管理宏观货币经济的政策建议,对于促进中国房地产市场的健康发展,增强政府货币政策的宏观调控效果具有十分重要的现实意义。研究内容上首先从一个理论分析的框架出发寻找市场失灵,政府宏观调控的必要性与重要性,提出政府作为参与市场主体的理论基础。然后分析资产市场尤其是不动产市场价格变动的要素,探讨政府央行实施货币政策并传导给资产价格的传导机制,主要从利率传导过程、货币供应量传导过程、汇率传导过程来讲述政府货币政策对推升房地产市场价格的理论影响过程。第叁是分析我国房地产市场演进的过程,并科学提出我国房地产市场发展的四阶段论,最后收集整理政府通过叁大货币政策调控房地产市场价格历程。第五是在政府货币政策调控理论指导下,建立利率、货币供应量、汇率、房地产价格为变量的SVAR(结构向量自回归模型)模型,并利用SVAR模型下的脉冲响应函数和方差分析的方法,通过实证分析我国房地产市场货币政策调控因素的变动效应和滞后效应。最后一部分对建立和促进我国房地产市场健康发展提出,政府要保证货币政策的持续性和透明性,政府央行要提高利率工具有效的使用,发挥货币供应量对房地产价格积极调控的作用,缓解高储备外汇对政府货币政策的冲击作用,最后提出改善各级政府住房保障的服务功能,在确保经济发展中真正实现“居者有其屋”。
高毛毛[5]2008年在《基于ANN的普通商品住宅价格预警模型研究》文中指出近年来,住宅业被确立为新的经济增长点和消费热点,发展迅速。而最受人们瞩目的要属其价格,尤其随着近年来全国各地房价不断上涨,房地产价格成为房地产市场的任何主体都讨论的热点。因此,如何科学地运用房价这一无形的指挥棒来调控住宅市场,保障城市住宅市场健康、稳定、有序发展,促进宏观经济的稳定健康运行,已成为社会各界所关注的问题。本研究在分析国内外经济预警及房地产市场预警研究成果的基础上,提出本论文主要应用人工神经网络预测法进行普通商品住宅价格预警研究。因此论文首先对人工神经网络的理论进行简要分析,随后提出本文研究的主要对象普通商品住宅,在对其概念、价格内涵、价格特征及形成机制进行详细分析的基础上讨论影响普通商品住宅价格的因素,并通过详细论证选择相应因素的指标且进行相关分析对这些指标进行筛选,建立了普通商品住宅价格影响因素指标体系。然后,在此基础上选择预警指标,建立影响合理价格因素的指标体系,并应用人工神经网络对其进行预测,通过与市场价格的比较对普通商品住宅价格波动进行实时监测预警。最后,本文以西安市为例进行普通商品住宅价格预警的实证研究,并根据结论进行西安市普通商品住宅价格预警分析,结果是目前西安市普通商品住宅价格水平合理,与其社会经济发展水平相适应且房价水平将继续稳步攀升,短期内不会有大的波动。
吴桐[6]2017年在《我国货币政策对房地产价格影响的区域差异性研究》文中研究指明货币政策作为宏观经济调控的重要手段之一,对资产价格特别是房地产价格具有重要影响。随着"城镇住房改革"的不断深化,我国开始了住房商品化与社会化的新历程。近年来,随着我国经济的高速发展,房地产市场的消费与投资日益增多,房地产价格也呈现大幅上涨。但由于房地产市场具有重资产和区域性的特点,使得不同区域的发展水平、产业结构、价格因素等方面存在较大的差异。因此,我国统一的货币政策是否对不同区域的房地产价格有差异性影响,引起了学者们的关注和热议。本研究希望从全国和省际层面对该问题进行研究,在探究货币政策对各区域房地产价格影响效果的同时,也为房地产市场的完善提供一定参考建议。本文首先梳理了货币政策对房地产价格区域异质性影响的国内外研究。在解释了货币政策工具和目标的相关概念后,梳理了货币政策的利率渠道、信贷渠道、资产价格渠道和投资者预期的传导机制。并将1998-2016年的货币政策分为四个阶段,分别阐述货币政策对我国房地产价格和各区域房地产价格的影响历程。然后,利用1999-2015年30个省份的数据,对货币政策的区域异质性进行面板模型检验和VAR模型检验,得到了货币政策对房地产价格存在区域异质性影响的结论。最后,本研究对各区域房地产市场的发展给出了相应建议。对于东部地区而言,除了利用限贷、限购的方式,抑制房价的过快上涨,还可以从供给端调控房地产价格,如土地购置费用、税收政策等等。而在中西部地区,政府应鼓励增设金融机构,扩大对房地产市场的信贷规模,为房地产开发企业提供有力支持。东北地区应积极进行产业结构调整,通过建设高新技术园区和经济特区来吸引人才和技术的流入,推动房地产市场的快速发展。
