霍亚坤[1]2008年在《商品住宅开发融资方式研究》文中指出经过20多年的城镇住房制度改革,商品住宅已经成为我国城镇居民住房供给的重要渠道。目前,商品住宅是我国房地产开发的主要产品,其开发资金来源以银行贷款为主,其它融资方式所占比例较小,融资模式单一,很容易受到宏观政策和经济环境的影响。近年来,在宏观调控趋紧的背景下,政府加强了对土地资源和银行信贷资金的控制,传统的融资模式也暴露出各种各样的弊端和局限性,商品住宅开发企业正在面临着前所未有的融资困境。本文从房地产开发企业的角度出发,以房地产融资理论为基础,阐述了我国当前房地产融资政策环境背景下的房地产开发融资现状,对传统的商品住宅开发融资模式进行了深入分析,指出其存在的问题以及融资问题的成因,提出在充分利用现有融资方式的基础上,房地产开发企业应在实际运作中进行融资方式创新,从过去主要依赖银行贷款转向上市融资、发行债券、房地产信托、基金等多种方式上来,以改变商品住宅开发融资现状。随后,本文集中对现有几种重点融资方式目前面临的市场情况、各自的优势、存在的问题、可操作性以及合法性进行了探讨,并进行了比较分析。鉴于商品住宅开发融资方式的选择是一个多目标决策问题,本文在深入探讨各种融资方式特点的基础上,总结影响融资方式选择的若干因素,如融资的难易程度、融资成本、融资风险、资金到位率、融资主体自由度以及后续影响性等,针对不同规模的房地产开发企业如何选择合理的融资方式展开分析:基于大型房地产企业实力雄厚,更加注重融资的综合效果,本文运用非结构化模糊决策方法(NSFDM)对当前存在的几种主要融资方式进行优次排序,为其融资决策提供理论依据;中小型房地产企业整体实力较弱,可选择的融资方式有限,政策层面带来的影响远大于大型房地产企业,可根据项目开发阶段采取适合的融资方式。
徐春琦[2]2014年在《新形势下我国房地产开发经营模式研究》文中研究指明近些年,我国的房价飞速上涨,房价飙升的速度已经达到惊人的地步,许多地区的房价已经远远超过了社会普遍百姓能够承受的能力,对于我国房地产市场和整个国民经济的稳定发展造成了一定的负面影响,房地产经济已经成为社会关注的重点。为了抑制房地产产生的经济泡沫,确保经济健康发展,国务院实行了史上最严厉的房地产调控政策。在我国宏观经济增速放慢,国际经济尚未走出金融危机阴霾的背景下,在政府严把土地、税收、信贷、货币等政策的新形势下,房地产企业面临着“土根”、“银根”的严控,市场萎缩以及大量境外资金的涌入等方面的多重压力,市场竞争日趋白热化。我国的房地产企业乃至整个房地产业的发展都面临着新的挑战。本文介绍了我国房地产行业的发展历史,从融资模式以及盈利模式两个方面分析了我国房地产开发经营模式的现状和存在问题,随后本文运用PEST分析法,从政治、经济、社会、技术四个方面对我国房地产开发经营面临的现状、趋势以及影响进行了分析,最后在归纳总结香港与美国的房地产开发模式以及特点的基础上,提出了我国房地产企业开发经营模式的经营哲学朴实化、盈利追求稳健化、管理模式精细化、产品开发多元化精品化、融资渠道多元化、企业合作联盟化的转型思路。最后本文通过对万达、万科两家具有代表性的大型房地产企业的开发经营模式及其转型介绍来对房地产开发经营模式转型进行更直观、具体的阐述。
周芳[3]2011年在《我国房地产企业融资模式研究》文中研究表明房地产业是我国的支柱产业之一,是推动我国经济快速增长的产业之一,房地产业的健康稳定发展对我国经济的增长将产生深远的影响,房地产业的发展可以带动一系列相关产业的发展,为社会提供就业机会。房地产业是典型的资金密集型产业,有效解决该行业的融资问题是促进其健康发展的途径。我国房地产资金来源主要以银行贷款为主,其他金融方式如上市融资、信托融资、债券融资以及基金融资等占比例较小,融资结构比较单一。近几年,政府出台的一系列金融信贷政策,提高了房地产企业贷款的门槛,提高了房地产企业的自有资金比例,加上2008年次贷危机诱发的金融危机,使得一半以上的房地产企业面临资金链断裂之患,迫使房地产企业调整资本结构,积极寻找新的融资渠道。