导读:本文包含了现金流贴现法论文开题报告文献综述、选题提纲参考文献及外文文献翻译，主要关键词:现金流,模型,自由,价值评估,投资价值,价值,企业。
现金流贴现法论文文献综述
赵豪[1]（2019）在《基于自由现金流贴现模型的我国上市医药企业价值评估研究》一文中研究指出随着社会人口老龄化加重,以及人们对自身保健意识增强,医药行业受到越来越多的关注,与此同时伴随着医药产业近些年的发展变化调整,医药企业间开展的并购重组等外部产权交易越来越多,对企业估值的依赖性越来越强。因此,选择合适的估值模型实现对医药企业的准确估值越来越重要。自由现金流贴现模型在现阶段企业价值估值方面是应用较为广泛的方法,在价值评估领域具有重要的地位。此外,虽然当前我国资本市场发展较快,但是由于制度的滞后性、投资者不理性行为等相关因素,我国A股市场在过去数十年,经历多次的“牛”“熊”市交替,市场波动较为频繁,故自由现金流贴现模型应用于调整变化期的医药企业的价值评估效果如何仍需进一步研究。本文在梳理相关文献的基础上,首先对企业价值的概念进行了介绍,并对自由现金流贴现模型的相关理论进行了概述。在分析医药产业特点的基础上,选取满足永续经营等条件的14家上市医药企业为样本估值企业。同时考虑到不同资本市场环境下对企业估值可能存在的差异,选择“牛”“熊”市代表不同资本环境,依据修正的BB法对股市周期进行划分并选取“牛”“熊”市不同的估值时点以对自由现金流贴现模型的结果进行对比分析。之后,本文利用样本企业披露的历年年报数据和模型所需其他参数完成对样本企业的估值,并对“牛”“熊”市不同的估值时点的估值结果进行相关性检验以及配对T检验。结果表明,当市场处于“牛”阶段,股票价值普遍高估,偏离内在价值较多,虽然从相关性检验来看,相关性较强,但配对T检验差异性显着,即“牛”市阶段自由现金流贴现模型估值与实际股价存在明显差异。当市场处于“熊”时,价值评估结果与实际市场表现无显着性差异,且相关性较强。之后文章对评估结果与实际股价存在的差异进行了分析,并在总结分析模型应用的基础上,对影响模型估值结果的现金流增长率、贴现率以及永续期增长率叁个核心指标进行了敏感性研究。基于此,最后对文章进行了总结,并从投资者、管理者以及监管者叁个角度出发,结合自由现金流贴现模型研究结论给出了相应的建议。(本文来源于《安徽财经大学》期刊2019-06-01）
张晓源[2]（2017）在《基于自由现金流贴现模型的XZ公司内在价值评估》一文中研究指出XZ公司是一家国内知名的白酒行业上市企业,该公司的投资价值一直受到广泛关注,当前本人就职一家从事证券投资的金融机构,拟投资该公司股票。本人负责从内在价值的角度分析该公司是否具有投资价值,本文站在投资者的角度选取合适、科学的企业内在价值评估方法对XZ公司的内在价值进行评估,旨在为是否投资该公司股票提供依据和参考。本文通过对成本法、市场法、收益法及期权法共计四种基本的价值评估方法进行对比研究,得出各种评估方法的优缺点及适用条件,结合XZ公司所处白酒行业的背景特点,同时考虑到本次评估的目的是投资该公司股票提供参考依据,投资机构关心的是企业的未来获利能力,本文选择自由现金流两阶段模型作为XZ公司内在价值评估的方法;通过对自由现金流模型及其评估思路进行详细分析,总结出应用流程;对XZ公司所处的环境以及业务情况进行详细分析,结合这些分析结果以XZ公司2012-2016年上半年的财务报表作为参考的基础数据,对XZ公司的主要财务指标进行预估,估测出XZ公司未来的自由现金流;运用CAPM模型估测出资本成本,通过将未来自由现金流进行贴现,估测出XZ公司在2016年12月31日时点的内在价值为186.74亿元,进而根据股本数计算出每股内在价值为48.63元,而当日该公司股票的收盘价44.45元,由于在本次估值过程中,本文在参数预测中采取的相对比较保守的态度,所以本文作者认为可以继续跟踪XZ公司的股价,如果股价随市场波动造成比较大的下行幅度,该公司的股票可以考虑持有。通过论文的研究,作者可以将在研究生求学期间学习的财务管理、公司金融、会计学、市场营销等知识运用到XZ公司的价值研究中,使理论与实际相结合,解决公司的实际问题;同时,通过以XZ公司为个案进行研究,对运用自由现金流模型对企业内在价值评估具有很好的参考实践意义,对评估同行业企业甚至其他行业的公司内在价值有一定的借鉴意义。(本文来源于《华南理工大学》期刊2017-06-15）
