陈丽芬[1]2004年在《国家电网公司股权多元化研究》文中认为电网建设资本金不足，融资渠道单一，建设步伐滞后，已经成为我国电力工业发展中的突出问题，并将会进一步影响我国国民经济的发展与人民生活水平的提高。本文从国家电网公司的产权沿革及面临的现实问题为切入点，在搜集大量资料和数据的基础上，通过对国内外电网公司上市案例的实证分析，结合我国电力工业的实际，重点分析了实现国家电网公司股权多元化的必要性和可行性，通过对多方案定性比较，提出了国家电网公司本部电网资产重组上市的可操作性方案和相应的政策建议。对于国家电网公司和中国电力工业的可持续发展具有一定的指导意义。
刘慧娟[2]2015年在《MC公司并购战略研究》文中进行了进一步梳理企业并购是企业扩大自身规模、提高整体竞争能力的一种重要战略,如何针对企业自身情况制定适合企业长远发展的并购战略及管理模式,是每一家有意通过并购方式发展壮大的企业都要面临的课题。MC公司作为一家中小企业板民营上市公司,近年借助资本市场平台的融资平台,公司规模不断发展壮大,公司经营业绩持续增长,但因所处行业即电力二次设备行业的竞争态势为寡头垄断格局,而MC公司处于行业第二梯队,此种情况下,MC公司在实施多元化战略的驱动下,意欲通过外延式扩张的方式,即采用并购的方式,寻找发展前景较好、盈利能力较强,同时能够同公司形成良好的协同效应的企业,形成新的利润增长点,以持续保持较高水平的盈利增长率。通过对MC公司并购历程的回顾,结合调查问卷和访谈的形式,发现MC公司以往并购中存在着两大方面的问题,第一方面为并购实施过程中存在的问题,包括并购前缺乏明确的战略规划,对并购标的的行业、企业规模等均未做事前的规划；并购标的选择具有随机性,源于机缘巧合,未建立并购目标数据库；缺乏风险管控部门,投资风险防范意识不足；派出人员储备不足,兼职情况普遍,无专职人员可派；第二方面为并购整合中存在的问题,包括缺乏整体整合规划,整合过程分散无序；无专门的管理部门,整合沟通联络通道不畅；部分部门整合意识差,整合配合程度低。MC公司选择的并购目标应与MC公司在战略、规模和文化上相匹配。本文结合MC公司所处行业、公司财务状况、股权情况等特点,分析得出目前阶段MC公司更适合进行相关性混合并购,应选择进入行业吸引力大、前景广阔且与公司具有相关性的行业,如电力一次设备行业、智慧城市相关领域和军工信息化领域。并购方式上,MC公司更适合采用收购目标公司股权的并购方式；支付方式上,MC公司应根据并购标的规模来选择现金支付、股权支付或混合支付,规模不大,不会带来流动性风险的情况下优先选择现金支付,规模较大时可采用股权支付或混合支付方式,同时因MC公司股权分散,应控制股权支付方式的支付比例。并购实施阶段,应对并购目标进行审慎性调查、合理评估目标公司对价并明确并购后的管理模式。针对MC公司以往并购存在的问题,本文提出了以下战略保障措施：设立对外投资管理部、风险管控部和组建整合工作组的组织结构保障措施；储备优秀派出人才和善用留任关键人才的人才队伍保障措施；适度借力并购基金和适时引入专业第叁方机构的外部资源保障措施；并购整合规划前置和整合计划全面化的整合保障措施。
孟艳涛[3]2007年在《电网企业产权多元化改革风险研究》文中研究说明电网企业属于典型的自然垄断型网络产业,系关国家安全、社会安定、经济发展,具有公益性和盈利性双重性质。我国电网企业(本文主要研究对象是国家电网和南方电网两大国家级电网公司)资产总量大,但盈利能力弱,资本金不足,电网建设资金缺乏,公司治理结构不完善。这些问题的存在要求电网企业进行产权多元化改革。本文以相关理论为基础,分析了电网企业产权制度现状及存在的问题,从电网企业自身要求、外部要求、其他垄断行业和国外同业经验借鉴等方面,论证了电网企业产权多元化改革的现实需求与条件;提出了电网企业产权多元化改革的叁种目标模式和实现路径;研究了电网企业产权多元化改革风险源-风险产生与评估-风险控制问题;分析了电网企业产权多元化改革风险的风险源:资本市场、投资人、电网企业和公共部门;探讨了资本收益最大化目标与电网公益性的矛盾,投资人干预企业经营与电网统一调度的矛盾,多家投资与垄断经营的矛盾,主辅分离与社会保障制度的矛盾,这四大矛盾的存在是电网企业产权制度改革风险产生的现实机理;评估了电网企业产权多元化改革风险,如公共安全风险、安全运营风险、融资风险、国有资产流失风险;针对电网企业产权多元化改革过程中可能出现的种种风险,本人认为改革风险控制要坚持叁个基本原则,即稳健性和彻底性兼顾原则,整体配套与统筹规划原则,分步实施原则;在此基础上,本文提出了坚持国家控股,完善电力监管机制,促进主辅分离等风险控制具体措施。
