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CEO财务经历优化了公司现金持有吗

论文摘要

CEO个人特征对公司财务决策的影响已成为当前学界研究的一大热点。本文基于管理者异质性的视角,以2007年—2016年我国沪深两市上市公司为样本,研究CEO财务经历对公司现金持有的影响。实证结果表明:与没有财务经历的CEO相比,有财务经历的CEO显著优化了公司现金持有水平,加快了现金持有的调整速度,并降低了现金持有偏离目标的程度,这说明有财务经历的CEO对公司现金持有具有重要且正面的影响。同时,在高成长性、融资约束程度较高和非国有上市公司中,有财务经历的CEO对现金持有的调整速度更快。在第一大股东持股比例较低的公司中,有财务经历的CEO对现金持有的影响更显著,表明其能在一定程度上优化现金持有水平。

论文目录

  • 一、问题的提出
  • 二、文献综述及待检验命题
  • 三、研究设计
  •   （一）研究样本数据
  •   （二）CEO及有财务经历的CEO的界定
  •   （三）模型建立与变量定义
  •     1. CEO财务经历与现金持有水平。
  •     2. CEO财务经历与现金持有的调整速度。
  •     3. CEO财务经历与现金持有偏离程度。
  • 四、实证检验结果与分析
  •   （一）描述性统计
  •   （二）回归结果与分析
  •     1. CEO财务经历与现金持有水平。
  •     2. CEO财务经历与现金持有调整速度。
  •     3. CEO财务经历与现金持有偏离程度。
  • 五、基于公司治理的影响研究
  • 六、稳健性检验
  •   （一）最优现金持有水平的衡量
  •   （二）融资约束的其他衡量指标
  •   （三）增加控制变量
  • 七、结论与建议
  •   （一）结论
  •   （二）建议

    • 文章来源

    类型: 期刊论文

    作者: 李卓,杜善重

    关键词: 现金持有,现金持有动态调整,财务经历,公司治理

    来源: 新疆财经大学学报 2019年04期

    年度: 2019

    分类: 经济与管理科学

    专业: 企业经济,金融,证券,投资

    单位: 石河子大学,南开大学

    基金: 新疆生产建设兵团社会科学基金项目“兵团中小企业商业模式创新研究”（16YB10）

    分类号: F832.51;F272.91;F275

    DOI: 10.16713/j.cnki.65-1269/c.2019.04.004

    页码: 37-49

    总页数: 13

    文件大小: 967K

    下载量: 124

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    本文来源: https://www.lunwen66.cn/article/b8b6d66a2a51ced9c9f93e2e.html