本文首先对我国房地产业的发展中遇到的问题进行了阐述,并由此引出本文的研究目的是解决房地产企业融资问题。接着介绍了房地产融资模式的理论基础——资本结构理论和有效市场理论,然后分析了我国房地产行业发展状况及融资现状,找出房地产企业融资存在的问题,并深入分析了房地产企业融资问题的根源,最后根据资本结构理论,在资本结构最优化(加权平均资本成最低)的框架内,建立了房地产企业的融资模型,提出了房地产企业的融资模式。通过论证研究,本文旨在消化国家宏观金融政策变动的冲击,化解房地产开发企业资金链断裂危机,解决当前房地产企业融资渠道单一的问题,帮助它们找到一条可行多元化融资优化模式,以实现企业的可持续发展。本文的创新之处是在资本结构的框架内研究了房地产企业的融资模式；不但根据企业价值最大化理论建立了房地产企业的融资模型；还探讨了房地产企业融资的政治成本。
艾华[4]2008年在《中国房地产开发私募股权融资模式研究》文中研究指明房地产行业是一个特殊的行业,与其它行业相比具有高投资、高收益、高风险的明显特征,它对经济发展的带动力强,是关系国计民生、拉动经济增长、改善居民生活条件的重要支柱产业。另一方面,由于房地产开发又具有资本密集的特征,其发展与金融业的支持密不可分,两个行业相互影响、相互依托。长期以来,我国的房地产开发企业的主要资金来源是银行贷款,自有资金只是很小一部分,房地产开发融资结构单一。由于没有形成良好的风险分担机制,房地产开发融资的风险过度集中于银行体系,若国内房地产市场下滑则对银行系统,进而对实体经济的发展造成严重的负面影响。2003年以来国务院、央行相继出台了一系列的房地产金融调控政策,对房地产信贷做了进一步的规范,各家银行对房地产开发贷款将更为谨慎,房地产开发企业的融资渠道趋紧。当前,我国房地产开发企业在公开发行证券融资受限的情况下,本文以拓宽房地产企业的融资渠道为研究目的,以金融创新为指导思想,以房地产开发融资相关理论为基础,结合国内房地产行业的实际情况,通过分析目前中国房地产开发融资中面临的问题,借鉴国外先进的融资模式,提出一条适合中国房地产开发企业融资的新模式——私募股权融资。本文对私募股权融资的信息模型做了详细的介绍,并结合笔者自身的经历,具体阐述了房地产开发企业私募股权融资的一般模式。文章最后对我国房地产开发企业设立私募股权房地产投资基金需要重点注意的问题做了具体的论述。
倪仁泉[5]2007年在《中小房地产企业融资模式研究》文中研究表明随着改革开放的进行和经济体制改革的深入,房地产行业己经逐步成为我国的支柱型产业,社会上和学术界有关房地产开发企业的讨论也日趋激烈。在我国房地产开发行业中中小开发企业占了八成,并且由于行业的高回报率和进入门槛相对较低,新进入的中小型企业还在逐年增加。但是房地产行业又同时具有高风险性,随着行业的日趋成熟,市场对这些中小企业的挑战也越来越大,其中融资管理是中小房地产企业面临的最主要问题之一。本文第一章对结合我国国情对多种房地产融资方式进行分析,第二章则对我国中小房地产企业融资现状和环境展开分析,同时讨论了中小房地产企业融资而临的主要问题。第叁和第四章是对基于企业周期理论的中小房地产企业融资和基于企业资金链管理理论的中小房地产企业融资的比较分析,在此基础上,本文对中小房地产企业融资策略管理提出合理建议。
王海燕[6]2005年在《我国房地产开发企业融资模式研究》文中指出房地产业和金融业是相互依存、相互支持、相互促进、共同发展。在我国房地产业快速扩张的背后,房地产金融扮演了一个极为重要的角色。我国房地产开发企业的融资结构中银行信贷主导的色彩非常强烈,这一方面是由于传统的计划体制的影响所致;另一方面也体现了我国房地产金融业发展的滞后。最为严重的是,在房地产业这样一个高风险行业,在土地购置和房地产开发资金中,80%左右均直接或间接地来自商业银行信贷。而另一方面,在目前的房地产市场资金链中,商业银行信贷资金基本参与了房地产开发的全过程(这与日本的银行与企业相互渗透是截然不同的)。通过住房消费贷款、房地产开发贷款、建筑企业流动性贷款和土地储备贷款等各种形式。可以说,商业银行实际上直接或间接地承受了房地产市场运行过程中堆集于各个环节的市场风险和信用风险。尽管央行自2003年6月以来出台了不少文件旨在通过提高房地产开发企业获取银行信贷的条件来限制银行房地产信贷规模,但是这对于从根本上解决房地产金融业的健康发展只起到了一定作用。要从根本上解决房地产开发企业资金单纯依赖银行信贷的问题,必须加快金融创新,建立多种融资渠道,创造多种融资工具,以满足不同房地产开发企业在不同项目开发的不同阶段的需求。