王文娟[3]（2017）在《基于自由现金流贴现模型的奥特迅投资价值分析》一文中研究指出随着我国经济的不断发展,资本市场也发挥着越来越重要的作用。但我国的资本市场现处于初级发展阶段,各种制度以及监管都不规范,投资者的投资观念也不够成熟,严重影响证券市场的稳定发展。为了促进我国经济的良好发展,对资本市场各方面的改善刻不容缓。其中一个重要方面就是建立投资者对投资的正确认识,树立正确的投资观念,掌握全面科学的投资价值分析工具,形成系统的投资价值理念,进行理性投资。总的来说,树立投资者正确的投资观念对促进资本市场的良性健康发展是非常重要的。本文从企业投资价值分析的相关文献入手,在对理论进行归纳整理的基础上,分析了各种投资价值分析方法,对两种分析方法进行比较,选择了更适合奥特迅实际情况的基本分析法,从基本面和内在价值两方面进行分析。其中,基本面是从宏观、中观和微观叁个层面进行分析,宏观方面主要分析宏观经济状况,中观层面主要是对充电设备行业发展状况进行分析,微观层面是对奥特迅公司自身的情况进行分析,为投资者提供了一种定性分析公司投资价值的方法;价值分析选择了二阶段自由现金流贴现模型进行分析,同时针对自由现金流贴现模型的应用难点,引入灰色模型对自由现金流进行预测,同时选择合理方法确定企业的资本成本,进而估算出企业的投资价值,为投资者提供了一种定量分析公司投资价值的方法。通过基本面和内在价值的分析,判断奥特迅公司的投资价值,据此为投资者提出具体的投资建议。(本文来源于《兰州大学》期刊2017-05-01）
金宏琳[4]（2015）在《基于自由现金流贴现模型的伊利股份投资价值分析》一文中研究指出在我国经济日益增长的同时,资本市场也发挥着更为重要的作用。但目前我国资本市场仍处于发展的初期,中小投资者的投资理念尚不成熟,极易盲信盲从、追涨杀跌、跟风炒作,严重影响证券市场的稳定发展。因此,树立正确的价值投资理念、系统的掌握价值投资分析方法和分析工具、形成综合的投资价值评估体系、客观的分析评价上市公司投资价值,对投资者特别是中小投资者具有重要意义。本文回顾整理了国内外相关问题的研究现状,总结了企业投资价值分析的相关理论基础,比较探讨了自由现金流贴现模型在投资价值分析中的优势和适用性,并针对自由现金流贴现模型的应用难点,创造性的引入灰色预测模型,并阐述了模型的具体原理和应用过程。运用文字描述与数据分析相结合的方式,从宏观、中观和微观叁个基本方面探讨我国现阶段宏观经济运行、乳制品行业发展,伊利股份公司业绩对伊利股份投资价值的影响,为投资者提供了一种全面定性分析公司投资价值的参考模式。在此基础上,通过对伊利股份近十年财务报表具体项目的分析整理,计算得出来历史年度自由现金流量,并与灰色预测模型预测得出的样本内模拟数据比较,证明灰色预测模型在自由现金流量预测方面有效性和可行性,进而将其应用于未来期间自由现金流量的预测。选择合理方法确定企业的资本成本,运用自由现金流量贴现模型估算出企业的投资价值,为投资者提供一个严谨的投资价值定量分析框架,并以此为依据提出具体的投资建议。(本文来源于《哈尔滨工业大学》期刊2015-06-01）
谈运勇[5]（2014）在《现金流贴现模型的比较研究》一文中研究指出随着我国资本市场的发展,投资者越来越重视理性投资,由于现金流较少受会计方法和人为操纵的影响,现金流贴现模型能过较好估计公司内在价值,详细地介绍了股利贴现模型、公司自由现金流贴现模型和股权自由现金流贴现模型这叁种现金流贴现模型,并且进一步比较它们在估值实践的差别和适用条件,从而使投资者能够更好地根据所处的特定估值条件选择合适的估值模型,为投资决策提供有价值的帮助和参考。(本文来源于《商》期刊2014年23期）
闵正俊[6]（2013）在《现金流贴现模型在企业价值评估中的应用》一文中研究指出上世纪80年代后期，我国引入资产评估业务，自此评估实务界一直盛行的评估方法是成本法，这种评估方法的核心理念是企业价值为各项资产价值的简单加和。随着资产评估理论的发展，评估报告需求者对成本法进行评估的结果越来越不满意。正是基于这种现实的需要，本文针对现金流贴现模型的应用性研究就有了重大的理论价值与现实意义。从现金流贴现模型估值法进行理论上研究，探讨了企业现金流的定义与具体的计算方法，在此基础上，进行了贴现率模型的理论探讨。