Lévy过程驱动非高斯OU随机波动率下的期权定价

论文摘要

考虑金融时间序列发生的跳跃、随机波动率和"杠杆效应",建立由不同Lévy过程驱动的非高斯OU随机波动模型.通过结构保持等价鞅测度变换和FFT技术,对不同Lévy过程驱动下的非高斯OU（non-Gaussian Ornstein-Uhlenbeck process）期权定价问题进行研究.同时,在结构保持等价鞅测度下,推导出不同Lévy过程驱动下BNS模型离散化表达形式,并构建了基于SMC（sequential Monte Carlo）的极大似然估计、联合样本估计、梯度-SMC估计的非高斯OU期权定价模型参数估计方法.实证研究中,采用近470万个S&P500期权价格数据,从样本内拟合效果、样本外预测、模型稳定性、综合矫正风险几个方面,对不同Lévy过程驱动的非高斯OU期权定价模型、参数估计方法以及期权定价效果进行全面系统研究.实证研究表明,所有模型对实值期权的定价效果要优于虚值期权.本文基于联合样本估计和梯度-SMC估计的非高斯OU期权定价模型具有明显的优势.

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文章来源

类型: 期刊论文

作者: 刘志东,刘雯宇,阮禹铭

关键词: 跳跃过程,非高斯过程,结构保持等价鞅测度,梯度序贯蒙特卡洛,期权定价

来源: 管理科学学报 2019年01期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学,基础科学

专业: 数学,金融,证券,投资

单位: 中央财经大学管理科学与工程学院

基金: 国家自然科学基金资助项目(71271223,70971145),教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目(NCET-13-1054),中央财经大学青年创新团队项目,中央财经大学博士研究生重点选题支持计划

分类号: O211.6;F830.9

页码: 17-43

总页数: 27

文件大小: 296K

下载量: 605

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标签：跳跃过程论文;  非高斯过程论文;  结构保持等价鞅测度论文;  梯度序贯蒙特卡洛论文;  期权定价论文;