论文摘要
Roll的R~2测度了未被市场收益率所解释的股票收益率信息,较低的R~2代表了公司特质性信息,亦或是公司股票的噪声交易,基于这样的争论,本文通过构建上市公司财务指标与QFII投资比例的线性关系模型,讨论了QFII在中国是否是基于公司特质性信息而进行的交易。实证研究发现,QFII持仓提高了上市公司财务盈利指标,验证了QFII持仓是基于公司的特质性信息,而不是市场的噪音交易。文章从金融开放的视角下,为中国建设有效的股票市场提供了政策参考。
论文目录
文章来源
类型: 期刊论文
作者: 孙显超,张莉,刘学航
关键词: 定价效率,特质性信息
来源: 投资研究 2019年05期
年度: 2019
分类: 经济与管理科学
专业: 金融,证券,投资,市场研究与信息
单位: 四川师范大学经济与管理学院,华创证券四川分公司,四川大学锦江学院
基金: 国家自然科学基金“国际金融危机背景下的金融资产配置管理：基于泛函系数方法的研究”（71601161）项目的资助
分类号: F832.51
页码: 66-80
总页数: 15
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