本文着重考虑到贴现率在企业价值评估过程中的作用，所以在对福耀玻璃公司的企业价值评估中对其贴现率——β系数——进行实证研究，考察了2005年——2012年福耀玻璃公司β系数的影响因素，在此期间选取8年32个福耀玻璃公司季度财务数据、GDP季度增长率和季度汇率因素作为影响因素进行多元回归分析。实证结果表明，福耀玻璃公司的β系数与汇率、GDP增长率和财务杠杆存在负的相关关系。本文力图提供的是一个严谨的分析框架,系统考虑影响公司价值的每一个因素,最终评估一个公司的价值。通过对企业自由自由现金流的估算与β系数的实证检验，笔者认为在我国评估实务界已经具备使用该模型进行企业价值评估的条件，并且随着我国资本市场的进一步完善，现金流贴现模型将成为企业价值评估的主流方法。(本文来源于《杭州电子科技大学》期刊2013-11-01）
罗晶晶[7]（2013）在《云时代财务思考》一文中研究指出新兴产业与信息化邂逅发生的故事，正在引发越来越多财会人的思考。 云时代，如何让会计信息体现其价值?财会人正面临哪些挑战?什么样的企业才能得到投资者的认可? 数据商业管控 今年，短短2个月内，腾讯公司市值从5(本文来源于《中国会计报》期刊2013-09-06）
刘姣姣[8]（2013）在《现金流贴现模型的实例运用——以中国铝业为例》一文中研究指出如何评估上市公司的真正价值一直是理论界长期探索的重要课题,也是投资者最为关心的问题。本文选择中国铝业股份有限公司作为分析对象,探索如何研究中国铝业公司的内在投资价值,利用自由现金流量折现法对中国铝业公司进行价值评估,通过预测未来自由现金流量(FCFF),然后计算中国铝业公司的WACC,从而可以计算出中国铝业的价值。(本文来源于《现代经济信息》期刊2013年15期）
徐晓东[9]（2013）在《基于现金流贴现模型的浦发银行价值评估》一文中研究指出近年来,随着我国股票市场连连遭遇熊市,自2008年下半年大面积震荡下跌开始至今,国内证券市场一片低迷,而这一现象意味着国内大量上市企业的企业价值严重下降。在诸多种类的股票中银行股向来以运行平稳,涨跌幅度较小而着称,但许多商业银行的股价在这一轮股市下跌中也未能幸免,那么,从理论上来讲,这些银行自身的企业真实价值也应与股市走向相同而呈现下跌趋势。但令广大投资者以及上市公司领导人无法理解的是,自2010年始至2012年之间我国东北地区的各大商业银行不但没有呈现出与股价相符的颓势,反倒是一片红红火火。仅以沈阳为例,许多股份制商业银行诸如招商银行,民生银行,华夏银行,浦发银行等纷纷在辽宁省内周边地区如辽阳,抚顺,铁岭,本溪等城市成立了多家分支机构,这种扩张的幅度与低迷的股市呈现出了两种截然相反的运行趋势。本文以上海浦东发展银行股份有限公司近5年以来的一些真实经营数据为理论依据,以现金流贴现模型的评估形式为核心,对于浦发银行的真实企业价值进行了客观而详尽的评析,并据此探讨浦发银行股价的波动与其真实银行价值涨跌之间的联系与反差,希望能够为广大的投资者以及金融机构管理人员提供一份具备一定参考价值的案例以供研究,为我国股份制商业银行的健康发展做出一份贡献。通常来讲,对于企业价值的评估离不开对于其负债资本成本的计算。但商业银行的负债资金成本与一般企业的负债资金成本往往是不同的,这是因为股份制商业银行与绝大多数上市企业在市场经济中扮演的角色有所不同,其对于负债资产的使用运营方式有所不同,其主要资金来源有所不同,其负债资产的结构构成也有着本质上的差异。因此本文采用现金流贴现评估这一方法来对上海浦东发展银行进行企业价值评估以求评估结果的客观性和准确性。(本文来源于《大连海事大学》期刊2013-03-01）
张凯[10]（2012）在《基于现金流贴现模型的我国上市商业银行价值评估》一文中研究指出商业银行业的资本运作活动随着我国金融业的不断改革和深化越来越多,商业银行的估值作为资本运作的基础,其内涵随着资本市场的发展也更加丰富。商业银行无论是在经营管理上还是在外部监管上和普通企业相比,都是是一个比较特殊的行业。目前国内对于商业银行的价值评估和价值管理还没有给予足够的重视,大部分商业银行在发行上市时采用的估价方法都是准确性不高的市盈率法相对估值法或者累计投标询价等间接估价方法,如2005年上市的交通银行以及2007年上市的兴业银行和中信银行等,而从影响商业银行价值的内在因素出发运用计量模型来进行直接价值评估的情况还很少见。因此当前对于我国商业银行的价值评估还是一个需要解决的重要问题。本文主要使用比较分析的方法从理论与实证两个方面进行了研究。