刘璐[7]2006年在《中国房地产价格波动与国民经济关系理论与实证分析》文中研究说明随着我国房地产业的快速发展，我国的房地产业已经成为国民经济的一个重要支柱产业。房地产业具有巨大的前、后向带动作用和多角度拉动效应，它通过对住房本身的有效需求和产业自身的内涵扩张力，推动了基础工业部门发展，提高了国民经济发展水平和宏观经济效益，促进了产业结构优化。此外，房地产业的重要地位不仅表现在对国民经济发展的巨大推动作用方面，而且房地产业直接为人们提供住宅等基本产品，因而它也是与人民生活息息相关、联系密切的一个行业，房地产业的发展越来越多地得到了从中央政府到各地政府乃至普通百姓的关注。能否保持和促进国民经济的运行与发展朝着持续快速健康的方向进行，已成为整个经济工作的核心任务之一。尤其是2002-2005年，房地产业发展过热，房地产价格过高已经引起政府的高度关注。因此，房地产价格的合理确定对房地产业快速健康发展，并与国民经济发展相适应的研究具有重要意义。本文揭示了房地产与国民经济总量的关系和特点，尤其揭示了各变量影响房地产价格的渠道以及外汇储备余额和货币供给在影响房地产价格中的重要作用，为我国房地产业与国民经济协调发展提供了理论解释和政策主张。本文共分四章，主要研究内容和结构如下：第一章为绪论。首：先，提出论文研究的目的和研究背景。在中国房地产价格快速上涨时期，本文提出了其上涨可能的原因，并分析了现阶段我国房地产价格、投资的现状。其次，阐述了本文的研究意义。房地产业作为支柱性产业，其价格的波动会影响到居民福利、改革进程以及国内金融市场的发展。第二章为理论分析与文献综述。首先，对房地产均衡价格的定义以及其波动的特性给予解释，指出房地产价格波动的特殊性。其次，依次分析了房地产供求的影响因素，在需求方面主要从宏观和微观两个层面进行分析，供给方面的影响因素主要来源于开发成本和土地价格。最后，进行了文献综述。第叁章为实证分析。这部分是文章的中心部分。首先，对中国房地产的需求供给状况进行分析，中国房地产存在着有效需求不足与潜在需求巨大共存、房地产实际供给大于有效供给的特点。中国房地产金融现状不容忽视，房地产投资过热有可能带来房地产贷款坏账的增加。其次，采用1999-2005的数据，运用Eviews统计软件，对影响房地产价格的影响因素以及影响渠道进行了实证检验。主要采用的方法有协整检验和格兰杰因果检验。实证结果表明，工业增加值、消费物价指数和货币供给量都与房地产存在正向的长期协整关系。而外汇储备余额的增加带来了贷款余额以及以上叁个变量的增加，导致了房地产价格上涨。第四章为政策建议。本文提出的一些政策建议有：政府应该加大房地产调控力度，正确引导房地产市场的健康发展。与此同时，还应当在外汇体制改革、商业银行体制改革以及货币政策调控方面做出努力，以避免货币供应的膨胀通过各种渠道影响房地产价格。
