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标的公司市场势力对并购定价的影响研究——财务顾问经验的调节作用

论文摘要

本文研究标的公司市场势力对并购定价的影响,以及财务顾问经验的调节作用。结果发现:标的公司市场势力越高,相对议价能力越强,并购定价对收购方越不利;聘请有经验的财务顾问可以弱化标的公司市场势力对收购方的不利影响;当收购方处于较弱势的境地时,比如经营管理效率较低、市场化程度较差、行业熟悉度较低,财务顾问经验可以发挥更大的调节效应。

论文目录

  • 一、引言
  • 二、文献回顾与研究假设
  •   （一）标的公司市场势力与并购定价
  •   （二）财务顾问经验在并购定价中的调节作用
  • 三、研究设计
  •   （一）数据来源
  •   （二）模型设定及变量选择
  •     1、并购定价偏差率（PDM,Price Deviation of Mergers）
  •     2、标的公司市场势力（MP,Market Power）
  •     3、财务顾问经验（Experience）
  •     4、并购双方相对议价能力（Bargain）
  •     5、控制变量
  • 四、实证结果与分析
  •   （一）描述性统计
  •   （二）回归结果分析
  •     1、标的公司市场势力与并购定价
  •     2、财务顾问经验在并购定价中的调节作用
  •   （三）稳健性检验
  •   （四）进一步检验
  • 五、结论与启示

    • 文章来源

    类型: 期刊论文

    作者: 国文婷,陈冀伟

    关键词: 市场势力,财务顾问,并购定价,议价能力

    来源: 投资研究 2019年11期

    年度: 2019

    分类: 经济与管理科学

    专业: 企业经济,市场研究与信息

    单位: 华东师范大学,信阳师范学院

    基金: 国家自然科学基金青年项目（71803048）,河南省教育厅人文社会科学研究项目（2020-ZZJH-400）,华东师范大学经济与管理学部“博士研究生科研创新计划”一般项目（2018FEM-BCKYB010）

    分类号: F271

    页码: 81-95

    总页数: 15

    文件大小: 1148K

    下载量: 92

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    本文来源: https://www.lunwen66.cn/article/1a32226bf045422e04232a62.html