上证综指与宏观经济变量的波动及相关性研究

论文摘要

股票市场作为资本市场的重要组成部分,具有优化市场资源配置、融资和反映经济趋势的基本功能。随着我国市场经济的快速发展,股票市场对我国经济发展的影响越来越大,股市的周期性波动可以反映宏观经济的整体走势情况。针对股市波动,在一定情况下政府会采取一系列宏观经济调整措施来稳定股票市场,使我国经济得到健康稳定的发展。由于我国股票市场机制还不够完善,仍处在发展阶段,需要国家对股市进行有效的宏观调控。因此了解我国股市波动与宏观经济变量之间的关系,对于完善我国资本市场,保持经济稳定增长具有重要的现实意义。本文以上证综指作为衡量股票市场波动的指标,宏观经济指标选取的是居民消费价格指数CPI、国内生产总值指数以及货币供应量M2。基于GARCH族模型研究了上证综指和宏观经济变量的波动特征,并运用计量分析方法探讨二者之间的相关关系。文章首先分析上证综指收益率序列和宏观经济变量收益率序列的基本统计特征,进行了平稳性检验,自相关检验和ARCH效应检验。结果表明,四个变量序列表现出尖峰厚尾特征和非正态分布,ARCH效应较强。在此基础上,分别构建了GARCH模型、TGARCH模型以及EGARCH模型进一步研究它们的波动特征,结果显示,四个变量序列的波动具有非对称效应,在同等程度下,利空消息对上证综指的冲击比利好消息产生更大的波动,而利好消息对宏观经济变量的波动影响更大。在分析波动性特征后,文章检验了上证综指和宏观经济变量之间的协整关系和格兰杰因果关系,得到了上证综指与宏观经济变量之间存在着长期稳定的均衡关系,且上证综指与CPI、GDP指数互为双向因果关系。构建了VEC模型,并进一步分析脉冲响应函数和方差分解,结果显示,短期内,上证综指与GDP指数有微弱的正相关关系,CPI惯性较强,货币供应量M2对上证综指的波动影响程度较弱。长期来看,CPI和GDP指数对上证综指产生正向波动,货币供应量M2对上证综指有一个持续的负向影响。

论文目录

文章来源

类型: 硕士论文

作者: 劳齐莹

导师: 唐国强

关键词: 上证综指,宏观经济,族模型,模型

来源: 桂林理工大学

年度: 2019

分类: 基础科学,经济与管理科学

专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,宏观经济管理与可持续发展,金融,证券,投资

单位: 桂林理工大学

分类号: F224;F832.51;F123.16

DOI: 10.27050/d.cnki.gglgc.2019.000243

总页数: 56

文件大小: 1634K

下载量: 27

相关论文文献

• [1].宏观经济变量对输变电工程造价的影响研究[J]. 中国电力企业管理 2016(09)
• [2].上证综合指数与我国宏观经济变量关系研究[J]. 农村经济与科技 2014(11)
• [3].展望2017:政治因素压倒经济因素[J]. 中国经济信息 2017(03)
• [4].我国宏观经济变量与证券市场关联性研究[J]. 中国集体经济 2015(31)
• [5].关于我国宏观经济变量预测的实证研究[J]. 科技与企业 2015(21)
• [6].宏观经济变量与股价指数的协整关系[J]. 中国水运(下半月) 2020(08)
• [7].中国股票价格与宏观经济变量关系的实证研究[J]. 中外企业家 2009(20)
• [8].宏观经济变量对上证指数影响的实证研究[J]. 商场现代化 2016(16)
• [9].宏观经济变量对股票价格指数影响的实证研究[J]. 时代金融 2014(09)
• [10].我国股票市场与宏观经济变量关系的实证研究[J]. 海南金融 2012(08)
• [11].基于宏观经济变量的中国股市波动分析[J]. 财经科学 2008(06)
• [12].宏观经济变量与我国股票市场长期均衡性研究——基于向量误差修正模型[J]. 中国市场 2016(33)
• [13].汇率波动的宏观经济变量归咎效应——基于投资者主观判断差异性的理论模型[J]. 管理世界 2008(12)
• [14].宏观经济变量预测利率期限结构变动的探讨[J]. 商业时代 2008(32)
• [15].CPI与我国宏观经济变量关系的实证分析[J]. 中国外资 2011(02)
• [16].转型期中国经济周期波动分析[J]. 武汉科技大学学报(社会科学版) 2010(04)
• [17].资本项目开放进程中的宏观经济变量影响[J]. 时代金融 2017(17)
• [18].宏观经济变量对我国股市价格行为影响探讨[J]. 财经界(学术版) 2009(10)
• [19].中国宏观经济与股票市场互动关系的分析[J]. 经济研究导刊 2009(01)
• [20].基于结构关系识别的中国汽车销量预测[J]. 大连理工大学学报 2018(01)
• [21].对韩国股市波动性与宏观经济变量之间关系的实证分析[J]. 现代商业 2014(11)
• [22].中国宏观经济变量的预测方法与实证[J]. 统计与决策 2014(07)
• [23].中国宏观经济变量的时间趋势属性研究[J]. 数量经济技术经济研究 2015(02)
• [24].股票价格、宏观经济变量与货币政策——对中国金融市场的协整分析[J]. 经济评论 2009(04)
• [25].货币供给对宏观经济变量的冲击分析[J]. 商业时代 2013(16)
• [26].金融不稳定的风险溢出效应研究[J]. 统计与信息论坛 2020(08)
• [27].影响外商直接投资的货币—汇率途径研究[J]. 财会通讯 2009(26)
• [28].基于不可观测宏观经济变量估计风险溢价[J]. 大连理工大学学报(社会科学版) 2012(03)
• [29].基于VAR模型的我国宏观经济变量相关性研究[J]. 现代商业 2011(30)
• [30].我国房地产价格与宏观经济变量关系的实证分析[J]. 价值工程 2009(09)

标签：上证综指论文;  宏观经济论文;  族模型论文;  模型论文;