论文摘要
通过用一个二维量子场取代传统金融上的布朗运动,构建了可有效纳入国债远期利率在到期时间和日历时间两个维度上的不完全相关性的量子场理论模型,并离散化二维量子场,得到国债远期利率的晶格场理论模型,同时结合动态规划方法,将国债期货的所有交易交割规则纳入一个模型进行建模,实现在统一的模型框架下对国债期货及其内嵌的择时期权和质量期权进行定价。研究结果亦表明,所构建的国债期货定价模型的定价效果均显著优于传统的主流两因子HJM模型,且与真实市场结算价的贴合性均很强,特别地,在临近交割月份,其定价误差均降至0.05%以内。而各国债期货合约的质量期权价值都在其对应的国债期货面值的2%至6%之间,其择时期权价值大部分时间都在0附近徘徊,但随交割月份临近,择时期权价值开始迅速上升,最大时约为期货合约面值的0.6%。
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文章来源
类型: 期刊论文
作者: 冯玲,雷丽梅
关键词: 晶格场理论,不完全相关性,动态规划,国债期货定价
来源: 中国管理科学 2019年09期
年度: 2019
分类: 经济与管理科学,基础科学
专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,金融,证券,投资
单位: 福州大学经济与管理学院,福建商学院
基金: 国家自然科学基金资助项目(71573043),福建省社会科学规划重大项目(FJ2018Z002)
分类号: F832.5;F224
DOI: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.09.004
页码: 36-46
总页数: 11
文件大小: 697K
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