导读:本文包含了动量交易策略论文开题报告文献综述、选题提纲参考文献及外文文献翻译，主要关键词:动量,策略,因子,效应,投资者,情绪,期货。
动量交易策略论文文献综述
刘军君[1]（2018）在《基于市场行情调整的多因子动量交易策略》一文中研究指出自Jegadeesh and Titman(1993)提出动量效应以来,动量策略受到了投资者们的广泛关注,学者们在美国,欧洲等金融市场上使用月度数据对动量效应进行了大量的实证研究,研究结果表明动量效应在股票市场和期货市场上广泛存在。国内对动量效应的研究主要集中在动量效应的存在性上,与国外研究结果不同,我国股票市场的动量效应在使用月度数据时并不明显。但近年来一些学者开始尝试缩短时间框架,研究发现我国股票市场的动量效应主要存在于月内,也就说仅在短周期内存在显着的动量效应。因此,结合我国股票市场的实际情况,本文使用更短的日度数据对动量策略进行研究。另外,由于我国股票市场上做空机制尚不完善,为了使策略更具有实践意义,所以本文的研究对象是基于单边市场的交易策略。由于传统的动量策略是单纯的使用累积收益率的排序进行选股,本文在此基础上,加入了多因子评价方法,选择对动量效应有影响的多种指标,使用因子分析进行综合打分,对股票进行二次优选。其次,考虑到市场行情对动量策略的影响非常大,本文从动量策略对市场行情的适应性出发,加入市场行情的趋势指标,对动量策略的入场进行改进。本文在日度频率上选择时间框架,并在沪深300股票市场上进行样本外测试,结果表明动量策略在短时间内有不错的表现,在加入多个指标使用因子分析进行综合打分之后,发现动量策略的年化收益率和夏普比率有显着的提高。然后,通过市场走势对动量策略的入场加以改进,加入SAR趋势指标,发现引入行情调整之后的动量策略运行结果有了很大提升,明显减少了回测次数,并大幅度的提高了年化收益率。说明加入行情趋势判断对动量策略的改进有积极意义。文章的最后,对全文进行了总结,并提出文章存在的不足和进一步可能改进的方向。(本文来源于《华中科技大学》期刊2018-05-01）
石岳[2]（2017）在《引入大数据因子选股的Alpha动量交易策略》一文中研究指出量化投资是一种通过数量化方法和计算机程序化自动形成买卖指令,用以获得稳定收益的交易方式。随着国内外量化投资的不断发展,量化方法不断进步,市场规模不断扩大,投资业绩趋于稳定,获得了广大投资者的认可。历史上量化投资的发展经历了萌芽、兴起,并在90年代达到繁荣,其代表人物为1988年詹姆斯·西蒙斯和詹姆斯·埃克斯设立的大奖章基金,连续二十年收益近40%,远超“股神”巴菲特同期收益21%,使得量化投资被世人所熟知。而国内量化投资起步较晚,市场上的量化投资者较少,产生Alpha的潜力和空间较大,并随着市场股指期货的推出和更多金融产品的发明,我国量化投资可操作性得到有效的提高,为国内量化投资提供了新的契机。因此对于量化投资的研究具有深刻的现实意义。动量Alpha策略是量化投资中一种非常重要的投资策略。该策略认为前期上涨幅度较大的股票将会由于惯性作用持续战胜市场,给投资者带来超额收益,而国内学者对于动量Alpha策略的有效性没有形成统一的结论,大部分学者认为短期内大盘股的动量效应最为显着。近几年大盘股逐渐走向价值回归,低市盈率、市净率的股票逐渐被投资者所认可,因此本文选取上证50指数成份股作为研究对象进行策略的研究。大数据方法由于其复杂多样,数据量巨大以及产生的非结构化数据可以形成有效信息称为了一个新兴学科,在大数据方法中,对于情绪因子的数据挖掘和分析是重要的模块,通过对非结构化情绪文字的处理形成结构化情绪数据,可以为投资选股形成一个新的思路,即情绪高涨的股票通常会得到更多关注。本文以上证50指数成份股作为研究对象,选取了50只股票2016年7月1日至2017年7月31日的收益率与指数,通过基本面因子分析和情绪因子分析选取部分股票形成股票池,并采用动量Alpha策略轮动选取14支股票中的3只股票进行持有期投资,实证分析表明模拟的九种策略有七种可以获得超额收益率,且形成期为20天或30天,持有期为70天的动量策略可以达到高于25%的超额收益率和高于40%的总收益率。(本文来源于《天津大学》期刊2017-11-01）
