刘均跃[1]2004年在《企业电子商务价值评估研究》文中进行了进一步梳理本文以企业电子商务价值评估为研究对象,通过对大量资料的搜集、整理,初步建立了一套适用于我国企业的电子商务价值评估体系及评价方法,借助案例分析,指出企业电子商务现存的若干问题。依据国内经济条件,结合国际相关领域的发展趋势,提出了我国企业应建立的电子商务模式。同时,基于电子商务的价值链从实证角度分析,得到系列成功电子商务案例对我国开展电子商务的若干启示,进而提出了企业电子商务发展战略以及在实施电子商务过程中应采取的相关创新策略。本文的主要工作如下:第一,在界定了电子商务的概念、分类及模式的基础上,对企业电子商务发展现状进行了分析,剖析现存的问题并提出企业应选择的电子商务模式。第二,建立了电子商务企业价值评估体系,指出运用电子商务的企业是有递增经济效益的。第叁,指出了传统层次分析法的缺点,利用模糊数学理论,结合模糊模拟技术和层次分析法的思想,提出了基于模糊模拟的层次分析法,并使用该方法对叁个企业的电子商务价值进行了评估。第四,运用案例分析了成功企业电子商务模式,总结借鉴其经验,并对企业电子商务发展战略进行分析,进一步提出了企业间电子商务发展战略及企业实施电子商务中应采取的创新策略。
胡聪聪[2]2014年在《电子商务企业价值评估研究》文中研究指明20世纪90年代,电子商务在中国兴起,在经历了20年的发展后,我国的电子商务即将进入成熟发展阶段,但在这之前,行业会经历一个整合期,大量的电子商务企业将被兼并收购或者倒闭,最终形成一个稳定的市场格局。在这个过程中,如何确定电子商务企业的价值就成为投资者关心的问题。本文结合这一背景,以电子商务企业为对象,对其价值进行研究。电子商务企业是指以互联网为媒介进行商务活动的企业,包括纯粹的电子商务企业和传统企业转型而来的电子商务企业。本文通过研究大量的资料,对电子商务企业的概念、分类进行归纳,结合其发展现状和趋势,从中总结出电子商务企业的特点、商业模式以及盈利模式,这些信息对于了解电子商务企业的价值起到了很好的铺垫作用。从电子商务企业所处的宏观外部环境到企业自身经营方面的微观要素得出对电子商务企业价值驱动的因素,价值驱动因素的分析是企业价值判断的核心依据。本文认为对评估方法的创新固然重要,但是如果能结合企业的实际情况对传统的估值模型进行改进,也是企业价值评估实践的发展。对于学者、企业等提出的实物期权模型、修正市盈率模型等方法进行研究后,最后选用贴现现金流的方法对企业价值进行评估,根据电子商务企业与传统企业的在经营模式、投资回收模式、盈利模式等方面的差异,对传统的现金流贴现模型进行修正,提出了修正现金流贴现模型,以适合电子商务企业的价值评估。B2B行业是电子商务起步较早,发展比较成熟的行业,但该行业同样面临着整合的命运,故此这里选择了行业中份额较小、有自身特色的生意宝作为评估对象,通过对其上市以来的信息分析,根据公司的具体情况对它的自由现金流进行修正,然后估算出公司的市值,与其实际股价得出的市值相比较,验证修正现金流贴现模型的适用性。虽然电子商务企业有收益不确定性、前期投入大、较长时间盈利为负等特点,但是使用修正的贴现现金流模型对估计电子商务企业的价值还是具有一定的参考价值。本文并没有使用传统的息税前利润作为计算现金流的基础,而是使用剔除了投资收益、营业外收支等影响后的修正现金流,它能较好的反映企业与营业相关的稳定的未来现金流增长趋势。另外,对于增长率的确定使用了加权法,预测未来可能发生的几种情况,使得增长率的预测更具全面性。
于贞妮[3]2014年在《基于EVA的B2C电子商务企业价值评估研究》文中指出作为网络经济的主要参与主体，B2C电子商务企业借助互联网这一平台，打破了传统交易的时空限制，吸引了大量的消费者，市场规模不断扩大。B2C电子商务企业快速发展的过程中必然会面临融资的问题，无论是通过上市、并购重组还是风险投资方式筹集资金，都需要对B2C电子商务企业的价值进行准确的评估。然而，B2C电子商务企业资产的无形性导致“财务利润低，股票市值高”现象的出现。因此，假如继续使用成本法、市场法以及现金流量折现法对B2C电子商务企业价值进行评估显然不合理。