论文摘要
虚拟货币首次公开发行(ICO:initial coin offering)的实质为以筹资为目的首次公开发行销售虚拟数字代币,是一种以发行虚拟代币换取投资的新型投融资工具。其特点在于可以在短时间内募集大量资金,同时ICO发行人通过出售虚拟代币进行筹资,而不是出售股权或其他仅投资人才能够享有的权利。ICO在为创新项目融资带来极大便利的同时,也被不法投机者滥用,他们寄望于在监管真空的情况下迅速获取不当利益,因此亟需对ICO进行监管。本文首先讨论了我国的ICO监管现状,然后论证了ICO的"投资合同"属性。建议适度扩大我国《证券法》中证券的范围,将"投资合同"纳入《证券法》的调整对象。同时,引入"投资合同"的实质判定标准,具体提出了三步分析法来帮助监管机构和司法机构判断ICO项目的证券属性,以帮助监管机构和司法机构判断新出现的金融工具是否属于"投资合同"的范畴。
论文目录
文章来源
类型: 期刊论文
作者: 孙国峰,陈实
关键词: 监管,证券法,投资合同,区块链
来源: 管理世界 2019年12期
年度: 2019
分类: 经济与管理科学,社会科学Ⅰ辑
专业: 经济法,投资
单位: 中国人民银行货币政策司,美国普林斯顿大学,西南财经大学法学院,清华大学社会与金融研究中心
基金: 国家社科基金重大研究专项(18VFH005),中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(JBK170350),四川省社会科学研究规划项目(SC17FZ021),四川省司法厅司法行政系统调研课题(2018年度)
分类号: D922.287
DOI: 10.19744/j.cnki.11-1235/f.2019.0162
页码: 45-52
总页数: 8
文件大小: 1323K
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