机构投资者能够感知企业的战略差异吗？

论文摘要

企业战略选择对企业及利益相关者的影响备受关注。本文考察了机构投资者持股决策是否受到企业战略选择的影响。研究发现企业战略差异越大,机构投资者的持股比例越低。高水平的信息质量评级及"四大"审计可以有效缓解企业战略差异对机构投资者持股决策的影响。进一步研究发现,信息不对称程度的增加是企业战略差异影响机构投资者持股决策的主要作用机制。研究结论对企业战略选择、监管部门重视企业战略信息披露政策的制定具有重要意义。

论文目录

一、引言

二、文献综述

（一）企业战略差异经济后果的相关文献综述

（二）机构投资者持股影响因素的相关文献综述

（三）企业战略差异与机构投资者持股的关联

三、理论分析与假设提出

四、研究设计

（一）样本来源与数据处理

（二）模型构建

（三）关键变量衡量

1. 机构投资者持股决策的衡量

2. 企业战略差异的衡量

3. 其他控制变量

4. 行业、年度、地区的控制

五、实证分析

（一）描述性统计

（二）主要变量相关性分析

（三）回归结果及分析

（四）稳健性检验

1. 改变战略差异指标的计算

2. 被解释变量滞后一期

3. 差分模型

4. 分组检验

（五）内生性检验

六、企业战略差异影响机构投资者持股决策的作用机制研究

七、研究结论

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 刘会芹,施先旺

关键词: 企业战略差异,机构投资者,信息环境

来源: 投资研究 2019年07期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 企业经济,金融,证券,投资

单位: 重庆理工大学会计学院,中南财经政法大学会计学院

基金: 国家社科青年项目“分析师报告内在特质与资本市场效率研究(13CGL031)”,国家自然科学基金项目“不确定性规避,文本风险披露与权益资金成本：来自中外样本的证据(71772180)”,重庆理工大学科研启动基金项目(2019ZD97)的资助

分类号: F832.51;F272

页码: 66-82

总页数: 17

文件大小: 1191K

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机构投资者能够感知企业的战略差异吗？

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