李攀[1]2004年在《首创置业的财务分析报告》文中认为从 2003 年上半年开始,我国的宏观经济和房地产市场开始表现出过热的势头,进入 2004 年以来,国家政策密集出台,以抑制这种势头。首创置业股份有限公司是北京房地产市场上实力最强的地产商之一,是 H 股上市公司,目前正在积极筹备 A 股上市。本文力图从独立第叁方的角度对首创置业的财务状况和前景进行客观的分析,帮助投资者和债权人比较全面地了解这家公司和房地产行业的特点,以及国家宏观政策将给这家公司带来的影响,从而为投资者和债权人做出正确的决策提供参考。整个报告分为四个部分:第一部分介绍了公司概况、行业和市场分析;第二部分是介绍房地产企业的财务特点,并进行了会计分析,尤其重点评估了房地产企业的会计弹性;第叁部分全面分析了首创置业的财务状况,包括分析公司的盈利能力、资产质量和营运能力、偿债能力,以及现金流量状况和经营业绩的波动;第四部分对公司的前景进行了分析,并提出了管理建议。根据本文的分析,首创置业业绩的下降,属于房地产企业中常见的业绩波动,但公司目前经营扩张的速度显得过快,面临一定的财务风险;公司的前景受土地政策、金融政策等多重因素影响,投资者和债权人应密切跟踪政策走向和市场演进,从而做出正确判断。
王翠春[2]2008年在《上市公司财务质量评价的实证研究》文中提出我国的资本市场从设立至今已经有十多年的发展历程。十几年间,上市公司的数量从最初的十几家发展壮大到今天的一千多家。巨大的市场在为众多企业提供了广阔的筹资空间的同时也给上市公司提供了一个展示自身魅力的舞台,这个魅力就来自于上市公司财务质量。资本市场上公司股票价格的潮起潮落、变幻莫测,实际上是市场和投资者对上市公司的资产管理和运用质量、债务风险和偿债能力、盈利能力和盈利质量、资本扩张性和公司发展潜力的描述和评价的一种直观反映。上市公司股票价格的变动当然会受到国际和国内经济和政治形势、国家宏观政策法规、行业走向、单个企业的重大利好等多种因素的影响,但其中最重要的因素之一就是公司的财务质量。理性的资本市场股票价格的波动与公司财务质量必然是呈正相关关系。目前,随着资本市场的扩容增速,大量的企业涌入资本市场,虽然上市公司多数都是行业中的优秀代表,但是市场经济的经营法则,优胜劣汰的竞争机制导致上市公司上市后财务质量状况良莠不齐,有些甚至差别较大。公司的财务质量集中反映上市公司的发展状况,因此,对上市公司的财务质量状况进行客观的分析与评价,对于更好地把握上市公司的发展趋势,寻找改善和提升上市公司财务质量的策略,具有极其重要的理论意义和现实意义。我国是一个农业大国,农村人口的数量占全国人口数量的75%左右,调整农业生产结构、加强农村基础设施建设和增加农村劳动力就业、增加农民收入的“叁农”问题多年来一直是党和政府的工作重心之一。推动农业企业产业化、规模化经营,做大做强农业企业,把更多的农业龙头企业经股份制改造推向市场,是解决“叁农”问题的重要举措。然而,由于行业的自身特点和弱质性特征以及经营环境等因素导致农业上市公司的盈利能力和资产质量较低等一系列问题,在相当大程度上影响了农业上市公司的持续发展。因此,通过客观分析和评价农业这一关系国计民生的重要行业的上市公司的财务质量状况,发现影响农业上市公司财务质量的主要因素,提出更有建设性扶持农业上市公司快速发展的政策建议,也是具有重要现实意义的一件事情。本课题的研究以上市公司财务质量评价的基本理论为基础,按照财务质量评价的基本框架,通过利用主要财务指标一般对比分析和因子分析法对上市公司的财务质量进行客观地评价。从因子得分出发,采用对比分析、回归分析、均值分析和案例结合分析,对上市公司的财务质量及其影响的主要因素进行逐一探究。同时,2007年正逢新会计准则执行元年,在分析评价中,将新会计准则的实施对于上市公司特别是农业行业上市公司财务质量产生的影响进行案例分析。在对上市公司整体和农业上市公司进行财务质量的因子分析的基础上,进一步分析研究我国资本市场的股票价格及其变动与上市公司的财务质量之间的相关关系。