论文摘要
本文通过构建包含家庭住房抵押借款摩擦和银行贷款摩擦的动态随机一般均衡模型,重点考察了异质性冲击下房价波动对金融稳定的影响。研究发现,房价上涨会导致银行风险溢价及杠杆率显著上升,进而加剧金融体系的内在不稳定。为降低房价波动及维护金融稳定,选取两类宏观审慎政策工具进行逆周期调控实验,结果表明,在住房需求冲击下,金融管理部门应选取贷款价值比政策,且应对房贷积极调控,而对房价进行中性调控。在最终产品部门生产率冲击、房地产部门生产率冲击及跨期偏好冲击下,应选取资本充足率政策,但对房贷和房价调控力度的把握则存在差异。本研究为厘清房价波动对金融稳定的动态传导机制,以及金融管理部门如何选取宏观审慎政策工具以稳定房价并降低系统性金融风险提供了启示。
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文章来源
类型: 期刊论文
作者: 司登奎,葛新宇,曾涛,李小林
关键词: 房价波动,金融稳定,宏观审慎政策,金融摩擦,动态随机一般均衡模型
来源: 金融研究 2019年11期
年度: 2019
分类: 经济与管理科学
专业: 宏观经济管理与可持续发展,金融
单位: 青岛大学经济学院,苏州大学东吴商学院,浙江大学经济学院,中国海洋大学经济学院
基金: 国家社科基金青年项目“金融稳定目标下货币政策与宏观审慎政策协调机制研究”(18CJY056)的资助
分类号: F299.23;F832
页码: 38-56
总页数: 19
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标签：房价波动论文; 金融稳定论文; 宏观审慎政策论文; 金融摩擦论文; 动态随机一般均衡模型论文;