陈选举[4]2006年在《我国电网公司股份制改造若干法律问题研究》文中认为经济发展，电力先行。但是近年来，随着我国国民经济的迅猛发展，能源供应与需求矛盾日益突出，特别是电力供应不足已成为制约国民经济发展的瓶颈。我国政府长期以来采取重电源建设轻电网建设的策略，造成了电网建设的相对滞后，频频出现“电荒”现象，严重制约了国民经济的发展，影响了老百姓的日常生活。 根据《中华人民共和国公司法》及其他相关法律法规的规定，电网公司是国有独资公司。但国有电网独资公司产权主体缺位、法人治理结构缺陷等弊端给电网公司经营带来了诸如电网公司严重亏损、电力腐败盛行、电网公司国有资产流失严重等问题，这是困扰我国电网独资公司的一个严重现实问题。 放眼世界，英国、德国、法国等发达国家的电网独资公司相继进行了股份制改造，特别是英国的电网公司实行私营化(股份制改造)以后，经济效益、社会效益明显提高；而国内两家地方纯电网公司“涪陵电力”和“郴电国际”分别于2004年3月3日和2004年4月8日通过股份制改造在沪市上市融资，填补了我国电网公司没有上市融资的空白。这些成功事例对我国国有独资电网公司进行股份制改造提供了非常重要的借鉴意义。 于是，这就产生了一个问题：我们国家的电网公司能否实行股份制改造、实现产权主体多元化呢?怎样进行股份制改造呢?笔者带着这些问题，深入电力生产部门(在湖南省电力公司实习一年)，注意挖掘电网公司运行的特性，运用的是电网经营管理方面的实证素材，并在研读了大量的股份制改造相关论着的基础上，对我国电网公司股份制改造的法律问题加以研究写出本论文。 本文共分五大部分：第一部分简要介绍电网公司概念和特征。这部分首先介绍了我国电网公司均概念及特征，然后介绍我国电网公司的基本状况、法律地位、经营状况、体制机制问题；第二部分介绍传统电网公司经营的特点：国家垄断经营。这部分首先简要分析了传统电网公司垄断经营的依据是追求规模经济效益、减少投资成本、电网公司具有公共产品性质，然后介绍电网公司经营模式的发展变化包括发达国家电网公司经营的发展变化和我国电网公司股份制改造的历程；第一、二部分实际上就是提出
何佳[5]2008年在《项目融资在电网企业中的应用》文中指出我国电力体制在过去发电、输电、配电一体化经营体制下,长期存在着“重发轻供不管用”的倾向,造成我国电网比较薄弱。电网方面欠账较多,特别是城市电网的改造,取消供电贴费后实际上无资金来源。电网设备的折旧年限全国一刀切,难以适应各地电网建设的需要。随着电源建设的突飞猛进,如果现在不尽快弥补电网建设欠账,今后不堪重负的电网将成为我国电力供应最大瓶颈。因此,加大力度进行电网建设和改造优化势在必行。电网建设投资需求巨大,“十一五”期间我国电网建设总投资将超过1万亿元。当前我国电网建设一直以来都是政府投资的单一模式,电网公司资产回报率低,资本金缺口较大,单一的融资渠道会进一步加大电网企业财务负担,阻碍电网建设的持续投入。只有采用新的融资模式积极拓宽输电网建设的投融资渠道才能有效的解决“十一五”电网建设资金问题。专家将积极推进电网企业、集团进入资本市场,推进电网企业的股份制改造和上市,特别要支持电网公司到境内外多个资本市场融资。继续加大电力企业债券的发行规模,鼓励电网企业积极探索和进行资金信托、资产证券化和产业投资基金等新型融资工具的尝试,培育机构投资者等等。本文通过对项目融资理论的介绍及在此基础上对各种新型项目融资模式-融资租赁、产业投资基金、电网资产上市、资产证券化等展开分析,分析了各种融资模式的特点,提出了适用于电网企业的融资模式、应用要点及需注意的问题。