针对上述问题，首先，本文通过文献综述法和定性与定量分析相结合的方法，分析了市场法、成本法以及传统收益法在评估B2C电子商务企业价值时存在的不足，考虑到EVA方法能够全面反映企业全部资本创造价值的能力，结合B2C电子商务企业的特点，提出了基于EVA的B2C电子商务企业价值评估方法。其次，本文结合网络经济以及B2C电子商务企业自身的特点，得出B2C电子商务企业发展的叁阶段理论。认为处于不同发展阶段的B2C电子商务企业具有不同的EVA增长率，在评估企业价值时，应具体考虑企业所处的发展阶段，选择相应的企业价值评估模型。最后，本文使用案例分析方法，将基于EVA的B2C电子商务企业价值评估方法应用于亚马逊公司的企业价值评估中，检验了模型的适用性。
徐慧珍[4]2016年在《B2C电子商务企业价值评估方法的比较研究》文中指出随着互联网经济的快速发展,电子商务也随之兴起,近几年电子商务行业的市场占有率快速增长,电子商务现如今作为网络经济的主体吸引了大批消费者,其中B2C电子商务的崛起尤为凸起,如亚马逊、唯品会、京东商城、淘宝等,故电子商务市场经济的竞争性也会更大,容易导致B2C电子商务企业的上市融资、产权交易等经济行为的不断出现,因此正确的对其进行评估在某种程度上为公平竞争可以起到一定的保障作用。相较于传统企业,B2C电子商务企业价值评估虽也是基于收益,但B2C电子商务企业收益因素因素众多,如既容易受宏观经济环境变动影响又容易受企业内部控制影响,且电子商务因其资产的无形性容易导致“财务利润低,股票市值高”现象的出现,因此在选择评估方法是传统的价值评估方法如市场法、成本法和收益法都已不再适用于B2C电子商务价值的评估。针对上述问题,本文将通过文献综述法与实证分析法相结合分析传统价值评估方法具体是哪里不适用于B2C电子商务企业价值的评估,以及B2C电子商务企业的特性即其收益影响因素众多不仅包括企业内部因素还容易受资本市场的发达程度影响,本文将会分别对四种新型的评估方法包括相对价值法、自由现金流量评估法(FCF)、经济增加值法(EVA)和实物期权法进行逐个分析从而选择一个较为适合B2C电子商务企业价值的评估方法,案例方面现目前美国的经济发展较为成熟,如亚马逊等公司。因此本文将主要以亚马逊为案例对B2C电子商务企业价值评估方法进行实证分析,论证所选择的评估方法是否适用于B2C电子商务企业的价值评估。
谢雨欣[5]2016年在《基于“组合法”的互联网企业价值评估研究》文中研究说明随着经济浪潮的推进,互联网行业快速发展,互联网技术的运用逐渐融入到中国经济的各个领域,为中国经济的发展注入了新动力。我国积极出台相应的政策鼓励互联网企业的发展,“互联网+”概念的提出将为互联网企业开拓更广阔的发展空间,提供更多的机遇和挑战。在社会大背景的推动下,互联网企业吸引了更多投资者的目光,也获得了更多学者的关注。如何准确地对互联网企业的价值进行评估成为现在研究的热点,互联网企业日常运营、兼并、重组、上市等经济活动都离不开企业价值评估。因此,本文探讨互联网企业的价值评估在理论意义上对传统方法进行了补充和完善,以期更全面准确地评估互联网企业价值。在现实意义上,合理地评估互联网企业价值不仅可以推动互联网企业健康高效地发展,还可以剖析其内在价值,为投资者提供决策依据。本文首先对互联网企业及其价值内涵进行梳理,得出了互联网企业价值评估的特殊性。随后对比传统方法的适用性和局限性,依据互联网企业价值评估的特点,本文选择了发展较完善的现金流量折现模型评估互联网企业现有资产的价值,期权定价模型评估互联网企业潜在获利能力的价值。本文认为两种方法相结合,可以对现在广泛使用的现金流量折现模型进行补充和完善,更全面地反映企业价值。最后,以焦点科技股份有限公司为例对其进行价值评估。在案例部分,首先介绍了焦点科技所处行业的发展情况,并对公司的发展现状从核心竞争力、盈利模式、财务方面进行了分析,说明随着市场大环境的推动和政策的扶持,焦点科技不断扩大规模,拓展新业务,发展趋势良好,未来的潜在获利能力不可忽视。随后,根据公司的资产情况和经营效益确定企业自由现金流,然后确定折现率,对未来现金流折现加总得到第一部分企业现有资产的价值;随后对公司的投资项目进行介绍,并进行期权识别,再根据B-S模型,确定各项参数带入公式得到企业第二部分潜在获利能力的价值。最后两部分价值加总就是企业整体价值,并对评估结果进行了分析。