最后,基于上述的分析和评价结果得出基本的研究结论并提出有利于改善和提高上市公司财务质量的对策建议。全文的主要内容包括以下六个部分:第一章,导论。在对论文选题的背景和意义进行简要介绍的基础上,简要描述了本文研究的理论基础,明确了本文的研究目的与方法,对相关研究文献进行综述,对本文研究的思路、内容结构以及创新予以概括性描述。第二章,上市公司财务质量评价的基本理论问题。本章研究的内容,既是专门的理论问题,又是后面几章展开的基础。本章首先是对财务质量的概念及其内在特征作出界定,分别分析了财务质量的各类相关利益者的需求,在归纳分析了财务质量的构成要素的基础上,理清了表达公司财务质量的财务指标体系,分析讨论了组织财务质量评价的适宜的方法。第叁章,上市公司整体财务质量的综合评价。主要对上市公司财务质量状况的主要指标进行统计描述和分析,以上市公司公开披露的财务数据为依据,在对上市公司主要财务指标进行一般对比分析基础上,对选择的样本公司2006年财务质量状况进行因子分析及对影响综合质量的主因子进行分析;基于2007年新会计准则执行的背景下,对上市公司财务质量发生的变化进行因子分析,将两种会计政策环境下的样本公司的财务质量进行对比分析,最后分析总结上市公司财务质量变化的情况并进行原因剖析。第四章,农业类上市公司财务质量综合评价。在对农业上市公司进行界定的基础上,介绍了农业上市公司的产生发展历程,以便于后续内容的理解。本章同样先使用主要财务指标进行一般对比分析,然后用因子分析法对农业类上市公司在过去的叁年间(2004-2006)财务质量分析评价,对行业的重点上市公司进行案例分析,以便更准确地得出分析评价的结论。此外,本章还对新会计准则---生物资产准则实施对上市公司财务质量的影响进行了理论与实证分析。第五章,上市公司财务质量与股价的相关性分析。基于样本公司的财务质量综合得分和诸因子得分,进行Spearman检验上市公司的股票价格与上市公司财务质量及其诸因子之间的相关关系及变化趋势,阐释我国资本市场的股票价格与公司财务质量之间的相关程度,并进行原因分析。第六章,主要结论与建议。依据上述分析研究与结果,本章得出的主要结论是:1、总体上看,我国上市公司的财务质量近年来一直处于不断提升的通道之中;2、上市公司的财务质量存在多样化的群体差异性;3、无论是从总体上看还是从个体上看,上市公司财务质量仍然有待于进一步提高;4、导致我国上市公司形成目前这样的财务质量,原因是多方面的;5、农业类上市公司情况总体上并不理想,但发展势头值得预期;6、总体看来,上市公司的财务质量与其股票价格呈正相关关系的。笔者提出若干对策建议:1、充分认识提高财务质量的重要性;2、抓住体制、机制的改革与完善,解决提高公司财务质量的原动力;3、做大做强主营业务,依托主业的发展壮大提高公司的财务质量;4、努力抓好创新,依靠产品创新和管理创新提高企业的核心竞争力;5、继续加大对农业企业特别是农业上市公司的扶持力度,真正发挥其在社会主义新农村建设中的龙头带动作用;6、加强投资者教育,提高投资者素质,建设成熟稳定的证券市场。
滕杰[3]2006年在《110国道北京段改建项目信托融资方案》文中研究指明本文是关于110国道北京段改建项目的信托融资方案。方案首先介绍了我国高速公路建设现状和发展规划，分析了110国道北京段改建的必要性和紧迫性，并从政府支持、审批立项、项目业主、资金筹措等方面论证了项目建设的可行性，从而为项目融资奠定了基础。 在融资方案的选择上，本文首先对信托融资模式的特点、现状和发展趋势进行了阐述，然后根据本项目存在的资本金不足、融资需求时间紧、安全性高的特点，充分利用信托融资的“破产隔离”制度以及信托公司在金融机构中独有的股权投资模式，募集社会资金向项目业主增资扩股，补充项目建设资本金，并以此带动项目的其他融资方式，发挥了融资杠杆的作用和放大效应。同时，本文还通过对项目建设条件、建设方案、建成后车辆通行量测算、财务评价、社会评价、组织管理等项目融资条件的分析，论证了本融资方案选择的合理性和可行性。 