全文可以分为五大部分：第一部分在对本文的选题背景和意义进行介绍之后,着重对于有关于商业银行价值评估的理论进行了综述以及评述,最后对全文的研究方法和研究的思路做了概述。第二部分首先仔细分析了我国的商业银行不同于一般企业的特殊性,然后在此基础上对目前国内有关于商业银行价值评估的主要方法及模型进行比较分析,最后选择出本文认为较为合理的商业银行价值评估模型。第叁部分对有关于自由现金流贴现模型中几个主要的参数的具体确定方法进行了细致分析。本章的内容在全文中主要起到了承前启后的作用,是在第一章理论分析的基础上构建适合我国上市商业银行的价值评估模型,也是作为后面第叁章实证分析的理论基础。第四部分主要根据前文论述的运用自由现金流贴现价值评估模型的具体步骤,选取我国上市较早的12家股份制商业银行作为样本,以2007年12月31日作为评估基期进行价值评估并加以检验。从实践上进一步论证股权自由现金流贴现估价模型在评估我国的商业银行内在价值中的合理性和可行性。第五部分主要是对全文的总结及提出的建议。(本文来源于《安徽财经大学》期刊2012-10-01）
现金流贴现法论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
XZ公司是一家国内知名的白酒行业上市企业,该公司的投资价值一直受到广泛关注,当前本人就职一家从事证券投资的金融机构,拟投资该公司股票。本人负责从内在价值的角度分析该公司是否具有投资价值,本文站在投资者的角度选取合适、科学的企业内在价值评估方法对XZ公司的内在价值进行评估,旨在为是否投资该公司股票提供依据和参考。本文通过对成本法、市场法、收益法及期权法共计四种基本的价值评估方法进行对比研究,得出各种评估方法的优缺点及适用条件,结合XZ公司所处白酒行业的背景特点,同时考虑到本次评估的目的是投资该公司股票提供参考依据,投资机构关心的是企业的未来获利能力,本文选择自由现金流两阶段模型作为XZ公司内在价值评估的方法;通过对自由现金流模型及其评估思路进行详细分析,总结出应用流程;对XZ公司所处的环境以及业务情况进行详细分析,结合这些分析结果以XZ公司2012-2016年上半年的财务报表作为参考的基础数据,对XZ公司的主要财务指标进行预估,估测出XZ公司未来的自由现金流;运用CAPM模型估测出资本成本,通过将未来自由现金流进行贴现,估测出XZ公司在2016年12月31日时点的内在价值为186.74亿元,进而根据股本数计算出每股内在价值为48.63元,而当日该公司股票的收盘价44.45元,由于在本次估值过程中,本文在参数预测中采取的相对比较保守的态度,所以本文作者认为可以继续跟踪XZ公司的股价,如果股价随市场波动造成比较大的下行幅度,该公司的股票可以考虑持有。通过论文的研究,作者可以将在研究生求学期间学习的财务管理、公司金融、会计学、市场营销等知识运用到XZ公司的价值研究中,使理论与实际相结合,解决公司的实际问题;同时,通过以XZ公司为个案进行研究,对运用自由现金流模型对企业内在价值评估具有很好的参考实践意义,对评估同行业企业甚至其他行业的公司内在价值有一定的借鉴意义。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
现金流贴现法论文参考文献
[1].赵豪.基于自由现金流贴现模型的我国上市医药企业价值评估研究[D].安徽财经大学.2019
[2].张晓源.基于自由现金流贴现模型的XZ公司内在价值评估[D].华南理工大学.2017
[3].王文娟.基于自由现金流贴现模型的奥特迅投资价值分析[D].兰州大学.2017
[4].金宏琳.基于自由现金流贴现模型的伊利股份投资价值分析[D].哈尔滨工业大学.2015
[5].谈运勇.现金流贴现模型的比较研究[J].商.2014
[6].闵正俊.现金流贴现模型在企业价值评估中的应用[D].杭州电子科技大学.2013
[7].罗晶晶.云时代财务思考[N].中国会计报.2013
[8].刘姣姣.现金流贴现模型的实例运用——以中国铝业为例[J].现代经济信息.2013
[9].徐晓东.基于现金流贴现模型的浦发银行价值评估[D].大连海事大学.2013
[10].张凯.基于现金流贴现模型的我国上市商业银行价值评估[D].安徽财经大学.2012
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