国有企业混合所有制改革中的控制权安排——基于云南白药混改的案例研究

国有企业混合所有制改革中的控制权安排——基于云南白药混改的案例研究

论文摘要

国企混合所有制改革的关键在于引入非公有制经济的同时,进行治理结构以及人才机制和管理体制的变革,完善现代企业制度,从而提高国企的资产效率。然而,在国企混改的方案中,控制权如何安排,这是国企和民企都最关注的核心问题。云南白药的混改结果是云南省国资委和民企新华都共同控制上市公司,云南白药变更为无实际控制人,不再保留国有企业的级别和待遇,其经营活动无需政府行政审批,可建立更市场化的决策和治理机制,公司的管理效率得到了较大的提高,最终实现政府、社会资本和管理层三方利益统一。本案例从研究云南白药的混合所有制改革历程入手,探究国企混合所有制改革中为何要混改、和谁混改、是否转让控制权、如何定价、改革后的绩效等核心问题,并对国企改革提出若干针对性的建议。

论文目录

  • 一、引言
  • 二、国有企业混合所有制改革的理论框架
  •   (一)国有企业的政策性负担、整体上市与真实经营绩效
  •   (二)战略投资者增资入股和国有企业的控制权安排
  •   (三)强化国有企业的激励约束机制、完善公司治理
  • 三、案例背景及其介绍
  •   (一)混改的主体:白药控股
  •   (二)新华都参与云南白药的混改始末
  •   (三)民企鱼跃科技入股
  • 四、控制权安排、股权制衡与经营效率
  •   (一)为何要混改
  •   (二)和谁混改
  •   (三)混改为何选择白药控股而非云南白药上市公司
  •   (四)混改如何进行定价
  •   (五)控制权变更后的股权制衡
  •   (六)混改前后的经营效率
  • 五、控制权变更后的市场反应和财务绩效
  •   (一)混改事件的市场反应
  •   (二)财务业绩变化
  •   (三)股东现金分红
  • 六、控制权变更后的国有企业创新和激励机制改革
  •   (一)公司的决策机制和战略创新
  •   (二)国有企业的科技创新
  •   (三)激励机制改革
  • 七、进一步讨论:混改中政府与企业的定位
  •   (一)政府和企业的边界
  •   (二)淡马锡的管资本模式
  • 八、研究结论和建议
  • 文章来源

    类型: 期刊论文

    作者: 沈红波,张金清,张广婷

    关键词: 国有企业,混合所有制改革,控制权,云南白药

    来源: 管理世界 2019年10期

    年度: 2019

    分类: 经济与管理科学

    专业: 工业经济,企业经济

    单位: 复旦大学经济学院,上海社会科学院世界经济研究所

    基金: 国家社科基金重大项目“中国地区金融风险指数构建与应用研究”(18ZDA094)的资助

    分类号: F426.72;F271

    DOI: 10.19744/j.cnki.11-1235/f.2019.0142

    页码: 206-217

    总页数: 12

    文件大小: 1434K

    下载量: 10534

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