刘鸽[3]（2017）在《动量崩溃及其修正的动量交易策略》一文中研究指出动量效应一直是金融市场中最具挑战性的一个异象,从上个世纪80年代起便受到无数国内外学者的关注。可以说,动量效应从最开始的被发现、被解释到后来的被应用,已经经历了一场蜕变,解释它的理论更是层出不穷。动量效应还具有普遍性。无论是股票市场还是其他资本市场,无论是发达国家还是发展中国家,无论是在价格角度、残差角度、波动率角度抑或其他各种各样市场特征的角度,动量效应似乎成了资产价格运动在某一特定时期内的固有特征。然而随着近年来金融市场中金融产品种类的不断增多,财务杠杆使用的多级化,产品之间的联动效应增强,资产价格开始出现大幅波动。越来越多的学者发现,如在这种大幅波动情形下使用动量策略则会出现一种短期内收益率暴跌的现象——动量崩溃。动量崩溃现象成为了制约动量策略使用的最大因素。其导致的损失将使得之前采用该策略所积累的收益损失殆尽,是一种极其危险的风险暴露。国内对于动量崩溃的研究寥寥无几,而国外却初成体系。从2011年开始,已经有诸多国外学者开始了对于动量崩溃的研究,并从多种角度给出了对于传统动量策略的改进方法。此外,由于我国的股市特征是牛短熊长,与国外的牛长熊短显着不同,加之股市制度和个股波动性等方面的诸多差异,因此,国内在何种时间频率上存在动量效应,此时是否存在动量崩溃现象,其特征又是什么?必须加以独立的研究而不能直接照搬国外的结论。因此,本文将视角设定为中国A股市场的动量崩溃现象研究上,希望可以通过对我国的数据进行研究,来探索中国A股市场是否同样会出现动量崩溃现象,若存在则试图找出一种行之有效的修正方法,提高动量策略的夏普比率,降低左偏风险,即达到有效降低市场风险暴露的目标,从而使得该策略在现如今的高波动高杠杆的市场上的实用性得到提高。为了研究以上诸多问题,本文选取了 1997年1月1日至2016年9月1日期间中国A股市场股票周收益率及日收益率数据作为研究对象。首先,构造出观察期和持有期分别为1、2、3、4周,无间隔期以及间隔期为一周的周度动量策略交易组合,并通过显着性检验观察周度水平上A股市场的动量特征及其时变规律。其次,基于以上的观察结果,对呈现显着正收益的动量组合及周度Fama-French叁因子进行描述性统计及回归分析,并画出累计收益率折线图,观察动量策略组合的统计特征以及是否出现了动量崩溃现象。再然后,利用A股日收益率数据通过追溯不同时间长度构建出四种代表性动量组合的已实现波动率,去近似度量其真实的周波动率,并进行一阶自回归考察其各自的持续性和可预测性程度高低,从而利用当前的已实现波动率来度量下一周的波动率风险进行倒数风险加权调整,即修正的动量策略。。最后,对四种修正的动量策略进行统计分析并与未经修正的策略进行比较,观察左偏风险是否改善,夏普比率是否提高。研究发现,中国A股在间隔期为一周时确实在周度水平上存在动量效应。与Fama-French叁因子相比,尽管动量策略组合的夏普比率比较理想,但与此同时却表现出极大的左偏风险和极高的峰度值,而且在特定时期确实存在动量崩溃现象;基于已实现波动率倒数加权的方法对原始动量策略进行修正,使得动量崩溃现象得到了很好的抑制,而且左偏风险得以改善,夏普比率进一步提高。本文的创新点在于:第一,丰富了国内现有的对于动量效应的相关研究,不仅发现中国A股市场应用动量策略在取间隔期为一周时的周度水平上存在动量效应,而且立足于风险角度,对动量策略中崩溃现象进行了研究分析。第二,本文通过利用已实现波动率倒数加权的方式对原始动量策略进行了修正,使得左偏风险得以改善,夏普比率进一步提高,从而使得动量策略在风险积聚的股票市场的实用性得以提升,对投资者的市场风险防控策略具有一定的指导作用。第叁,本文还尝试了利用不同的估计期来计算已实现波动率,从而探索估计期不同对于原始动量策略的修正结果是否会带来不同影响。(本文来源于《东北财经大学》期刊2017-11-01）