魏悦[7]2016年在《KJ房地产公司融资策略研究》文中研究指明房地产行业是国家支柱性产业之一,对国民经济的影响作用巨大,对GDP的增长率有着很大的贡献。房地产开发项目建设所需资金量大,对外融资需求高,是典型的资金密集型产业,同时,也就成为了投资风险比较大的行业。房地产企业在融资的规模上既受宏观经济的影响,更是受到国家财政政策与货币政策调控的影响,在融资的模式上既受限于自身的财务状况和客观条件,也受到市场经济和外部环境的影响。因此,房地产企业的融资渠道和融资模式是许多人关注的热点问题,对房地产企业自身而言也是能否正常发展和稳步前进的重要问题。本文以KJ房地产公司为选题背景,以其融资问题为研究对象,叙述了国内外有关房地产公司融资的现状,对房地产项目融资的基本概念和融资基本理论进行了相关论述,并简要分析了国家近年来出台的财政与金融政策对房地产企业融资的影响与作用。本文通过运用数理统计方法分析了全国及陕西省房地产企业开发资金的来源、融入资金的规模和结构;运用数量分析法归纳出了房地产企业融资的趋势变化和特点,运用对比分析方法得出了陕西省房地产企业融资的独有特色。本文以KJ房地产公司为案例,对该企业的项目融资开展了研究与分析。作者在采集了该企业近14年相关财务数据的基础上,对该企业发展的叁个阶段进行了总结与分析,对已往运用的项目融资类型进行了概括,对其项目融资的特点进行了总结,对其融资中存在的问题进行了分析。最后,作者结合公司实际提出了明确内部基数积极向外的融资策略,有针对性的提出了融资选择的原则,结合该企业实际提出了实施BT融资等模式,并结合项目非可售的特点有针对性提出了实施使用权租后转租这个新构想。本文还对如何强化公司治理,积极稳健开展外部融资提出了措施建议,为改善房地产企业的政策环境与生存环境,提出了改善政策环境,创造良好氛围,促进企业发展的建议。通过以上的措施与建议,期望能够帮助该公司解决融资的难点问题。
杨雁娇[8]2009年在《我国商业房地产融资模式研究》文中指出我国商业房地产以持续增长的态势证明其非凡的发展潜力和投资价值。商业房地产具备房地产、商业、资本叁重特性使其与资本市场紧密相连,因此具备丰富的房地产金融理论研究价值。但需要指出的是,我国商业房地产起步较晚,尤其在受传统融资渠道紧缩、全球金融海啸等因素的影响下,现有融资方式暴露出各种各样的弊端和局限性。如何拓宽商业房地产融资渠道,创新融资方式,以缓解其资金需求的压力,从而推动我国商业房地产融资结构的调整,实现融资渠道多元化,成为迫切需要深入研究的课题。本文从融资工具创新、融资工具组合以及案例分析叁方面对我国商业房地产融资模式进行研究。在融资工具创新方面,从企业融资角度,根据房地产证券化理论,提出REITs能将不易变现的商业不动产与资本市场相连接,为企业架设了长期的资金平台,从五方面建立了我国商业房地产投资信托体系(C-B-REITs)。从项目融资角度,将项目融资理论运用到商业房地产融资中,分析了国际流行的五种项目融资模式的特点和适用性,并着重分析了ABS融资模式在我国商业房地产的应用。在融资工具组合方面,从企业融资角度,分两阶段将REITs为核心与传统融资工具进行融资组合。从项目融资角度,利用项目融资理论,根据项目生命周期资金需求特点,分阶段对融资额度的估算,进行融资工具的组合。根据以上的研究结论,本文从企业融资角度以首创置业股份有限公司为研究对象为其进行企业融资组合的设计;从项目融资角度,以一个拟建的综合商业房地产项目A为背景,运用项目融资理论根据项目各阶段的融资特点进行项目融资组合设计。通过以上两个案例将研究结论与实践相结合。