在信托融资的还款来源设计上，本方案引进了有实力的国有大型企业北京首都创业集团对信托股权进行溢价受让，以偿还投资人信托资金本息。本文详细分析了首创集团的财务状况，并在此基础上对其受让能力进行了测算，以确保首创集团到期具备履约能力。 本方案重点针对项目自身的建设收益风险和信托融资的主要风险进行了分析，并提出了相应的防范措施，包括委托国家开发银行对项目建设和资金使用进行监管、向项目公司派驻独立董事和财务人员、预留银行印鉴监管资金支付等，并通过与相关各方签署一系列具有法律约束力的协议，明确各方的权利义务及违约责任，以有效预防和控制风险。 本文较为完整地规划了110国道北京段改建项目的信托融资方案，合理地采用了信托股权投资以及有实力的企业受让股权以实现还款的模式，并在基础
刘智强[4]2015年在《我国房地产企业的国际化发展战略研究》文中进行了进一步梳理随着中国经济的快速发展和住房制度的改革,房地产被确立为国家支柱产业获得了迅猛发展。然而,近十年以来,我国房地产市场出现了一系列问题,主要表现为：房产价格较高且增幅较大；房地产市场运行机制不合理,存在着法规缺失、监管缺位的问题。为了抑制日趋高涨的房价和叁四线城市高企的库存,解决群众“买房难”造成的社会不和谐因素,促进经济的健康稳定发展,中央政府出台了一系列政策调控房市。随着中国政府“限购”“限贷”政策的不断出台,银根收紧导致房企资金链紧张,一级市场土地成交价格不断上升,房地产行业的市场风险不断上升,利润空间不断被压缩的窘境。近年来,中国房地产市场巨大的需求和利润空间吸引了大型跨国房地产企业逐鹿中国,例如铁狮门、和记黄埔、凯德和路劲地产等。这些跨国企业具有丰富的海外项目运作经验、宽阔的融资平台、领先的企业管理经验和一流的建筑工程技术和超前的设计理念,中国企业面临着外资房地产企业强有力的挑战,中国房地产市场竞争加剧。在此情况下,中国企业更应当采取积极主动的策略应对他们的挑战。一方面,在国内市场上,利用本土优势与其竞争。另一方面,房地产企业必须充分运用国际的资源配置,通过自身合理的整合和调配,开发出优秀的地产产品,从而通过国际化在国际市场上分一块蛋糕。因此,我国房地产国际化也成为中国房企走出困境的必由之路。本文对中国房企国际化发展的必要性和可行性进行了充分细致的分析,结合企业战略定位理论,为中国房地产企业国际化发展提供战略指导。
李景霞[5]2011年在《瑞安房地产财务分析及风险预警》文中进行了进一步梳理房地产行业是一个关联性很强的行业,其繁荣或衰退直接关系着国民经济的发展。2011年,距离次贷危机的爆发已近四年之久,各国经济开始复苏,我国的房地产市场开始回暖,商品房交易量再次攀升。但回首过去,仅仅在几年当中,我国不少中小型房地产企业因不能承受高巨额风险,纷纷宣布破产,许多大型房地产企业也面临着前所未有的危机,而瑞安房地产却能经历自己的成长期,化险为夷,此后蓬勃发展。因此,本文选取了具有代表意义的房地产企业——瑞安房地产进行研究,具体分析了瑞安房地产的财务状况及隐含的财务风险。本文首先从瑞安房地产的财务状况入手,选择合适财务指标,以历年财务数据的纵向对比为主,与同类型房地产企业新世界中国,优质房地产企业万科、保利的横向对比为辅,借助大量图表,具体揭示了瑞安房地产的资产状况、销售状况、偿债能力、盈利能力和营运能力等,得出瑞安房地产具有偿债风险低、营运风险高、盈利能力强等特点。其次,本文针对瑞安房地产的财务风险综合状况,建立ECM-ANN模型,警示了瑞安房地产历年的财务风险,并对下一会计期间的财务风险进行了预测。最后,本文介绍了瑞安房地产的财务风险控制措施,并针对其中的不足提出了自己的几点建议。瑞安房地产主要投资处于城市黄金地段的优质项目,其所受的宏观风险更大,资金链要求更高,但瑞安房地产却能凭着优秀的财务管理和财务控制水平,将财务风险降到最低。本文研究的目的就在于通过分析瑞安房地产的财务状况和财务风险,揭示瑞安房地产的经营策略和发展之道,为其他企业进行风险管理提供借鉴。
