论文摘要
个股与市场总体之间的流动性协动在证券市场中普遍存在.选取沪深两市A股上市公司股票为研究样本,利用2015年股灾期间的日交易数据,实证分析杠杆交易是否是股灾中个股产生流动性协动的驱动因素,以及个股的流动性协动是否对其股价跌幅存在显著影响.实证结果发现,股灾中个股的流动性受到高杠杆股票组合流动性变动的显著影响,且杠杆交易越多的个股受到的影响越大,表明杠杆交易是股灾中个股流动性协动的重要驱动因素.进一步的研究表明,杠杆交易越多,个股股灾中的价格跌幅越大,并且个股的流动性协动程度对股价跌幅具有显著的正向影响.
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类型: 期刊论文
作者: 汤怀林,李平,廖静池,曾勇
关键词: 杠杆交易,市场流动性,流动性协动,股灾
来源: 系统工程学报 2019年06期
年度: 2019
分类: 基础科学,经济与管理科学
专业: 金融,证券,投资
单位: 电子科技大学经济与管理学院,深圳证券交易所综合研究所
基金: 国家自然科学基金资助项目(71873022),文化名家暨“四个一批”人才工程资助项目(中宣办发[2015]49号)
分类号: F832.51
DOI: 10.13383/j.cnki.jse.2019.06.007
页码: 790-805
总页数: 16
文件大小: 327K
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