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不同继任模式下CEO任期对薪酬结构的影响研究——来自管理层权力、组合、学习和职业生涯效应的解释

论文摘要

CEO薪酬结构设计被认为是企业高管薪酬激励的难点和重点,已有相当多的学者对此进行了研究,本文分别界定和应用管理层权力、组合、学习和职业生涯等四大效应,分析不同继任模式下CEO任期对CEO薪酬结构的影响。基于2003-2014年上市公司年报数据,进行了两方面的实证研究:一是检验和探讨了管理层权力、组合、学习和职业生涯四种效应下任期对CEO薪酬结构变动的影响;二是检验了内外两种继任模式下CEO股权薪酬比重的变化过程中四大效应的表现。研究发现,四大效应在任期对CEO薪酬结构作用过程中的影响有差异,其中,管理层权力效应的影响最大,组合和学习效应次之,而职业生涯效应的影响并不明显;内部继任模式下,组合和学习效应在任期对CEO薪酬结构影响过程中的表现较为明显;外部继任模式下,管理层权力和职业生涯效应的表现更为明显;薪酬—绩效敏感性在CEO任期之初对薪酬结构的影响较大,即意味着高股权薪酬比重,但随任期增长而减弱,在接近退休时现金比重达到最大。因此,本文建议董事会在CEO薪酬结构设计环节综合考虑三个要素,即CEO继任模式、CEO任期和继任CEO股权薪酬比重,以实现CEO薪酬结构最优和企业绩效最大化的双重目标。

论文目录

  • 引言
  • 一、实证设计
  •   1. 数据来源
  •   2. 变量测度
  •     （1）CEO薪酬结构测度
  •     （2）绩效—薪酬敏感性测度
  •     （3）公司治理变量测度
  •     （4）公司特征变量测度
  •     （5）CEO特征变量测度
  • 二、实证分析与结果
  •   1. 描述性统计分析
  •   2. 单因素分析结果
  •   3. 多元回归分析结果
  •     （1）CEO任期对CEO薪酬结构的影响
  •     （2）组合效应与学习效应的检验
  •     （3）管理层权力效应检验
  •     （4）职业生涯效应检验。
  • 三、研究结论与启示
  •   1. 研究结论
  •   2. 研究启示

    • 文章来源

    类型: 期刊论文

    作者: 张行,常崇江

    关键词: 继任模式,任期,薪酬结构,管理效应,模型

    来源: 南开管理评论 2019年06期

    年度: 2019

    分类: 经济与管理科学

    专业: 企业经济,金融,证券,投资

    单位: 中南财经政法大学公共管理学院

    基金: 湖北省科技计划软科学项目(2018A D C161),中央高校基本科研业务费项目(31541711005),湖北省高等学校优秀中青年科技创新计划项目(T201722)资助

    分类号: F832.51;F272.92

    页码: 188-199

    总页数: 12

    文件大小: 1644K

    下载量: 1510

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    本文来源: https://www.lunwen66.cn/article/2756b3b350a9e5a6ca89d428.html