导读:本文包含了国债回购市场论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:二因子CIR模型,质押式回购利率,卡尔曼滤波
国债回购市场论文文献综述
林江[1]（2018）在《二因子CIR模型在银行间国债回购市场应用研究》一文中研究指出利率,作为重要的经济变量,是金融界关注的焦点,因此,对于利率期限结构问题的研究一直是金融工程中的热点话题之一。不管是微观经济中各种金融资产的定价问题还是宏观经济中货币政策等各类经济政策的制定,都离不开利率期限结构的应用。一般来说,利率水平的高低应该由市场决定,并且利率市场化是对资源进行有效配置的一种方式。由于欧美等发达国家的金融市场起步较早,各项制度较为完善,因此其利率的市场化水平较高。相比之下,虽然我国目前还没有达到发达国家的水平,但是自利率市场化改革以来,我国中央银行逐步放松了对利率市场的管制。在不久的将来,我国的利率市场化将会达到一个较高的水平。在以往的大量研究中,如何利用收益率曲线进行有效的定价一直是众多专家学者讨论的热点问题。该问题的经典研究思路是首先通过构建静态利率期限结构模型来计算出隐含的即期利率数据,然后通过算出的即期利率数据来估计动态利率期限模型。最后,将估计好的动态模型应用于国债市场进行定价,并得到相应的定价误差。本文则从一个较新的角度来研究该问题。本文的理论部分主要介绍了四种经典的利率期限结构理论以及各种常见的静态、动态利率期限结构模型;实证部分首先详细论述了卡尔曼滤波方程的推导过程和二因子CIR模型的主要内容,随后,明确阐述了实证的主要思想。该思想的主要内容是以银行间质押式回购市场为基础建立动态利率期限结构模型并应用于长期市场,旨在深入研究短期市场和长期市场之间的关系。具体流程如下:首先通过质押式回购数据进行动态建模并利用该模型进行初始定价并汇总定价误差,其次利用对数变换对模型进行误差修正并进行二次定价,然后将前后两次定价的结果进行对比分析,最后利用不同的国债数据和递推的方法对动态利率期限模型的有效性进行检验。实证研究结果表明:第一,质押式回购市场的利率变动趋势和国债市场中隐含的即期利率走势相似;第二,通过因子分析我们发现,由于前两个因子能够提取原始数据中的大部分信息,因此建立二因子的CIR模型是合适的;第叁,直接利用质押式回购市场的利率数据建立CIR模型并进行初始定价的误差率较高;第四,对数变换能够较好的修正初始定价中存在的误差;第五,通过对不同的债券进行定价以及对模型进行递推定价,我们发现对数变换的修正效果具有较好的稳定性。(本文来源于《安徽财经大学》期刊2018-06-01）
宋亚男[2]（2018）在《基于Vasicek模型对交易所国债回购市场利率期限结构的研究》一文中研究指出利率作为资金的价格是借贷资本和利息的比率。近年来,随着中国利率市场化的快速发展,利率研究的现实意义变得越来越重要。利率期限结构模型的研究对于利率的确定和应用具有非常重要的现实意义。利率期限结构表示不同的债券期限所对应的利率水平,从一定的角度反映了资本市场和货币市场的资金供求水平。利率期限结构理论与众多经济因素有着非常密切的联系,而且利率期限结构理论在金融产品的定价、风险规避等领域有着重要的作用。本文首先介绍了对交易所国债市场利率期限结果研究的背景和意义,接着对国内和国外关于静态利率期限结构模型和动态利率期限结构模型的文献进行了梳理与总结,发现国内对动态利率期限结构模型的研究不多,尤其是对于多因子动态模型的研究更是很少。第叁部分,先介绍了传统利率期限结构中的叁大经典理论。然后从静态利率期限结构和动态利率期限结构两个方面分别介绍了各个模型及其估计方法。第四部分介绍了单因子vasicek模型和叁因子vasicek模型的推导方法以及对模型进行评价,同时详细介绍了卡尔曼滤波原理以及叁因子vasicek模型的状态空间表示实行。第五部分作为本文的实证部分,首先对交易所质押式回购利率数据进行描述性检验,发现数据总体态势平稳,然后通过因子分析法提取因子,利用回归方程进行初始值确定,最后将原始数据代入卡尔曼滤波方程进行模型参数估计。以估计好的参数为基础对国债数据进行定价,我们发现这种定价方法的结果误差较大,需要进行误差修正处理。