论文摘要
为更准确评估尾部风险,将资产收益的非正态性引入资产配置过程中,使用"反平滑"、半参数广义帕累托分布方法和连接函数等统计技术,获取更准确的资产收益分布,并以条件在险价值为风险测度,建立了一个考虑收益非正态性的资产配置框架。基于2008年1月～2017年12月间股票、债券、另类投资等6类资产的月度收益数据,结合一个养老基金的案例,验证了在资产配置决策时考虑非正态性的必要性,并展示如何将该模型应用于资产配置实践中。结果表明:忽略非正态性将会显著低估组合的下行风险,而考虑非正态性则有利于降低风险,改善风险收益比。所用方法和所得结论对于养老基金等长期投资者的资产配置和风险管理具有现实意义。
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文章来源
类型: 期刊论文
作者: 丁春霞,侯伟相
关键词: 非正态性,资产配置,半参数广义帕累托分布方法,连接函数,条件在险价值
来源: 国际商务(对外经济贸易大学学报) 2019年02期
年度: 2019
分类: 经济与管理科学,基础科学
专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展
单位: 对外经济贸易大学国际经济贸易学院
分类号: F224
DOI: 10.13509/j.cnki.ib.2019.02.010
页码: 116-129
总页数: 14
文件大小: 1655K
下载量: 149
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标签：非正态性论文; 资产配置论文; 半参数广义帕累托分布方法论文; 连接函数论文; 条件在险价值论文;