俞皙斐[8]2010年在《中国利率变动影响房地产市场价格的机制研究》文中研究指明基于房地产与资金融通关系密切,本文具体探讨中国利率政策调控对房地产价格的影响。首先回顾国内外对房价各影响因素的研究,再从房地产供求角度出发,分析利率变动影响房价的具体机理,认为利率调整同时反向作用于房地产供求双方,房价最终取决于房地产供求利率弹性的相对大小。在对我国房地产市场存在的问题、高房价成因和危害进行讨论后,接着分别研究中美两国利率调控房价的实践过程,发现美国利率调控效果较明显,而我国利率调控效果较弱。实证研究选择五种不同期限的存贷款基准利率、房价和地价指数,建立VAR模型,运用协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应和方差分析等方法,发现我国房地产价格对利率变化的敏感性较差,利率调控对房价的总体影响很弱。存贷款利率变动短期内对于房地产价格有正向影响,长期才显示出负向影响。利率变动短期内不是我国房价波动的格兰杰原因,但是长期具有一定影响。另外,贷款利率和短期利率变动对房价的影响程度分别高于存款利率和中长期利率。最后分析我国利率政策效果较弱的原因,主要有利率市场化程度较低、利率传导机制不顺畅和房地产运行机制没有理顺等五点。并针对各点原因,就如何理顺利率调控房价关系提出相应的政策建议。
纪晓宏[9]2006年在《中国房地产市场价格影响因素的研究分析》文中提出房地产是我国的新兴产业，目前学术界关于地产市场是否存在泡沫及地产产品的价格走势还存在相当的争论。针对目前状况，本文在吸收了国内外的最新研究成果的基础上，以我国的实际经济及地产市场现状为背景，从宏观与微观兼顾的角度，通过定性研究与定量研究相结合的方法对目前中国地产市场的房屋价格问题进行了系统梳理和较为深入的研究，并以此为依据，做出了结论并提出了相关的建议。 本文从以下几个方面对中国地产市场进行了相关分析，并提出了自己的结论和解决方法。 本文首先从房地产开发项目的成本费用构成、居民对房价的承受能力这两个对于房价影响最为深远的因素进行了较为详尽的理论分析，然后在宏观层次上对国家政策对地产市场的影响关系上做出了定性与定量的分析，并在一个简单的局部均衡模型基础上，利用1999—2006年全国31个省市的房地产市场的面板数据分析了中国房地产市场结构和价格问题。对目前国家关于地产市场政策正确与否进行了校验。最后，对于目前一些关于中国地产市场热点、争议问题进行了分析与解释。
雷泽珩[10]2018年在《噪音对中国房地产市场波动的影响研究》文中认为房地产市场波动已经成为影响宏观经济稳定的重要因素,纵观380多年中的44次区域性和世界性的金融危机历史,其中有22次危机爆发与房地产市场剧烈波动相关联。特别是在2008年,美国房地产市场剧烈波动导致次级房屋信贷巨额违约,并以此为导火索引发世界性金融危机。时至2018年,大部分国家还深陷在危机过后的萧条之中,可见危机影响范围之广影响程度之深,也更是凸显出研究房地产市场波动原因、机制和影响的重要性。中国房地产业在国民经济发展过程中占有举足轻重的地位,中国房地产业在2000年后更是进入了快速发展时期,并逐渐成为国民经济的支柱产业,中国房地产市场迎来迅速扩张的过程,投资规模、建设规模、交易规模和交易价格不断攀升。但是在中国房地产市场发展大好的局面之下隐藏着危机,具体表现为房地产市场的波动频率上升,波动幅度扩大,波动时间延长,不良波动甚至恶性波动次数上升。不良波动成为阻碍房地产市场进一步发展的重大问题。房地产市场是专业化的交易市场。房地产不仅兼具生产和生活属性,也兼具消费和投资属性;不仅需要金融提供足够资金供给,也需要法律厘清和保障各类相关权利,这就导致房地产交易的流程不仅复杂,且交易过程涉及专业化内容较多,因此房地产市场是专业化的市场。但是,中国房地产市场当中的相关专业化机构发展较慢较晚,且规范程度较低。市场当中存在大量缺乏房地产专业知识和市场认知的交易群体,这个群体的规模庞大,并且理性程度不高,容易受到市场当中各类信息的影响。特别是当集中出现扭曲和虚假的信息时,市场在短期内出现大量集中交易,引起市场剧烈波动。这类群体不仅是房地产市场不良波动的推动者,也是波动造成损失的受害者,他们是中国房地产市场当中的弱势交易群体。我们认为市场噪音是引导普通交易者进行集体非理性交易的重要原因。