基于房地产市场泡沫测算的居民杠杆风险研究

论文摘要

针对居民杠杆率不断提高以及资产泡沫破灭的潜在风险问题,首先在Allen和Gale（2000）信贷模型的基础上,加入杠杆率和财富因素,构建杠杆-泡沫模型,然后通过房价收入比的动态上限判断2007—2017年中国及2006—2016年各主要城市的房地产泡沫水平,并以此为基础对房地产泡沫和杠杆率的关系进行协整检验。结论认为:居民杠杆率如何选择取决于财富和风险的权衡,并且房地产泡沫与居民杠杆率呈现"倒U型"的关系,"U型"曲线的极值可以视作居民杠杆率的阈值;以"居民贷款/GDP"衡量的居民杠杆率的阈值为61.05%,同时结合负债可支配收入比的分析,综合判断认为,目前中国居民杠杆风险虽然在可控范围内,但应该予以警惕。

论文目录

一、引言

（一）研究背景

（二）文献综述

二、居民杠杆率和房地产泡沫的理论模型

三、中国房地产市场泡沫测度

（一）房地产泡沫及其发生临界值的计算方法

（二）全国和各个主要城市房地产泡沫发生临界值

（三）依据房价收入比临界值计算的房地产泡沫

（四）测算结果分析

四、基于房地产市场泡沫的居民杠杆率阈值研究

（一）居民杠杆率现状

（二）数据说明与描述性统计

（三）居民杠杆率阈值测算

（四）基于“居民负债/可支配收入”的阈值测算

五、结论与相关建议

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 李程,杨皓熙,禹路瑶

关键词: 房地产泡沫,居民杠杆率,阈值,风险,负债收入比

来源: 统计与信息论坛 2019年12期

年度: 2019

分类: 社会科学Ⅱ辑,经济与管理科学

专业: 宏观经济管理与可持续发展,金融

单位: 天津工业大学经济与管理学院

基金: 国家社会科学基金后期资助项目《异质性视角下的杠杆率结构优化与风险防范研究》(19FJYB009),国家社会科学基金项目《基于产业关联的资源环境约束下全要素生产率增长研究》(14CTJ05)

分类号: F299.23;F832.4

页码: 94-103

总页数: 10

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