刘卫星[6]2016年在《房地产上市公司财务风险预警与实证研究》文中研究表明资金是房地产开发业的重要资产,而房地产行业的财务杠杆都较高,若银行资金供应压缩,房屋销售下降,企业资金周转就会受到影响,从而引发企业财务风险的出现。又进一步,若企业对房地产市场和国家政策把握不到位,内部经营决策、执行和应变力不足,则企业就会走向财务危机。所以,研究房地产公司的财务风险并对财务风险进行准确预警就有必要。本文首先对国内外研究财务风险的理论方法、模型构建、指标选取和模型检验结论进行了比较研究和分析。其次介绍了我国的房地产行业近年现状,通过研究房地产上市企业财务报表数据和行业指标数据,对七种财务分析能力进行了剖析,并采用七个财务数据指标构建了Logistic预警回归模型。用模型对房地产上市公司的财务风险进行了划分,并对财务风险的实测值和判定值进行了对比分析。再其次本文通过对L地产公司2011-2015年的财务数据存在的风险进行了比较分析和对部分财务数据做了行业比较分析。最后,本文将L地产公司财务现状分析结果与用Logistic预警回归模型对L地产公司分析值进行了验证,得出了一致性结论,证明了所构建的模型具有一定的应用价值。
何佩蓉[7]2012年在《藏岳房地产项目投资决策分析》文中指出在我国，房地产业是一门新兴的行业，随着国家宏观经济的发展和人民生活水平的提高，房地产行业在短短十几年时间内迅速发展壮大起来，成为国民经济的重要支柱之一。由于房地产投资资金额巨大，收回投资的建造租售周期很长，影响报偿的因素特多，是一种高风险投资。因此，对房地产项目进行科学的投资分析和评价是项目成败的关键。本文运用房地产项目投资分析和评价方法对长沙市藏岳房地产项目进行了具体的分析评价。本文首先从项目的地点与地理位置、土地权属类别和土地权属状况、建设规模、建设条件、建设方案、环境保护措施等六个方面对藏岳房地产项目的概况进行了较为详尽的介绍，同时也对藏岳房地产项目的定位和优劣势进行了分析。然后，本文对藏岳房地产项目的投资环境进行了分析，主要从长沙市经济状况和河西经济状况两个方面介绍了项目面临的经济环境，从长沙市房地产市场特点、市场分析、市场走势以及需求分析四个方面对项目所处区域房地产市场环境进行了分析，同时也对项目周边房地产项目情况进行了介绍。接下来，通过项目的投资和财务分析，对项目的投资成本、资金筹措、销售收入、投资收益和盈利能力进行了估算和评价。最后，通过不确定性分析计算了项目的盈亏平衡点并确定了相关敏感因素，同时对藏岳房地产项目可能存在的风险以及相关控制措施进行了分析和介绍。本文从管理学、投资学和公司理财等学科的角度，结合实际房地产项目，对实践中正在运用的一些经验做法进行整理总结，为今后的项目投资提供指引，规避风险，提高经济效益。论文理论与实践相结合，通过对房地产项目投资分析的研究，丰富了房地产项目评价的理论，为开发商进行房地产开发项目决策和项目管理提供有效的工具，具有一定的实际意义和参考价值。
杨勇靖[8]2005年在《企业实业投资的内部控制》文中研究表明现代内部控制,是在内部牵制的基础上,出于企业实施科学管理的需要和审计组织开展控制基础审计的推动,而由企业管理人员在经营管理实践中创造,并经审计人员理论总结而逐步完善的自我管理体系,其中凝聚着世界上古往今来的管理工作经验。其是企业人员为合理保证财产物资的安全性、财务报告的可靠性和经营活动的经济性、效率性、效果性及合法性,而将控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监督要素纳入经营管理活动所形成的自行制约、检查和调整系统。本文借鉴由COSO委员会提出的《内部控制——整体架构》报告,对企业实业投资活动进行内部控制评估与设计。企业实业投资一般可以按流程分为资本投入阶段、项目运营管理阶段和投资退出阶段。在资本投入阶段,重要的是可行性分析和投资过程监管;在项目运营管理阶段,重要的是经营目标的实现,财务指标的完成;在资产退出阶段,重要的是资产效益最大化,兼顾社会效益。本文根据内部控制理论和评估工具,从控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监督五个方面,按照控制目标、潜在风险、控制流程、控制点、控制政策、控制模式等层次,设计了实业投资的一般性内部控制系统。由于在实业投资中,重点是资本投入和投资退出,因此对于在这两个子系统论述得比较详细。
