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资本市场开放能抑制上市公司违规吗?——来自“沪港通”的经验证据

论文摘要

本文以我国开启"沪港通"交易试点为背景,运用多期双重差分模型,以2007-2017年沪市A股上市公司为样本,研究了资本市场对外开放对上市公司违规行为的影响。研究结果表明:"沪港通"的开通有助于减少上市公司的违规行为,该结论在使用PSM方法校正样本选择性偏差后仍然稳健。进一步分析表明,"沪港通"抑制公司违规行为的途径是通过改善公司的信息环境或优化公司的治理结构,从而提高公司的违规成本、减少公司的违规行为。本文的研究表明资本市场开放在发现和防范上市公司违规行为方面扮演着重要角色,丰富了资本市场开放经济后果的研究,也从公司违规这一视角,揭示了"沪港通"机制所发挥的公司治理效用,为后续资本市场对外开放政策的推行提供了理论证据。

论文目录

  • 一、引言
  • 二、理论分析
  •   （一） 文献回顾
  •     1. 资本市场开放
  •     2. 公司违规
  •   （二） 假设提出
  •     1. “沪港通”与公司违规
  •     2. 影响机制分析:信息渠道
  •     3. 影响机制分析:公司治理渠道
  • 三、研究设计
  •   （一） 样本选取
  •   （二） 实证模型与估计方法
  •   （三） 变量选择
  • 四、实证结果
  •   （一） 描述性统计
  •   （二） 基本回归结果:“沪港通”对公司违规的影响 （假设1）
  •   （三） 内生性问题:倾向得分匹配 （PSM）
  •   （四） 影响机制分析:信息渠道 （假设2a、假设2b）
  •   （五） 影响机制分析:公司治理渠道 （假设3a、假设3b）
  • 五、稳健性检验
  •   （一） 变换模型设定
  •   （二） 变换样本区间
  •   （三） 变换样本范围
  •   （四） 使用未缩尾样本
  • 六、结论与建议

    • 文章来源

    类型: 期刊论文

    作者: 邹洋,张瑞君,孟庆斌,侯德帅

    关键词: 沪港通,资本市场开放,公司违规,公司治理

    来源: 中国软科学 2019年08期

    年度: 2019

    分类: 经济与管理科学

    专业: 金融,证券,投资,市场研究与信息

    单位: 中国人民大学商学院,首都经济贸易大学会计学院

    基金: 中国注册会计师协会委托项目(2018K20427)

    分类号: F832.51

    页码: 120-134

    总页数: 15

    文件大小: 256K

    下载量: 2342

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    本文来源: https://www.lunwen66.cn/article/ed2e4f7e1608ec91a3f64234.html