论文摘要
本文结合对冲基金在临近清算边界时其换手率增大的实际情况,基于高水位合约奖励机制,利用随机最优控制理论,得到基金经理的效用函数所满足的偏微分方程,并运用有限差分法进行数值模拟,分析其经济学意义。我们发现:基金经理的换手率、总薪酬等均受到基金规模与当前高水位线的比值的影响;基金经理的动态最优换手率会降低基金的清算风险;同时还会表现出避免过于快速地获取绩效费的行为特征。
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文章来源
类型: 期刊论文
作者: 巴曙松,强昊,乔若羽,黄文礼
关键词: 换手率,随机最优控制,对冲基金薪酬机制
来源: 投资研究 2019年06期
年度: 2019
分类: 经济与管理科学
专业: 企业经济,金融,证券,投资
单位: 中国科学技术大学管理学院,浙江财经大学中国金融研究院
基金: 教育部人文社会科学研究青年基金（19C11482075）,浙江省自然科学基金（LY19G010005）,国家自然科学基金项目（71971192）
分类号: F832.51;F272.92
页码: 129-140
总页数: 12
文件大小: 1482K
下载量: 151
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标签：换手率论文; 随机最优控制论文; 对冲基金薪酬机制论文;