房地产市场的信息常常表现为破碎、割裂、扭曲甚至虚假,获取真实信息需要进一步甄别和解读,这些过程产生的时间成本、搜寻成本和知识成本形成门槛。在房地产市场之中,只有少数机构和特殊交易者能够负担起成本,进而获得更多真实交易信息,绝大多数普通市场交易者被隔绝在门槛之外,只能凭借噪音信息进行交易。选择一种噪音信息组合的信念来自于普通交易者在面对各种各样噪音信息时,心理对某些噪音信息的接受程度。当房地产市场之中存在强大的噪音发出者以控制信息市场时,普通市场交易者就容易成为噪音的附庸,形成集中性的交易可能性就越高,具体表现为市场交易规模和价格在某一时期的集中放大或者集中缩减。噪音在信息获得、输出、反馈和溢出过程中对微观交易主体的交易行为产生影响,使微观交易主体的交易行为产生偏差。行为偏差进一步通过房地产市场价格、供给规模和供给时机、消费偏好、交易预期以及信贷配置规模和结构引起房地产市场的波动。中国房地产市场噪音强度呈现不断增益的趋势,伴随噪音强度增加,房地产市场出现投机程度上升、流动性增强、与经济基本面关系减弱,以及市场不稳定增加等问题。导致噪音增益的原因较为明显,一方面是信息传播能力显着增强,包括新兴媒体迅速发展、信息终端接受效率提升、微观主体信息习惯改变;另一方面是市场的不稳定程度增加,包括虚拟资本化倾向加深、预期不稳定,以及短期政策频出。噪音增益从资产定价、信贷配置、交易经验和政策从众四个渠道冲击房地产市场,并造成市场波动放大。市场噪音引起房地产投资和消费波动,房地产投资和消费波动影响资本形成总额和消费总额水平,最终对经济增长产生影响。房地产市场波动通过替代效应、财富效应、预防性储蓄和流动性约束对总消费产生影响,同时通过成本效应、财富效应与吸纳挤出效应对总投资产生影响。实证结果表明,房地产投资和消费通过影响总投资和总消费对经济增长的作用明显。房地产投资拉动经济增长的短期作用明显,房地产消费推动经济增长的持续作用明显。房地产投资和消费增长会对其它产业投资和消费产生替代效应,从而影响经济增长的结构。为了稳定中国房地产市场波动,熨平噪音对市场的不良影响,我们认为政府和社会应该采取以下叁点行动。第一,建立对冲房地产市场噪音的制度。各级政府机关应该建立和完善房地产市场交易信息公示制度和评价机制,健全各级房地产市场交易信息公示内容体系;第二,构建主动抵御房地产市场噪音的机制,提升房地产市场交易者理性水平,优化房地产市场交易主体结构,整顿和规范房地产市场的信息秩序;第叁,构建稳定房地产市场预期的长效机制,各级政府调控政策要保持连续性和稳定性,建立差异化的房地产市场调控政策体系,完善房地产市场供应体系,建立房地产市场长效调控机制,避免短期行为。
参考文献：
[1]. 城市房地产泡沫检测及其形成机理：理论模型与经验研究[D]. 李航. 浙江大学. 2014
[2]. 房地产价格形成机制研究[D]. 乔黛. 首都经济贸易大学. 2011
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[4]. 我国房地产市场价格变动与货币政策影响因素研究[D]. 权永辉. 西南财经大学. 2011
[5]. 基于ANN的普通商品住宅价格预警模型研究[D]. 高毛毛. 西安建筑科技大学. 2008
[6]. 我国货币政策对房地产价格影响的区域差异性研究[D]. 吴桐. 浙江大学. 2017
[7]. 中国房地产价格波动与国民经济关系理论与实证分析[D]. 刘璐. 东北财经大学. 2006
[8]. 中国利率变动影响房地产市场价格的机制研究[D]. 俞皙斐. 上海交通大学. 2010
[9]. 中国房地产市场价格影响因素的研究分析[D]. 纪晓宏. 大连理工大学. 2006
[10]. 噪音对中国房地产市场波动的影响研究[D]. 雷泽珩. 武汉大学. 2018
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