通过对焦点科技的企业价值评估研究,本文的主要结论和建议如下:第一,互联网企业处于快速发展阶段,对其进行价值评估要更侧重于未来的盈利能力,现有资产的价值只是一部分,潜在的机会价值不可忽略。第二,现金流量折现模型是发展最为成熟、最常用的企业价值评估方法,但结合实物期权法对其进行补充和完善,可以更好地评估互联网企业价值。第叁,针对评估中发现的问题,认为焦点科技在扩大规模的同时应该合理控制成本费用,稳步发展;尽快启用募集资产,拓展现有业务,提高竞争力;提高企业的风险防控能力。第四,针对评估方法的不足,在以后的研究中应该考虑非财务因素的影响;弱化主观因素的影响;修正完善模型并推广使用,并且能寻找更有效的方法对评估结果进行检验。
罗丹[6]2016年在《基于修正贴现现金流量法的电子商务企业价值评估研究》文中指出我国计算机技术发展逐渐成熟,互联网普及率也逐年提高,随着相关技术的创新和发展,电子商务企业在全球范围内获得了快速发展。受全球行业影响,我国电子商务企业成长速度越来越快,大量企业逐渐走向成熟发展阶段。另外,越来越多的学者致力于研究电子商务企业价值评估问题。建立适合电子商务企业特点的价值评估模型,寻求解决电子商务企业估值难点的方法,形成一套系统科学的电子商务企业价值评估体系成为本文选题意义所在。通过对国内外文献的梳理,本文发现电子商务企业在经营特点、商业模式和盈利模式等方面与传统企业迥然不同。因此,本文从传统价值评估方法评估电子商务企业的适应性入手,对传统评估方法比较分析,并提出修正贴现现金流量模型的基本思路。然后,基于传统贴现现金流量法的基本理论,依据电子商务企业自身特点,建立修正模型,并验证其合理性。文章在建立修正现金流模型时,使用剔出了营业外收入与支出、投资收益等不确定性因素后的修正现金流作为计算基础,这部分修正现金流与经营直接相关;另外,对永续增长率的预测分情况讨论,权重化,减少不确定性因素影响,从而更全面的分析出永续增长率的预测值;最后,为了将电子商务企业未来的高风险和高不确定性因素考虑在评估结果中,通过引入企业特定风险报酬率来修正股权资本成本,从而得出更加适合电子商务企业未来现金流的折现率。文章最后选取成立时间较早,发展较成熟的国内上市的电子商务企业,焦点科技公司进行案例分析,验证修正现金流量模型的有效性。
张锐[7]2016年在《基于EVA的O2O电商企业价值评估研究》文中研究表明互联网经济的高速发展、国家政策的推动、消费习惯的改变,各种外部因素推动着传统企业向互联网企业转型。O2O模式为传统企业的转型提供了很好的方向,新兴的O2O市场也因此吸引了众多投资机构、专业投资人、股民的关注,O2O市场各种融资、并购、重组等交易活动十分活跃。这为O2O企业价值评估提供了广泛的应用空间。在此背景下本文开展了O2O电商企业价值评估研究活动。全文由六个部分构成。第一章,绪论。详细阐述了本文研究的背景、研究意义、国内外关于EVA及O2O内容的研究现状,对本文的创新点进行了说明。第二章,介绍了O2O企业价值评估的相关理论。第叁章,阐述了O2O企业的内涵、特点及未来的发展趋势。将O2O企业的发展阶段划分为初始成长期、发展期、成熟期叁个阶段。随后,比较分析了现行代表性较强的市场法、成本法、收益法、期权定价法在评估O2O企业价值时受到的挑战。提出了针对于O2O企业价值评估的EVA法。对影响O2O企业价值评估的因素进行了分析。第四章,介绍了本文选取EVA法开展O2O企业价值评估的依据、估值流程。随后,给出了不同发展阶段O2O企业相应的估值模型。第五章,理论结合实践,将EVA估值模型应用到了SNYS集团的企业价值评估中,计算出了SNYS集团的企业价值。第六章,总结全文,客观的提出本文的不足,以及该方法未来的改进方法。虽然新兴的O2O市场近几年在国内十分火爆,但仍处于传统企业向O2O电商企业转型探索的初步阶段。针对O2O企业的研究很多集中在O2O运营模式及O2O运营模式未来的发展趋势上。O2O企业价值评估方面的研究还比较匮乏。本文研究的理论意义在于:一定程度上能够对完善O2O电商企业价值评估体系起到积极的作用。实践意义在于:EVA法为今后O2O企业价值评估提供了一个很好的思路和方向。