胡晶磊[4]（2017）在《基于情绪择时改进的动量交易策略》一文中研究指出动量因子自发现以来由于其显着且稳定的超额收益而一直受到市场的关注,但是在国内的股票市场,动量因子却是一个反转指标。动量小的组合收益反而高,动量大组合收益低,且所有组合都有正的alpha和beta,而在国外,动量小的组合往往会出现负的alpha。这一现象使得国外广泛运用的对冲策略的收益在国内效果不佳。单边策略跟随大盘涨跌,择时可以帮助改善策略表现。本文通过引入情绪因子来帮助策略择时,取得了良好的效果,不仅减小了策略的回撤,还大幅提高了策略的年化收益和夏普比率。本文主要分为六章,第一章主要介绍了文章的研究目的和意义;第二章主要总结了国内外关于动量和情绪因子的文献;第叁章主要对动量和情绪因子进行了界定,分类介绍了市场上的情绪因子指标;第四章主要写了数据来源和动量策略的表现;第五章介绍了情绪因子的合成以及引入情绪因子后的策略表现。第六章为结论部分,主要对全文进行了总结归纳。(本文来源于《浙江大学》期刊2017-06-01）
谭雨露[5]（2016）在《动量交易策略在中国商品期货市场中的适用性研究》一文中研究指出本文主要是研究中国商品期货市场的动量效应情况。希望通过对不同参数(信号周期和持仓周期)的组合所得收益的结果进行分析,找到动量效应明显的参数,并试图找到运用动量策略能够显着超越市场收益的情况。基于不同信号周期和持仓周期,本文计算了64种商品期货的组合的策略结果。本文选取数据的时间段为2009年1月到2015年6月,选取标的为郑州商品期货交易所、大连商品期货交易所和上海期货交易所存续的共计52种商品期货及wind商品指数。本文分别对所有组合结果进行了统计分析、策略收益率的显着性分析和策略所适用条件的分析。本文认为策略本身是同时进行买卖双向操作,所以在策略无效的情况下,策略的正负收益概率应该为0.5,而64个组合结果中策略获得正收益的概率在1%的显着性下大于0.5,所以本文认为策略是有效的。然后本文继续将策略的收益率与市场收益率进行比较,发现策略并没有获得超过市场的正收益。为了进一步了解策略的有效性,本文试图寻找策略的适用条件,本文从各个组合的收益走势图中发现,策略在2012年1月-2014年6月取得了相对其他时间较好的效果,2012年1月-2014年6月商品期货市场处于慢熊阶段,本文计算得出市场收益率和标的商品期货收益率在2012年1月-2014年6月时间段内波动较小。所以本文认为当当期收益率波动较小时,其动量效应明显。本文将市场波动性较小时段组合的动量策略收益率与市场收益率进行比较,发现其收益率在10%的显着性下均超越了市场收益率。我们得出结论,动量策略在商品期货市场处于慢熊阶段时能够显着超越市场收益。本文策略在持仓2周和持仓11周分别得到了较好的效果,本文认为是由于不同类别商品期货的价格周期长短不同,所以当对所有商品期货进行动量策略交易时,其价格周期出现了迭加。本文认为农产品因为其供需与季节有关,周期相对较短,持仓选取1-2周获得收益相对较高且能超越市场,而能源化工及其他商品期货供需与产能和经济周期有关,周期相对较长,持仓选取11-12周(且信号周期大于1周)能够获得相对较高的收益且能超越市场。另外,本文发现能源化工及其他的商品期货动量策略的夏普值明显高于农产品商品期货动量策略的夏普值,一方面是平均周收益率值较高(策略更适合能源化工及其他商品期货),另一方面是标准差相对较小(持有时期较长,波动相对较小)。而且在对所有商品期货进行的动量策略中,持仓11周的策略夏普值也普遍大于持仓2周的策略夏普值。所以本文认为策略更适合价格周期相对较长的商品期货类别。(本文来源于《上海交通大学》期刊2016-05-01）
