论文摘要
基金评级对于投资者来说具有重要的参考价值,研究合适的基金评级方法非常必要。本文针对晨星评级对风险调整和预测能力不足的特征,研究应用期望效用-熵（EU-E）模型基金评级方法对我国开放式基金进行评级的预测能力;并以Sharpe指数、Jensen、Fama-French三因素和Carhart四因素α作为业绩指标,利用固定效应面板数据回归模型对期望效用-熵模型和随机效应面板数据回归模型对晨星基金评级的预测能力进行比较分析。采用样本期由2011年2月到2016年6月的261只基金为研究样本进行评级;研究结果表明,基于期望效用-熵平衡系数λ=0.25和0.75时,EU-E模型基金评级方法评级具有良好的预测能力,而晨星评级预测能力较弱。特别地,λ=0.25和0.75时,EU-E模型评级的五星级基金业绩优于晨星评级对应的基金业绩,而且相比于晨星评级可以更好地区分不同星级基金的业绩。另外,研究结论对于短期、中期和长期的样本都是稳健的。
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文章来源
类型: 期刊论文
作者: 杨继平,石晨晓,Daniel CHIEW,Judy QIU,Sirimon TREEPONGKARUNA
关键词: 基金评级,开放式基金,模型,晨星评级,预测能力
来源: 中国管理科学 2019年12期
年度: 2019
分类: 经济与管理科学,基础科学
专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,金融,证券,投资
单位: 北京航空航天大学经济管理学院,西澳大利亚大学商学院
基金: 国家自然科学基金资助项目(71271011,71571009)
分类号: F832.51;F224
DOI: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.12.001
页码: 1-10
总页数: 10
文件大小: 743K
下载量: 273
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