余荣华[6]2016年在《中国电网企业海外并购风险管理研究》文中进行了进一步梳理近年来,中国电网企业在全球能源电力并购市场的表现引人注目,尤其是国家电网公司,凭借其在资金、输电技术及管理经验等方面优势,大力实施国际化战略,不断扩大海外市场,实现跨越式发展,成为全球输配电网跨国并购市场的有力竞争者。电网资产作为世界各国广泛认同的国家战略性资产,受到各国政府的高度重视和保护。同时,当前世界经济增长持续放缓,出于避险的考虑,国际资本市场的各类财务投资者纷纷转向追逐收益稳健的电力监管资产投资,使中国电网企业的境外投资并购面临着激烈竞争。因此,中国电网企业“走出去”,面临着更多更复杂的政治、经济、监管、法律和自然环境等各方面风险,必须加强对风险的研究,制定切实可行的风险管理措施,确保境外投资业务持续稳健发展。论文整体结构主要分为五个部分：首先,搜集整理国内外有关企业海外并购风险管理的专着和文章；然后,从企业海外并购的内涵入手,根据风险产生的来源,深入分析企业开展海外并购时的主要风险；而后,阐述中国电网企业海外投资并购的现状和特点,梳理中国电网企业开展海外并购的基本流程,分析并购过程中各关键环节的风险,以及电网企业不同于其他行业的特殊风险；紧接着,通过深度剖析不同国家、不同行业领域的典型跨国并购案例,分析并购企业在海外并购活动中的风险管理措施,总结出中国能源电力企业海外并购过程中可借鉴的经验和吸取的教训；最后,文章针对中国电网企业境外投资并购的各类差异化风险和并购关键环节风险,提出风险管理策略体系。论文针对当前中国电网企业海外并购现状,系统分析了中国电网企业境外投资并购的特点,总结了中国电网企业海外并购过程中遇到的主要困难和风险,并通过剖析典型跨国并购案例,从决策风险管理策略、关键环节风险管理策略、汇率风险管理策略、运营风险管理策略、内外部资源管理策略等方面,提出了具体的、有操作性的风险管理策略体系,可以为中国电网企业更好地“走出去”提供经验借鉴。
王毅[7]2013年在《国家电网境外并购分析》文中指出由于全球经济一体化的进程日益加快,开放市场己成为全球大部分国家的首要选择,为了能够在全球范围内实现资源优化配置,世界各国(尤其是发达国家)的大型企业,都积极走出国门,开拓国际市场。近几年来我国企业跨国投资规模呈逐年上升趋势,已经有相当一部分央企和大中型企业在海外开展了大规模的投资,其中不乏超过千万美元的投资。为进一步促进对外经济合作,优化对外投资结构,落实“走出去”战略,商务部牵头会同国家相关部门制定了一系列的鼓励政策,涉及到与投资密切相关的信贷、税收、外汇、保险、国别导向等领域,并积极贯彻落实,同时继续深入改革企业境外投资的管理体系,尤其是使经济保障体系和监管体系的建立与完善和对外合作的实际情况相适应,使我国企业“走出去”的过程更加便利化、人性化。各种措施的具体实施,对推动“走出去”进程的向前发展发挥了重要作用,使进行境外投资经营的企业,在收获颇丰的同时也积累了宝贵的经验,涌现出一批名扬四海的国际知名企业。为积极响应我国提出的“走出去”的发展战略,国家电网公司高瞻远瞩,以实现国家能源资源长远发展和在世界范围内优化资源配置为出发点谋划电网发展,加快特高压电网技术的发展和智能电网的普及应用,坚持自主研发,掌握核心技术,己在国际电网技术中走在前列,在国际电力合作中占据主动,随着“走出去”战略的具体实施,原先设定的“网联天下”、“电力出海”等发展蓝图的整体格局己初现端倪。作为企业发展的对外战略,并购是企业整合社会资源、顺应市场经济发展规律的产物,对企业的发展壮大起着重要作用。研究国网公司的境外并购,更重要的意义是提供持续改革的“催化剂”,促使企业进一步完善公司治理结构,建立健全一整套新的市场激励和约束机制、严格的风险控制和资本约束机制,引入先进的经营理念、完善规章制度和科学的业务流程,经历外部监管由疏漏到完善、内部控制由松到严的进化过程,分析其境外并购过程中的可行性、环境、风险等内容时,能够明确国家电网公司在境外并购中的各种优势和劣势,为国家电网公司在如何扬长避短、规避风险等方面提供了很好的参考意义,同时对于我国其他国企走出国门、处理国际问题的方法选择方面,也提供了一定的参考经验和借鉴意义。本文共分六个部分,每个部分的主要内容如下：第一部分导论。介绍了本文的研究背景及研究意义、研究框架及思路,并介绍了研究的主要方法。第二部分文献综述。