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基于时变波动率CCA方法的银行业系统性风险度量

论文摘要

基于传统未定权益分析(CCA)方法的系统性风险研究都是在BS框架下进行的,而BS模型的同方差假定与现实不符,可能引致偏误。利用非对称GARCH过程刻画了银行资产波动率的时变特性,并基于GARCH期权定价模型对系统性风险进行了度量研究。鉴于现有系统性风险研究大多聚焦于"次贷危机"期间,以中国上市银行为样本,对2012～2016年银行业的系统性风险状况进行了实证检验。结果显示:银行业系统性风险分别在2012和2015年"股灾"之后小幅上升,在2016年大幅上升;基于传统CCA方法的系统性风险指标无法对2015和2016年系统性风险的上升做出充分响应;基于时变波动率CCA方法的系统性风险指标对宏观经济动态的预测能力显著优于基于传统CCA方法的指标。

论文目录

  • 1 系统性风险度量模型
  •   1.1 银行资产的GARCH过程
  •   1.2 银行资产相关性
  •   1.3 系统性风险指标
  • 2 数据描述
  • 3 实证结果
  •   3.1 中国银行业“典型化事实”
  •     3.1.1 从银行业经营状况分析,2016年的总体风险水平较高
  •       （1） 从银行业的资产结构分析。
  •       （2） 从银行业的贷款质量分析。
  •       （3） 从银行业的负债结构分析。
  •       （4） 从银行业盈利能力分析。
  •     3.1.2 从银行业股票波动分析,2016年的总体风险水平较高
  •     3.1.3 从宏观经济环境分析,2016年的总体风险水平较高
  •   3.2 基于时变波动率CCA方法的系统性风险指标
  •   3.3 基于传统CCA方法的系统性风险指标
  •   3.4 系统性风险指标评价
  • 4 结 语

    • 文章来源

    类型: 期刊论文

    作者: 袁金建,刘海龙

    关键词: 系统性风险,时变波动率,未定权益分析方法,期权定价模型

    来源: 系统管理学报 2019年06期

    年度: 2019

    分类: 基础科学,经济与管理科学

    专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,金融

    单位: 上海交通大学安泰经济与管理学院

    基金: 国家自然科学基金资助项目(71873088,71320107002)

    分类号: F832;F224

    页码: 1085-1094

    总页数: 10

    文件大小: 470K

    下载量: 327

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    本文来源: https://www.lunwen66.cn/article/dd7d2f8f91ea69fbaac76d99.html