基金投资组合模型优化及应用研究

论文摘要

1952年,哈利?马克维茨（Harry Markowitz）发表了名为“投资组合选择”的论文,第一次提出了均值-方差投资组合模型,阐述了如何利用投资组合提供更多可选择的投资方法,为现代投资组合理论的发展奠定基础.恰当的投资组合模型能够为投资决策提供理论支持,在某种程度上分散了风险,保证了收益的稳定性.本文主要基于均值-方差模型,结合我国金融市场上不允许卖空且包含无风险资产的实际情况,分别研究允许卖空和不允许卖空下的投资组合模型,并结合上海金融市场的股票数据进行应用分析,研究模型的实际应用意义.首先,在经典的均值-方差模型的基础上,引入无风险资产和投资者风险偏好.研究允许卖空时,含无风险资产的均值-方差模型及机会约束下的均值-方差模型,并求解其有效边界的表达式,此时模型是有显示解的.然后针对我国证券市场不允许卖空的规定,建立不允许卖空时,含无风险资产的均值-方差模型和机会约束下的均值-方差模型,此时模型的有效边界没有显式表达,我们采用旋转算法进行求解有效边界的分布特征.最后,选取上海金融市场的10支股票数据建立允许卖空和不允许卖空环境下的投资组合模型,进行实证分析.特别地,在不允许卖空的投资组合方式下,将选取的样本数据分成训练样本和测试样本,分别用于建立投资组合模型的有效边界和最优投资策略及检验投资组合模型最优策略的有效性.本文的创新之处在于:（1）针对我国不允许卖空的市场规定,同时考虑无风险资产和投资者的风险偏好,建立了不允许卖空时,含无风险资产的均值-方差模型、机会约束下含无风险资产的均值-方差模型,并运用最优规划法和不等式组的旋转算法求解模型.（2）运用实证分析,研究模型有效边界的分布特征,为不同风险偏好水平的投资者提供更具针对性的投资策略.

论文目录

文章来源

类型: 硕士论文

作者: 刘艳欣

导师: 苏玉霞

关键词: 均值方差模型,无风险资产,机会约束,有效边界,旋转算法

来源: 曲阜师范大学

年度: 2019

分类: 基础科学,经济与管理科学

专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,金融,证券,投资

单位: 曲阜师范大学

分类号: F224;F832.51

总页数: 43

文件大小: 3012K

下载量: 527

相关论文文献

• [1].均值-方差模型与均值-半方差模型的比较研究——基于上交所A股10支热门股票的实证分析[J]. 时代金融 2018(30)
• [2].均值-方差模型具有一般不确定性下的最优资产组合选择[J]. 中国管理科学 2015(12)
• [3].商业银行信贷集中风险衡量[J]. 大众商务 2010(04)
• [4].基于均值-方差模型的多阶段投资动态规划模型[J]. 时代金融 2017(24)
• [5].基于截集的加权可能性均值-方差模型的应用[J]. 统计与决策 2013(08)
• [6].基于均值-方差模型的保险资金投资组合研究[J]. 重庆工商大学学报(自然科学版) 2013(07)
• [7].投资者预期偏误对投资收益的影响——以风险中性投资者为例[J]. 上海管理科学 2013(01)
• [8].资产配置理论综述及国内发展现状[J]. 金融市场研究 2020(06)
• [9].Markowitz均值-方差模型与RAROC模型在中国证券市场的实证研究[J]. 经济研究导刊 2010(02)
• [10].中国深圳股票市场证券投资组合应用研究[J]. 科技经济市场 2013(11)
• [11].考虑通货膨胀因素下的连续时间均值-方差投资组合选择[J]. 控制与决策 2013(01)
• [12].经济周期视角下全国社会保障基金的战术资产配置[J]. 社会保障研究 2016(04)
• [13].多因子投资组合选择模型研究[J]. 工程数学学报 2012(06)
• [14].双变异遗传算法在投资组合中的应用[J]. 南昌航空大学学报(自然科学版) 2009(04)
• [15].稳健均值-方差模型的构建及比较研究[J]. 统计与决策 2020(13)
• [16].均值-方差模型研究[J]. 科学技术与工程 2009(04)
• [17].美国国债购买组合策略研究[J]. 燕山大学学报 2009(06)
• [18].一个包含流动性的资本资产定价模型[J]. 经济数学 2008(04)
• [19].稳健统计推断在均值-方差模型中的应用[J]. 通化师范学院学报 2013(04)
• [20].基于概率约束的最优效用投资组合的一般模型[J]. 宁夏大学学报(自然科学版) 2008(01)
• [21].基于Matlab图形用户界面的投资组合优化系统研究[J]. 青岛大学学报(工程技术版) 2019(02)
• [22].风险投资中三类经典优化模型等价性分析[J]. 沈阳航空航天大学学报 2012(03)
• [23].黄金市场投资组合优化的实证性分析[J]. 时代金融 2012(36)
• [24].随机市场中均值-方差模型最优投资策略的时间不相容性及其修正[J]. 运筹学学报 2013(04)
• [25].基于不确定性均值-方差模型的稳健静态资产组合选择[J]. 统计与决策 2011(13)
• [26].不同借贷利率下的投资组合选择问题的实证分析[J]. 石家庄学院学报 2010(06)
• [27].拓展的均值-方差模型在传媒市场中的应用[J]. 消费导刊 2009(09)
• [28].基于均值-方差模型的我国企业年金基金海外投资研究[J]. 上海保险 2017(12)
• [29].附加交易费用的动态投资组合鲁棒策略[J]. 东北师大学报(自然科学版) 2014(02)
• [30].参数不确定性下资产配置的动态均值-方差模型[J]. 管理科学学报 2010(12)

标签：均值方差模型论文;  无风险资产论文;  机会约束论文;  有效边界论文;  旋转算法论文;