本部分主要介绍了国内外针对企业国际化、企业并购所作出的研究结果,并对这些研究成果进行了全面而客观的评价,同时提出作者自己的研究观点。第叁部分国家电网境外并购的理论分析。解释了本文涉及较多的几个重要概念,以及和企业并购相关的部分理论基础,包括企业并购的财务整合和其他相关理论。第四部分国网公司以往并购综述以及境外并购的可行性分析。本部分在对国网以往几次较大的境外并购进行综述的基础上,综合分析了国网选择进行境外并购的动因及可行性因素,并利用SWOT分析方法,具体罗列了国网进行境外并购的优势、劣势、机会及威胁。第五部分案例分析-----国家电网公司收购葡萄牙国家能源网公司股份。首先交代了国网公司此时对目标公司进行并购的时代背景、并购成因以及双方的基本情况,然后通过2011年与2012年同时期财务报表的变化,分析了并购后国网公司财务上的变化,并推出相应的借鉴意义。第六部分完善国家电网公司境外并购的建议。根据上一部分的案例分析得出的结论,分别从宏观层面和微观层面对国网或类似的国企境外并购提出了改善建议。本文的主要贡献有两点：第一：站在国企境外并购的独特视角,在对目前国有企业境外投资的大环境进行分析的基础之上,对国家电网公司以往境外并购的成果、此次并购的特殊时代背景、并购过程、并购后的财务变化等作了介绍和分析,为日后更深入地分析我国国有企业境外并购奠定了基础。第二：通过对企业境外并购相关理论的介绍与梳理,结合中国市场和国际市场的实践情况,选取具有特殊意义的案例,通过对比并购前后国网公司在财务上发生的变化,得出对投资者和公司管理层都有实践指导意义的结论,并通过宏观与微观层面改善建议的提出,试图对类似国企在进行境外并购时提供一定的借鉴意义。
陈亚琴[8]2015年在《企业集团财务公司管控模式案例研究》文中进行了进一步梳理随着产业链金融服务试点在我国五家财务公司中相继设立,外部监管机构对财务公司债券承销会员资格逐渐放宽,我国财务公司在提升企业集团产业链价值方面的作用越来越突出。企业集团对财务公司在战略、人员机构、业务、财务等方面采用适宜的管控模式,不仅有利于财务公司自身功能作用的有效发挥,还有利于促进集团战略目标的实现。本文以优化企业集团财务公司管控模式为目的,希望能为企业集团财务公司管理提供一定的参考价值。本文采用案例研究方法,从A集团财务公司与A集团公司相关职能部门及成员单位在战略、人员机构、业务、财务等关键管控环节的关系,对A集团财务公司管控模式展开深入研究。首先,介绍A集团财务公司的行业背景和公司发展概况,并对A集团财务公司现行管控模式进行简要交代;其次,介绍本文研究的目的和意义,对案例分析的理论基础进行归纳和总结,对比同行业有代表性的几家企业集团财务公司管控模式,对A集团财务公司管控模式中存在的问题进行分析,并针对分析得出的问题提出相应的改进建议;最后,对全文进行总结和归纳。案例研究发现,目前A集团财务公司管控模式存在以下问题:第一,A集团对财务公司战略管理方面,没有专门针对金融资产进行产业化的战略管理;第二,A集团对财务公司人员与机构管控方面存在A集团财务公司董事会缺乏独立性、财务公司缺乏适当人员管理权力等问题;第叁,A集团对财务公司业务管理方面,由于管控方式不到位导致A集团财务公司资本管理功能缺位,各成员单位缺乏自主参与集团资金集中管理的权利。针对这些问题,本文提出以下建议:战略方面,A集团对包括财务公司在内的金融资产进行专门产业化的管理;人员机构方面,优化股权结构、引进战略投资者、建立A集团财务公司人力资源部;业务方面,鼓励财务公司积极创新、重视成员单位在资金集中管理和集团产融结合发展中的作用。
