高管薪酬与企业创新投资活动关系密切,但现有研究鲜有关于高管薪酬如何影响企业创新绩效及其作用机制的探讨。本文基于混合所有制改革背景,从激励效应和约束效应两个角度,提出企业高管薪酬水平事前激励创新投资、高管薪酬业绩敏感性事后约束高管侵占创新投资资源的双重作用机制。实证结果表明:高管薪酬水平对企业创新绩效具有显著的正向影响,高管薪酬业绩敏感性契约能够有效提升企业的创新绩效。进一步考察发现高管薪酬对创新绩效的影响与股权结构治理机制之间存在替代效应,高管薪酬对国有控股企业创新绩效的提升作用显著高于非国有控股企业,股权集中度削弱了高管薪酬对创新绩效的促进作用,且这种抑制作用在国有企业中更显著。本文的研究不仅对高管创新活动的薪酬契约设计具有一定的启示作用,而且对如何设定混合所有制改革的程度及国有持股比例以获取更高创新绩效提供了经验数据支持。
类型: 期刊论文
作者: 霍晓萍,李华伟,孟雅楠,任艺
关键词: 混合所有制,高管薪酬,创新绩效,创新能力
来源: 投资研究 2019年05期
年度: 2019
分类: 经济与管理科学
专业: 企业经济,金融,证券,投资
单位: 桂林理工大学商学院
基金: 国家自然科学基金“考虑资本成本约束的国有企业引入非国有资本双边匹配决策模型与应用研究”（71762009）,广西自然科学基金面上项目“资本成本约束下混合所有制改革异质资本匹配博弈的机制设计研究”（2018GXNSFAA281249）,广西高校人文社会科学重点研究基地项目“广西上市公司财务竞争力提升机制研究”（16YB008）
分类号: F272.92;F832.51;F273.1
页码: 142-158
总页数: 17
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