朱镇, 赵晶, 谷文辉, 王学军[8]2007年在《传统企业电子商务战略感知评估研究》文中提出本文在“技术-组织-环境”(Technology-Organization-Environment,TOE)框架基础上,结合企业资源理论,根据电子商务流程分析模型提供的战略执行过程框架,发展了一个电子商务战略感知模型。在此基础上,通过对83家实施电子商务的传统企业的调查数据,依据企业规模、性质以及电子商务发展水平的差异,实证评估了我国传统企业电子商务的战略感知现状,并总结了电子商务战略感知的规律。
田文华[9]2017年在《上市电子商务企业价值评估研究》文中研究指明网络信息技术的迅猛发展,深刻地改变了人类社会的生存、生产和生活方式。在网络信息技术大潮之下,所有企业都必须通过改变自己的运作方式与组织形式来融入全球性的发展变化之中。作为网络信息技术的产物的电子商务企业和传统企业二者存在较大的不同,其在成立的初期需要进行巨额的资金投入。另外,行业的高风险性和高竞争度等特性,使得传统的估值方法不能完全适用于电子商务企业。因此,从投资者和管理者的角度出发,急需为该类企业建构一套规范的企业估值理论体系和方法,对此类企业的真实价值进行评估,从而为企业投资者和管理者的投资和管理决策提供有价值的参考依据。本文以企业价值评估的基本理论为起点,通过研究国内外专家学者提出的企业价值评估理论,分析成本法、收益法和市场法的原理及其应用的局限性和适用性,尝试提出以改进的市销率法、案例分析的形式评估电子商务企业的龙头企业——京东的价值,以直接、合理且易懂的方式去解决电子商务企业估值难题。
刘婧[10]2012年在《成长期网络零售企业价值评估研究》文中研究指明从电子商务产生以来，其发展十分迅速，影响着我们的衣食住行，改变了人们的消费方式，尤其从二十世纪末开始。其增长迅速、与传统企业资产负债结构的巨大差异、以及未来市场的不确定性等特点，对企业价值评估领域形成了巨大的挑战，传统评估理论显然已经难以适应其需求。相对于电子商业企业的迅猛发展，其评估理论和方法却没有形成体系，也无法计算估值中相对有效的行业参数。主要的原因在于：一、市场虽然发展很快，但可采用的数据大多来自近几年，数据量少；二、电子商务涉及各行各业，具有不同的特点，无法形成统一参数。本文正是针对以上问题，选择电子商务企业之一——网络零售企业，并选择其增长速度最快的时期——成长期，进行研究。一方面分析此类企业盈利模式、价值构成等特点，另一方面系统阐述企业价值评估各种传统与新型方法并加以对比，认为应从网络零售企业的特点入手进行分析。进而提出了“收入对网络零售企业价值具有很大影响”的假设，并利用SPSS分析上市公司数据，进行回归，验证了假设。随后又进一步针对网络零售企业的成长期数据进行研究，得出了“收入对成长期网络零售企业价值解释程度较高”的结论，针对其中的差异原因进行讨论，引入调整系数——品牌强度变化率，使得方法更加完整、适用性更高。最后以典型的成长期网络零售企业——Amazon为例，印证方法的有效性，解释差异原因。希望本文的研究思路可以为今后的研究开辟新的途径。
参考文献：
[1]. 企业电子商务价值评估研究[D]. 刘均跃. 天津大学. 2004
[2]. 电子商务企业价值评估研究[D]. 胡聪聪. 西南财经大学. 2014
[3]. 基于EVA的B2C电子商务企业价值评估研究[D]. 于贞妮. 首都经济贸易大学. 2014
[4]. B2C电子商务企业价值评估方法的比较研究[D]. 徐慧珍. 云南大学. 2016
[5]. 基于“组合法”的互联网企业价值评估研究[D]. 谢雨欣. 石河子大学. 2016
[6]. 基于修正贴现现金流量法的电子商务企业价值评估研究[D]. 罗丹. 江西财经大学. 2016
[7]. 基于EVA的O2O电商企业价值评估研究[D]. 张锐. 安徽财经大学. 2016
[8]. 传统企业电子商务战略感知评估研究[J]. 朱镇, 赵晶, 谷文辉, 王学军. 中国地质大学学报(社会科学版). 2007
[9]. 上市电子商务企业价值评估研究[D]. 田文华. 广西大学. 2017
[10]. 成长期网络零售企业价值评估研究[D]. 刘婧. 首都经济贸易大学. 2012
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