对原始数据进行对数化处理后,再次利用卡尔曼滤波方法进行参数估计,用估计好的叁因子vasicek模型进行二次定价通过两次定价结果对比,发现误差修正后的模型定价精确度得到显着提高。本文的研究结论如下:通过对交易所质押式回购利率数据进行描述性统计检验,发现数据总体态势平稳,且与静态模型计算出的即期利率数据分布状态相似;对质押式回购利率及银行拆借利率数据的因子分析结果可以看出,叁因子模型能够全面描述利率的动态特征;利用卡尔曼滤波程序估测交易所质押式回购利率数据的参数值,代入定价程序得出定价结果,发现此种方法得到的定价误差率较大,不能很好的拟合国债价格;将原始数据进行对数变化后,再次代入卡尔曼滤波程序中,计算出新的模型参数值,得出修正后的国债定价结果,发现修正后模型的定价误差率大大下降,模型定价精确度得到提高。且对于剩余期限不同的国债来说,到期期限短的国债在利用修正后的叁因子vasicek模型模拟出的价格误差相较于到期期限长的国债,其误差率更小。于是我们不难得出,到期期限与定价误差率间呈现同方向变动。当到期期限越短时,误差率也就越小,反之亦然。(本文来源于《安徽财经大学》期刊2018-06-01）
乔志东[3]（2015）在《打新明日开启 预计冻结资金逾5.7万亿元》一文中研究指出新一轮打新将于明日开始，继中国核电后的又一大盘股——国泰君安即将登场，备受市场瞩目。本周发行的新股预计募集资金374.86亿元，根据民生证券预测，本次打新将冻结5.7万亿元资金。虽然还未到打新日，但是市场资金面已经“闻风而动”。 交易所国债逆回(本文来源于《证券日报》期刊2015-06-16）
乔志东[4]（2014）在《本周9只新股申购 冻结资金有望超7000亿元》一文中研究指出第五批“打新”热潮本周即将上演。本周共有9只新股开始申购，其中在周四有3只，分别是科隆精化、地尔汉宇和九强生物，在周五启动申购的分别是中电电机、中科曙光、海洋王、萃华珠宝、石英股份和陕西黑猫等6只新股，其中，中科曙光等4家公司拟登陆上交所，科隆精化等3家(本文来源于《证券日报》期刊2014-10-21）
乔志东[5]（2014）在《“打新”致市场资金趋紧 国债逆回购利率涨幅一度飙升675%》一文中研究指出昨日，叁联虹普、国祯环保、艾比森和康跃科技4只新股启动网下和网上申购，4只新股的发行总数为7313万股，其中网上发行共2153万股，满格申购共需资金35.05万元。 在第二批集中“打新”的带动下，昨日资金市场趋紧的形势有增无减，国债逆回购利率连(本文来源于《证券日报》期刊2014-07-25）
许志峰[6]（2013）在《弱市之中，股民怎样避险》一文中研究指出今年以来，A股市场弱势下跌，很多股民损失不小。事实上，随着近些年市场的不断发展，一些过去不为大家所熟悉的投资工具也慢慢兴起。如果将这些工具运用得当，投资者不仅能在下跌市道里回避风险，甚至还能收获不错的盈利。 国债逆回购 闲置资金能得到(本文来源于《人民日报》期刊2013-07-29）
张敏捷[7]（2013）在《国债逆回购成近期理财市场“神器”》一文中研究指出近期，国债逆回购突然蹿红，6月下旬以来，国债逆回购日均年化利率超过7%，1天期产品年化利率一度超30%。从福州多家券商了解到，由于收益率飙升，加上股市低迷，国债逆回购受到众多投资者们的青睐。 高收益诱人 从福州多家券商营业部了(本文来源于《海峡财经导报》期刊2013-07-17）
左永刚[8]（2013）在《国债期货重返市场 分流A股资金或仅限心理层面》一文中研究指出国债期货重返市场消息一出，业界对于风险没有过多的担心，反而引发分流A股资金的担忧。 宏源期货北京营业部总经理汤永兵昨日接受《证券日报》采访时表示：“国债期货推出对于A股的影响，更多的是心理层面，实际上，并不会明显分流市场资金。”(本文来源于《证券日报》期刊2013-07-10）
郭建晏[9]（2012）在《银行间市场国债回购 在国库现金管理中的应用》一文中研究指出国库现金管理是在确保国库资金安全完整和支出需要的前提下，对国库现金进行有效的运作管理，实现国库闲置现金余额的最小化、投资收益最大化的一系列活动，操作方法包括商业银行定期存款、买回国债和国债回购等。当前我国中央国库现金管理主要使用的是商业银行定期存款，国债(本文来源于《金融时报》期刊2012-10-29）
