论文摘要
标的资产的波动率是期权定价的核心参数。利用高频数据计算已实现波动并进一步区分为连续波动和跳跃波动。对连续波动构建带抛物型杠杆的异质自回归伽马模型,并进一步引入符号跳跃以改进波动预测。用复合泊松过程建模跳跃波动,其中随机跳跃大小服从伽马分布。对参数估计值进行从真实测度到风险中性测度的转换,进而实现蒙特卡洛模拟法的期权定价。采用50ETF期权上市起至2017年6月30日合约数据的实证表明,在期权价格均方根误差和隐含波动率均方根误差指标下,基于高频数据的模型较GARCH模型的定价误差更小,考虑跳跃波动可以提升期权定价能力。进一步地,同时考虑跳跃波动和符号跳跃则可以获得最佳的期权定价表现。
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文章来源
类型: 期刊论文
作者: 瞿慧,陈静雯
关键词: 期权定价,高频数据,跳跃波动,符号跳跃,蒙特卡洛模拟
来源: 管理评论 2019年09期
年度: 2019
分类: 经济与管理科学,基础科学
专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,金融,证券,投资
单位: 南京大学工程管理学院
基金: 国家自然科学基金项目(71671084)
分类号: F224;F832.5;F832.51
DOI: 10.14120/j.cnki.cn11-5057/f.2019.09.003
页码: 28-36
总页数: 9
文件大小: 153K
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