白云峰[9]2015年在《基于DEA方法的上市房地产企业绩效评价研究》文中研究说明近年来,国家不断通过“国十条”和“限购令”等宏观调控政策对房地产行业进行调控,使得房地产行业发展速度减缓。尤其是2014年以来,新的商品房市场增速减缓的同时,房地产行业的新开工建设增长速度也出现回落,2014年1-4月份出现大幅的销售下降,5月份全国房价开始下降。通过以上分析,房地产行业面临着新一轮的洗牌,在房地产企业面临严峻市场环境的形势下,研究如何提高房地产企业的绩效,使房地产企业能够面对竞争激烈和市场萎缩的双重考验并得以生存和发展成了一个非常重要的课题。房地产企业是房地产行业的承载主体,通过对上市房地产企业的绩效评价进行研究,建立房地产企业绩效评价的模型,提出提高绩效水平的措施,从而提高房地产企业的生存和发展能力。通过对上市房地产企业的绩效评价进行研究,建立起符合房地产企业特点的绩效评价系统,可以为房地产行业的政策制定者提供有益的借鉴,为房地产行业的投资者提供辨别信息的依据。本研究通过运用DEA模型的CCR模型对上市房地产企业的绩效水平进行研究,首先从2013年中国房地产统计年鉴中选择了60家企业,再根据DMU剔除原则选择41家上市企业作为样本,通过查阅各个企业的年报获取相应指标数据,再通过模型测算了解各房地产企业的相对绩效水平,并分别从输入和输出角度对非DEA有效企业进行了研究,并测算出了进行改进的指标值；通过对上市房地产企业的数据进行研究,提出了对上市房地产企业绩效水平进行改进的措施,主要从提高技术效率和规模效率两个方面分别提出相应的改进措施。希望通过本研究能够对促进我国房地产企业绩效水平提升,推动行业的健康运行做出相应的贡献。
蒋卫平[10]2006年在《我国企业集团对上市子公司业绩影响之研究》文中研究指明2005年12月国资委提出，集团整体上市将成为2006年国企改革的趋势和亮点。本文正是从这个资本市场中的现实问题入手，在充分考虑我国国有企业改革路径与我国企业集团所处的转型经济环境的基础上，从交易费用理论、信息经济学、新兴市场与转型经济理论角度，提出了“中国企业集团是否应该整体上市?”问题的理论分析框架。我们通过理论分析，认为上市公司母公司的企业集团既是是政府推进国有企业改革的成果，也是政府实现经济快速发展战略的工具，在我国25年的市场经济改革中，发挥了独特的作用。特别是对于我国这样一个处在转型经济时期的国家，企业集团的出现弥补了市场机制的不足，提高了经济效率。同时，作为国有资产叁级监管体系的中间环节，企业集团担任了出资人的角色，部分解决了长期以来困扰国有企业的“所有者缺位”问题，起到了积极作用。在实证研究的基础上，我们进一步得出了一些结论：(1)本文首先论证了我国企业集团背景对上市公司业绩和公司价值有着显着的影响；(2)不同性质实际控制人将通过集团背景，对上市子公司的业绩和公司价值将产生显着影响；(3)在不同的改革路径下形成的国有企业集团中，市场对于以国有企业剥离资产实现上市的模式评价显着偏低、市场对实际控制人属于“企业集团背景”或类似集团功能的“国有资产经营公司”的评价显着由于“政府或国资委”。在上述结论的基础上，我们认为“国有企业是否应该整体上市?”，必须首先细分为不同类型，其中采用“分拆重组上市模式”的国有企业，通过整体上市能够增加市场价值；而采用“整体重组上市模式”从而形成的“母公司(集团公司)→上市公司”组织结构则有利于增加上市子公司价值，从而使所有国有上市公司的最终所有人——国家能够享受到公司价值最大化的福利。在回答了哪一类国有企业适于整体上市的问题后，紧接着又产生了一个新的问题，即如果对“分拆重组上市模式”的国有企业进行整体上市，应该怎样进行会计计量与确认?