年报可读性与盈余反应系数

论文摘要

尽管简明化披露已经成为国内外证券监管机构的基本共识,但是上市公司年报篇幅引致的可读性问题却仍然呈现恶化的趋势。本文利用2004～2015年A股上市公司年报篇幅的手工数据,实证检验了年报可读性对公司盈余反应系数的影响关系。结果发现:(1)上市公司年报篇幅带来的可读性障碍越小,即年报可读性越高,其盈余反应系数也越高,说明年报可读性有利于公司的盈余信息更好地反映到公司股价中。(2)分析师关注度和内部控制质量对这种正向影响关系具有正向调节作用,意味着证券分析师能够有效发挥信息中介作用,并且高质量内部控制制度可以改善公司的盈余质量,从而强化年报可读性的信息传递效应。进一步地,本文借助国民受教育程度、阅读情况、机构投资者持股情况对上述影响关系的作用机理进行了检验。特别地,本文还发现年报篇幅与公司盈余反应系数总体上呈现出非线性的U型影响关系,表明篇幅过短的年报披露了过少信息或篇幅过长的年报披露了过多信息都不利于市场对公司会计盈余信息的吸收与反应。

论文目录

一、引言

二、文献回顾与假设提出

（一）文献回顾

（二）研究假设

三、实证研究设计

（一）样本选取与数据来源

（二）变量定义

1. 被解释变量

2. 解释变量

3. 调节变量

4. 控制变量

（三）计量回归模型设计

四、实证结果分析与讨论

（一）描述性统计分析结果

（二）Pearson相关系数分析结果

（三）多元回归分析结果

（四）内生性问题和稳健性检验

1. 内生性问题的检验

2. 年报可读性度量方法的稳健性检验

3. 盈余反应系数度量方法的稳健性检验

4. 控制年报文字可理解性的稳健性检验

五、进一步的影响机制分析

（一）基于投资者结构的影响机制分析

（二）基于受教育程度和阅读情况的影响机制分析

（三）其他可能的影响关系

六、结论与启示

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 罗进辉,黄泽悦,林小靖

关键词: 年报可读性,年报篇幅,盈余反应系数,证券分析师,内部控制

来源: 财务研究 2019年06期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 企业经济,金融,证券,投资

单位: 厦门大学管理学院,厦门航空股份有限公司

基金: 国家自然科学基金面上项目（71572160）

分类号: F832.51;F275

DOI: 10.14115/j.cnki.10-1242/f.2019.06.002

页码: 15-30

总页数: 16

文件大小: 1540K

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年报可读性与盈余反应系数

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