吴鸣[10]（2012）在《国债回购，稳健理财“新市场”》一文中研究指出目前，股票、基金持续低迷，银行理财收益不定，市场上稳健又收益理想的理财方式和产品越来越少，而值得注意的是，近期国债3天回购、2天回购、1天回购的收益轮番大涨，吸引着越来越多的资金参与其中，一度成为稳健理财的“新市场”。 国债回购，是交易所挂(本文来源于《安徽日报》期刊2012-08-27）
国债回购市场论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
利率作为资金的价格是借贷资本和利息的比率。近年来,随着中国利率市场化的快速发展,利率研究的现实意义变得越来越重要。利率期限结构模型的研究对于利率的确定和应用具有非常重要的现实意义。利率期限结构表示不同的债券期限所对应的利率水平,从一定的角度反映了资本市场和货币市场的资金供求水平。利率期限结构理论与众多经济因素有着非常密切的联系,而且利率期限结构理论在金融产品的定价、风险规避等领域有着重要的作用。本文首先介绍了对交易所国债市场利率期限结果研究的背景和意义,接着对国内和国外关于静态利率期限结构模型和动态利率期限结构模型的文献进行了梳理与总结,发现国内对动态利率期限结构模型的研究不多,尤其是对于多因子动态模型的研究更是很少。第叁部分,先介绍了传统利率期限结构中的叁大经典理论。然后从静态利率期限结构和动态利率期限结构两个方面分别介绍了各个模型及其估计方法。第四部分介绍了单因子vasicek模型和叁因子vasicek模型的推导方法以及对模型进行评价,同时详细介绍了卡尔曼滤波原理以及叁因子vasicek模型的状态空间表示实行。第五部分作为本文的实证部分,首先对交易所质押式回购利率数据进行描述性检验,发现数据总体态势平稳,然后通过因子分析法提取因子,利用回归方程进行初始值确定,最后将原始数据代入卡尔曼滤波方程进行模型参数估计。以估计好的参数为基础对国债数据进行定价,我们发现这种定价方法的结果误差较大,需要进行误差修正处理。对原始数据进行对数化处理后,再次利用卡尔曼滤波方法进行参数估计,用估计好的叁因子vasicek模型进行二次定价通过两次定价结果对比,发现误差修正后的模型定价精确度得到显着提高。本文的研究结论如下:通过对交易所质押式回购利率数据进行描述性统计检验,发现数据总体态势平稳,且与静态模型计算出的即期利率数据分布状态相似;对质押式回购利率及银行拆借利率数据的因子分析结果可以看出,叁因子模型能够全面描述利率的动态特征;利用卡尔曼滤波程序估测交易所质押式回购利率数据的参数值,代入定价程序得出定价结果,发现此种方法得到的定价误差率较大,不能很好的拟合国债价格;将原始数据进行对数变化后,再次代入卡尔曼滤波程序中,计算出新的模型参数值,得出修正后的国债定价结果,发现修正后模型的定价误差率大大下降,模型定价精确度得到提高。且对于剩余期限不同的国债来说,到期期限短的国债在利用修正后的叁因子vasicek模型模拟出的价格误差相较于到期期限长的国债,其误差率更小。于是我们不难得出,到期期限与定价误差率间呈现同方向变动。当到期期限越短时,误差率也就越小,反之亦然。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
国债回购市场论文参考文献
[1].林江.二因子CIR模型在银行间国债回购市场应用研究[D].安徽财经大学.2018
[2].宋亚男.基于Vasicek模型对交易所国债回购市场利率期限结构的研究[D].安徽财经大学.2018
[3].乔志东.打新明日开启预计冻结资金逾5.7万亿元[N].证券日报.2015
[4].乔志东.本周9只新股申购冻结资金有望超7000亿元[N].证券日报.2014
[5].乔志东.“打新”致市场资金趋紧国债逆回购利率涨幅一度飙升675%[N].证券日报.2014
[6].许志峰.弱市之中，股民怎样避险[N].人民日报.2013
[7].张敏捷.国债逆回购成近期理财市场“神器”[N].海峡财经导报.2013
[8].左永刚.国债期货重返市场分流A股资金或仅限心理层面[N].证券日报.2013
[9].郭建晏.银行间市场国债回购在国库现金管理中的应用[N].金融时报.2012
[10].吴鸣.国债回购，稳健理财“新市场”[N].安徽日报.2012