企业的整体上市不仅涉及的会计业务复杂，更重要的是其会计政策的选择具有“经济后果”。特别是大型国有企业海外上市业务，涉及标的价值庞大，因此符合中国国情特色的企业合并会计准则以及恰当的会计政策选择将涉及国有资产安全与增值、保值问题。在第二部分的研究中，我们首先将此类国有企业的整体上市定义为“回整上市”模式，并通过规范研究的方法讨论该业务的会计计量属性，针对我们的转型经济特整体，提出“修正的权益结合法”的概念；并且通过TCL集团上市的案例，提出了分析企业合并会计政策选择动机的理论框架，期望为正在制定中的我们《企业会计准则——企业合并》提供了一些建议性的意见。本文的创新点主要包括以下几个方面：1、同类研究主要是以国外市场的制度背景为基础，很少涉及转轨经济下中国企业集团对上市公司的影响，尤其是结合中国市场经济体制改革的研究几乎是空白。本研究紧扣中国企业集团演进的历史过程以及市场变迁的制度背景(比如产权制度的缺失、市场失灵、行政主导下的企业合并、母公司剥离资产上市等)，结合新兴市场特点(如国有资产退出相关行业存在障碍、市场垄断和过度竞争并存、管制不利与管制过度等现象)，以及我国企业集团独特的成长路经探求我国企业集团的特征、作用以及政策意义。为考察我国企业集团独特的产生、发展以及意义提供了一个全新的视角，对“企业集团是否应该整体上市”的现实问题提供了理论分析框架。2、本文首次将控制权性质、企业集团背景、上市公司业绩联系起来，揭示了以往研究文献所忽略的影响我国上市公司业绩和行为的重要因素。这些研究结论为理解我国上市公司特征、评估公司价值提供了新的视角。3、本文针对我国国企改革遗留问题——“剥离形成的企业集团”不利于上市公司价值和业绩，提出了“回整上市”的解决思路，并讨论了该业务的计量属性，提出了“修正的权益结合法”的概念。这些讨论为那些适合通过企业集团与上市子公司合并、实现整体上市业务所涉及的会计问题提供了思路，也使本文从“问题的提出”到“问题的解决方案”有始有终，成为一个完整的理论体系。4、有关“企业集团”的定义在国内鲜有统一的认识。本文对其的界定方法既考虑了国情，同时也尽量的与国际主流的定义保持一致，从而使我们的研究与国内外相关研究具有可比性。本文在考虑了有关“企业集团”的经济学理论定义、国家统计局定义、国家工商总局定义的基础上，首次将“系”的概念融入其中。5、在数据信息方面，由于2004年起证监会要求上市公司在年报“第四章：股本变化及股东情况“新增”公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图”一栏。相对于前人的研究，我们拥有了更多关于上市公司直接股东、实际控制人等方面的信息，则对于我们研究实际控制人、控股股东以及上市公司之间的公司治理特征提供了更完整的信息。
参考文献：
[1]. 首创置业的财务分析报告[D]. 李攀. 清华大学. 2004
[2]. 上市公司财务质量评价的实证研究[D]. 王翠春. 山东农业大学. 2008
[3]. 110国道北京段改建项目信托融资方案[D]. 滕杰. 四川大学. 2006
[4]. 我国房地产企业的国际化发展战略研究[D]. 刘智强. 东南大学. 2015
[5]. 瑞安房地产财务分析及风险预警[D]. 李景霞. 重庆大学. 2011
[6]. 房地产上市公司财务风险预警与实证研究[D]. 刘卫星. 北京建筑大学. 2016
[7]. 藏岳房地产项目投资决策分析[D]. 何佩蓉. 湖南大学. 2012
[8]. 企业实业投资的内部控制[D]. 杨勇靖. 清华大学. 2005
[9]. 基于DEA方法的上市房地产企业绩效评价研究[D]. 白云峰. 哈尔滨商业大学. 2015
[10]. 我国企业集团对上市子公司业绩影响之研究[D]. 蒋卫平. 复旦大学. 2006
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