梁凯莲[6]（2016）在《适用于个人投资者的动量交易策略的实证分析》一文中研究指出近30年来,科学研究已经发现了动量效应,并依据动量效应原理设计出动量交易投资策略。各国学者在大量的国际金融市场中进行实证研究,并观察到稳定的超额收益。然而这些投资交易策略是在那些经典的理论分析中的研究,由于卖空限制使得研究中假设的结果与实际偏差,或者由于较高的交易成本而使投资无利可图,使得这些经典假设下的投资交易策略并不适用于个人投资者。基于这些限制和不利因素,已有学者研究了动量交易和反转交易投资策略的综合使用,然后由于过大的股票基数和投资者个人有限的资金量,也使得这样的投资策略并不适用于个人投资。因而,借鉴于前辈们的研究结果和结论,本文来探寻一个更简化的投资交易策略,使得个人投资者可以以有限的精力和较少的资金参与动量交易,即在A股市场上,建立一个仅包含少数收益表现最佳排名靠前的股票组合,来探究A股市场是否存在个人投资者可以有效参与的动量投资策略。本文基于中国A股市场2005年—2014年的所有有效股票的交易数据,进行这种简化的动量投资策略分析,以观察这样的简化策略收益表现能否跑赢大盘基准收益指数。通过构建一个9个月期的股票收益表现形成期,把所有股票按照其在所设定的形成期中的表现优劣,按从高到低排列。取表现最优的前50只股票,构建了15种分别包含在形成期中表现最佳股票的等权重的投资组合,在分别持有9个月作为观察期。本文发现在我国A股市场中应用动量投资策略是可以获得正的投资收益的,动量投资策略是有效可行的投资方法。动量投资策略的具体应用中,在股市上涨周期时,能够获得非常可观的正收益;而在股市下跌周期,动量投资策略则表现出亏损,投资方法无效。而且动量投资策略想要获得的收益越大,需要构建的组合越小。(本文来源于《华中科技大学》期刊2016-05-01）
王明涛,黎单[7]（2015）在《新动量交易策略在A股市场的有效性研究——基于过去52周最高价格的实证检验》一文中研究指出基于过去52周最高价格的动量策略是一类新型动量策略。通过中国A股市场的实证研究发现:基于过去52周最高价格接近程度构造的动量交易策略不显着有效,但在非1、2、7、8月份的时间段,该策略具有有效性;该策略在熊市阶段的收益显着为正,且在剔除1、2、7、8月份后收益更高、更显着,而在牛市阶段无效。基于过去52周最高价格日期接近程度构造的动量交易策略,在任何交易时间及任何市场环境下都是无效的,不适用于A股市场。(本文来源于《证券市场导报》期刊2015年07期）
黄卫华[8]（2015）在《动量交易策略及我国股票市场实证分析》一文中研究指出动量交易策略指的是事先针对股票收益及交易量设定过滤规则,一旦股票收益或者股票收益和交易量同时满足过滤规则就买入或卖出股票的交易策略。动量交易策略的理论基础是行为金融学。国外投资者已经成功地在实践中应用了该策略。我国股票市场是否存在动量效应,还未形成统一的结论。在总结国内外学者研究方法的基础上,利用目前可用的数据,对我国股票市场在中期条件下动量交易策略的适用性进行了实证研究。但得出的结论并不支持存在动量效应。(本文来源于《财经理论与实践》期刊2015年02期）
李辰旭,乔坤元,高彬馨[9]（2015）在《非线性动量交易策略——理论和基于中国商品期货市场的应用》一文中研究指出动量效应是近年来量化金融的热门研究内容,但这方面的理论和应用研究在新兴的中国金融市场相对匮乏。本文针对中国期货市场系统地建立动量效应模型,分析了多个隐藏因子的影响,从而提出新的交易策略。借助2012年中国期货市场全部商品期货合约的数据,我们考察了动量效应存在的范围,并通过进一步搜索参数空间发现相比于传统方法,非线性策略能够显着提高平均收益,而新提出的模型能在此基础上进一步增加收益和夏普比率,这一改善在长、短持有时间的情况下均得到了验证。此外,我们还发现大部分行业确实遵循整体市场的动量效应,但个别行业出现了动量反转的现象。(本文来源于《金融学季刊》期刊2015年01期）