曹水元[9]2011年在《县级控股供电公司治理体系优化设计》文中进行了进一步梳理近年来,随着国内电力市场的不断建设与完善,我国的电力企业作为特殊行业的垄断经营者,越来越面临如何提高企业管理水平,提高营运效率和增强竞争力的问题。笔者所在的SF供电公司是一个国家电网控股的县级供电企业,它的发展是我国地方电力改革的一个缩影。SF公司处于经济比较发达的成都平原西北部,最初从小水电建设开始,经过30年左右的时间,成为了一家集发、供电和多种经营为一体的地方国有企业。2009年,公司被国家电网公司重组,成为了国家电网公司旗下的一家县级控股供电公司。随着国家电网公司对控股公司管理要求的不断提高,SF供电公司的管理体系迫切需要进行变革,从而达到国网公司要求所的控股公司“叁年管理接轨”的目标。为了帮助实现这一目标,作者以SF供电公司为研究对象,把提高县级控股公司治理水平作为重点,进行了认真研究并完成论文。本文首先介绍了现代公司治理的基本理论知识、现代公司治理的框架和提高公司治理水平的原则,论述了影响公司治理水平的主要因素,为SF供电公司的治理体系诊断和再设计奠定了理论依据。紧接着,文章对SF供电公司的治理现状进行了剖析;作者结合四川电力行业的发展状况和SF供电公司面临的实际经营环境,分析了SF公司治理体系当中存在的问题,在充分调查和研究的基础上提出了SF公司治理体系设计的具体方案和步骤。针对SF公司治理体系的优化问题,论文从控股供电公司的股权安排、“叁会”设置与运作、与母公司的管理化界、对经营层的激励与约束以及对相关利益者的保护等方面,进行了详细研究,提出可操作的措施和方案。最后,笔者就如何确保新型治理体系在SF公司的日常运行中发挥作用,提出了保障治理体系实施的相关措施。论文从县级控股公司的实际情况出发,分析和讨论目前管理中存在的一些问题并在两个方面取得成果:一、运用现代公司治理的基本理论和方法,通过对县级控股供电公司管理模式弊端的分析,提出改善县级供电公司治理体系的建议。二、从电力行业特征和县级供电公司的经营实践需求出发,提出实施公司治理体系的保障措施。文章对国网控股县级供电公司的管理提升具有参考价值。
周丹[10]2008年在《电网企业资本结构优化研究》文中研究表明资本结构一直是企业财务管理的热门话题,主要原因在于资本结构涉及企业资本的筹集、经营和利益分配等各个环节,是反映企业资本实力的重要指标,是衡量企业偿债能力的重要尺度,同时也是检验企业财务风险、进行筹资决策的起点和归宿。可以说,资本结构是现代企业的“基因”。合理的资本结构,有利于提高企业的市场价值,有利于企业合理安排所有权与控制权,有利于合理解决企业治理结构问题,有利于降低企业破产风险。目前我国对资本结构的研究,主要对象多是上市公司,对于不同行业来说,资本结构应该有着显着的区别,共性并不能代表个性,需要对特殊行业单独分析。电网企业作为基础性产业的重要组成部分,其服务几乎面向所有的生产和消费部门,是整个国民经济活动的共同需要,研究电网企业的资本结构,有较大现实意义。本文以相关理论为基础,结合行业特征,分析了电网企业资本结构现状及存在的问题,从历史原因与体制改革、政策因素、经济发展因素和电网企业内在因素等方面,阐述了电网企业资本结构失衡的原因并阐述了资本结构失衡对电网企业的影响。针对电网企业资本结构现状,本文认为电网企业资本结构优化要坚持叁个基本原则,即发展原则、效益原则和弹性原则;在此基础上,提出了电网企业资本结构优化的具体措施:理顺产权关系,实现产权多元化;优化股权结构;加快电网企业上市步伐;确立电力市场价格竞争机制;建立资本结构失衡的财务风险预警模型;完善电力监管机制和电力资本市场。
参考文献：
[1]. 国家电网公司股权多元化研究[D]. 陈丽芬. 华北电力大学（北京）. 2004
[2]. MC公司并购战略研究[D]. 刘慧娟. 山东大学. 2015
[3]. 电网企业产权多元化改革风险研究[D]. 孟艳涛. 长沙理工大学. 2007
[4]. 我国电网公司股份制改造若干法律问题研究[D]. 陈选举. 西南政法大学. 2006
[5]. 项目融资在电网企业中的应用[D]. 何佳. 西南财经大学. 2008
[6]. 中国电网企业海外并购风险管理研究[D]. 余荣华. 华北电力大学(北京). 2016
[7]. 国家电网境外并购分析[D]. 王毅. 西南财经大学. 2013
[8]. 企业集团财务公司管控模式案例研究[D]. 陈亚琴. 暨南大学. 2015
[9]. 县级控股供电公司治理体系优化设计[D]. 曹水元. 电子科技大学. 2011
[10]. 电网企业资本结构优化研究[D]. 周丹. 长沙理工大学. 2008
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