连宇新[9]2006年在《中国房地产企业私募融资模型研究》文中进行了进一步梳理房地产业是一个特殊的行业，与其他行业相比具有高收益、高风险的明显特征，它对经济发展的带动力很强，是关系国计民生、拉动经济增长、改善居民生活条件的重要支柱产业。另一方面，房地产业又是一个资本密集性的产业，其发展与金融业的支持密不可分，两个行业互相影响、互为依托。 长期以来，房地产企业的主要资金来源就是银行贷款，自有资金只占很小的一部分，房地产金融体系结构单一。由于没有形成风险分担的机制，房地产融资的绝大部分风险都集中在银行身上，巨大的不良资产风险使银行难以为继。2003年后国务院、央行相继出台了一系列房地产金融政策，对房地产信贷作了进一步规范，各家银行对房地产开发贷款将更为慎重，房地产企业的融资渠道越来越狭窄。 在当前房地产企业公开发行证券融资受条件制约的情况下，本文以拓宽房地产企业的融资渠道为研究目的，以金融创新为指导思想，以房地产融资相关理论为基石，结合国内房地产行业的实际情况，通过分析目前中国房地产业及其相关产业的发展现状和存在问题，综合借鉴国外先进的融资模式，创造性提出一条适合中国房地产企业融资的新型模式——直接融资多元化与间接融资多元化相结合的、市场约束性强、监管力度大的多元化融资模式，在此基础上提出可采取私募融资同时拓宽房地产企业的直接和间接融资渠道，并给出一般性的文字模型。文章最后对私募融资所应采取的监管措施提出了意见。
郭丽辉[10]2007年在《中小型房地产企业融资模式与融资结构优化研究》文中进行了进一步梳理房地产行业是个资金高度密集型的行业,开发周期长,资金投入量大,资会回收期长。2003年开始的宏观调控,从信贷融资、土地获取和房屋销售等多个环节给房地产行业带来了剧烈的冲击,使得许多房地产企业出现了资金紧张,甚至资金链断裂的危局。资金链一旦断裂将给房地产企业和相关的金融机构带来很大的风险。银根越收越紧,大型房地产企业均感到很大的压力。而对于数量众多、规模、实力比较弱的中小房地产企业来说融资的形式就更为严峻了。融资问题已成为中小型房地产企业迎接挑战、争取生存和晋级发展的核心问题。本文主要包括两部分内容:第一部分首先分析了房地产企业项目开发流程及相关费用组成,引入房地产融资的目的是筹集资金支付房地产开发的相关费用。其次进行了中小型房地产企业的界定、介绍了目前中小型房地产企业的融资方式;从中小房地产企业的融资难现状出发,分析中小型房地产企业融资困境的原因;最后提出了解决中小型房地产企业融资难的对策是提高中小型房地产企业的内在素质,构建新型的多元化的融资体系。第二部分以西方企业融资结构理论为基础,结合实例运用对比分析法选择融资成本最低的方案来优化企业融资结构;运用层次分析法分析中小型房地产企业融资决策的优化。通过理论研究和实证分析相结合,给我国中小型房地产开发企业构建多元化的融资体系、优化融资结构提供了有效的分析角度、思路和方法。
参考文献：
[1]. 商品住宅开发融资方式研究[D]. 霍亚坤. 西安建筑科技大学. 2008
[2]. 新形势下我国房地产开发经营模式研究[D]. 徐春琦. 浙江工业大学. 2014
[3]. 我国房地产企业融资模式研究[D]. 周芳. 山东大学. 2011
[4]. 中国房地产开发私募股权融资模式研究[D]. 艾华. 复旦大学. 2008
[5]. 中小房地产企业融资模式研究[D]. 倪仁泉. 对外经济贸易大学. 2007
[6]. 我国房地产开发企业融资模式研究[D]. 王海燕. 西北大学. 2005
[7]. KJ房地产公司融资策略研究[D]. 魏悦. 西安建筑科技大学. 2016
[8]. 我国商业房地产融资模式研究[D]. 杨雁娇. 北京交通大学. 2009
[9]. 中国房地产企业私募融资模型研究[D]. 连宇新. 武汉理工大学. 2006
[10]. 中小型房地产企业融资模式与融资结构优化研究[D]. 郭丽辉. 昆明理工大学. 2007
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