杨斌,刘小波,史文璟[10]（2015）在《中国A股动量交易策略效应实证研究》一文中研究指出股票市场动量效应受研究样本(交易市场、特定股票组合)、市场阶段等多因素影响。本文分段检验沪深A股2001年至2014年动量效应表现形式,对比研究基金持股比例、市值等因素影响。结论显示,熊市反向交易策略往往能够取得超额收益,"追涨杀跌"受到显着损失;牛市动量交易策略短周期内明显占优,市值及基金持股比例效应明显。研究结论可作为交易策略制定的参考;呈现出的投资者行为差异,对于政策效果预判具有一定实用价值。(本文来源于《投资研究》期刊2015年01期）
动量交易策略论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
量化投资是一种通过数量化方法和计算机程序化自动形成买卖指令,用以获得稳定收益的交易方式。随着国内外量化投资的不断发展,量化方法不断进步,市场规模不断扩大,投资业绩趋于稳定,获得了广大投资者的认可。历史上量化投资的发展经历了萌芽、兴起,并在90年代达到繁荣,其代表人物为1988年詹姆斯·西蒙斯和詹姆斯·埃克斯设立的大奖章基金,连续二十年收益近40%,远超“股神”巴菲特同期收益21%,使得量化投资被世人所熟知。而国内量化投资起步较晚,市场上的量化投资者较少,产生Alpha的潜力和空间较大,并随着市场股指期货的推出和更多金融产品的发明,我国量化投资可操作性得到有效的提高,为国内量化投资提供了新的契机。因此对于量化投资的研究具有深刻的现实意义。动量Alpha策略是量化投资中一种非常重要的投资策略。该策略认为前期上涨幅度较大的股票将会由于惯性作用持续战胜市场,给投资者带来超额收益,而国内学者对于动量Alpha策略的有效性没有形成统一的结论,大部分学者认为短期内大盘股的动量效应最为显着。近几年大盘股逐渐走向价值回归,低市盈率、市净率的股票逐渐被投资者所认可,因此本文选取上证50指数成份股作为研究对象进行策略的研究。大数据方法由于其复杂多样,数据量巨大以及产生的非结构化数据可以形成有效信息称为了一个新兴学科,在大数据方法中,对于情绪因子的数据挖掘和分析是重要的模块,通过对非结构化情绪文字的处理形成结构化情绪数据,可以为投资选股形成一个新的思路,即情绪高涨的股票通常会得到更多关注。本文以上证50指数成份股作为研究对象,选取了50只股票2016年7月1日至2017年7月31日的收益率与指数,通过基本面因子分析和情绪因子分析选取部分股票形成股票池,并采用动量Alpha策略轮动选取14支股票中的3只股票进行持有期投资,实证分析表明模拟的九种策略有七种可以获得超额收益率,且形成期为20天或30天,持有期为70天的动量策略可以达到高于25%的超额收益率和高于40%的总收益率。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
动量交易策略论文参考文献
[1].刘军君.基于市场行情调整的多因子动量交易策略[D].华中科技大学.2018
[2].石岳.引入大数据因子选股的Alpha动量交易策略[D].天津大学.2017
[3].刘鸽.动量崩溃及其修正的动量交易策略[D].东北财经大学.2017
[4].胡晶磊.基于情绪择时改进的动量交易策略[D].浙江大学.2017
[5].谭雨露.动量交易策略在中国商品期货市场中的适用性研究[D].上海交通大学.2016
[6].梁凯莲.适用于个人投资者的动量交易策略的实证分析[D].华中科技大学.2016
[7].王明涛,黎单.新动量交易策略在A股市场的有效性研究——基于过去52周最高价格的实证检验[J].证券市场导报.2015
[8].黄卫华.动量交易策略及我国股票市场实证分析[J].财经理论与实践.2015
[9].李辰旭,乔坤元,高彬馨.非线性动量交易策略——理论和基于中国商品期货市场的应用[J].金融学季刊.2015
[10].杨斌,刘小波,史文璟.中国A股动量交易策略效应实证研究[J].投资研究.2015
论文知识图
